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| 2008-04-23 本報記者:張漢青 來源:經濟參考報 |
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“大盤跌跌不休何時止，市場‘底’究竟在哪里？”當下，全國數以億計的投資者都發出了相同的疑問和困惑。若從去年10月份6124點的股市巔峰算起，到目前3100多點為止，滬指已經跌去接近50%，大盤指數五六個月的下跌幅度接近2005年前四年的下跌幅度。其間，滬深兩市逾10萬億元市值“蒸發”殆盡，大批個股股價慘遭“腰斬”。
根據專家的推算，由于這輪市場調整時間短、速度快、跌幅大，使得被套牢的股民人數比此前5年的漫漫熊市還要多。面對市值的屢屢縮水，眾多中小投資者倍覺無助，甚至感到了“炒股就像遭搶劫”的痛苦。
很多經濟學家指出，從我國小康計劃的邁步，到十七大首次提出“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”，實質上這都是為解決民生問題。央行上海總部研究員、著名金融觀察家顧銘德表示，“股市興衰不僅關系到國民經濟的穩健發展，而且是重要的民生問題。”中國證監會主席尚福林在十七大討論中也提出，讓更多群眾擁有財產性收入，是多個領域的共同問題，其中也包括證券市場。
從2005年啟動股權分置改革以來，中國資本市場迎來了偉大的轉折。剛剛過去的2007年，境內證券市場籌資達7728億元，超過前六年之和，其中首發融資4595億元，居全球市場之首。客觀地講，證券市場現在已經成為國民經濟和經濟市場的一個重要組成部分，很多銀行及部分企業的融資，都是從證券市場獲取的，而證券市場，又是以大眾投資為基礎的。
信達證券研發總經理呂立新認為，股市屬于虛擬經濟范疇，但它從來都是與實體經濟相輔相成的。當股票市值達到相當規模以后，其對實體經濟的影響不可小覷。相關數據顯示，在這輪調整之初，以滬深兩市總市值計算，我國經濟的證券化率已經開始接近西方發達國家水平，這意味著我國股市將對實體經濟變量產生越來越大的影響，證券業對經濟增長的直接貢獻率正在不斷增加。
對于人民群眾尤其是城市居民來說，股市是一個很大的民生問題。這個判斷更直接的理由就是：中國從此前的溫飽水平進入到目前人均收入2000美元以上的小康社會，居民收入用于財產性投資的比例逐年提高，有數千萬個家庭擁有家庭金融資產，無數老百姓省吃儉用、可以說是把血汗錢換成了無紙化的股票或基金，大部分城市居民與股票市場先后發生了無法割裂的經濟利益聯系。權威數據顯示，目前國內股票開戶數和基金開戶數已經雙雙過億。顧銘德坦言，“政府所關心的民生問題中，股市所占的分量越來越重。”
根據業內人士的判斷，目前中國股市的一個很大的國情就是散戶眾多，其中相當一部分投資者是中低收入階層，他們往往處于知識和信息弱勢的一端。所以，股市一旦大跌，損失最為慘重的往往也是這一群體。
而對于一個將一部分或大部分積蓄投入到證券市場的家庭來說，股市一旦走熊，這個家庭就很可能落入“學費繳不起”、“好藥吃不起”、“房子買不起”等窘迫境地，政府所給予老百姓的實惠很可能在無形中被股市里的“熊”吞噬掉，到頭來政府還得不斷加大對民生問題的投入。有可能從而形成一個既失公平又失效率的負向循環。
分析人士指出，從目前的國情出發，不難看出，股市的健康狀況是事關民生大計的問題。所以，面對當前日漸迫近的牛熊轉換，面對當前股災或將到來的巨大隱憂，應當迅速考慮政策調整的重要性和必要性。維護投資者利益才是一切股市政策的出發點和最終落腳點。
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