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      [投資心得]股票大勢:跌久必漲 漲久必跌
          2008-03-10    作者:胡飛雪    來源:經濟參考報
        《三國演義》開篇有言:“話說天下大勢,分久必合,合久必分。”我們完全可以借用此話來描述股市行情:“股票大勢,跌久必漲,漲久必跌。”所不同的是,羅貫中先生對天下大勢分合之“久”給不出一個具體的時間數字,而我們則可以對股市行情漲跌的周期給出一個大致不差的時間周期。
        那么滬深兩市行情漲跌周期是多長時間呢?筆者觀察了很久,大致上是三個月上下的時間。
        我們不妨以上證綜指為例,回頭看一看2007年的行情走勢。2007年有上下兩場行情,上半年的行情始自2月6日,于5月30日結束,扣除春節假日,交易時間三個多月,表演的主角是小市值股票、績差股,以私募基金機構為主力;下半年的行情始自7月6日,于10月16日漲至6124點結束,扣除國慶假日,稍短于三個月,逞強的主角是大盤藍籌股,如銀行股、地產股、有色股等,以公募基金機構為主角。
        為什么2007年兩輪行情漲跌都是三個月呢?這與上市公司的經營、業績沒有直接的關系,與政府宏觀財經金融政策也沒有直接的關系,與人民幣升值也沒有直接的關系,主要的原因在于,兩市中的投資主力機構資金是有一定數量的,其投資炒作行為也有來自各方面的制約。
        下面分開說,私募基金的資金實力一般,因而它只能主攻一只股票,它拉升股票肯定不能隨心所欲,它只能量力而為,把某只個股拉升到某個價位,當它的資金用至最大化臨界點時,它就只能反手做空。公募基金資金實力雖強,但監管層對它投資單只股票有10%的資金上限,即使眾多基金抱團合圍一只股票,資金量也說不上無限大,它們也不可能把股價無限推高。
        股票投資領域有兩條大異其趣的股諺,一是“強者恒強,弱者恒弱”,一是“樹不可能長到天上去”。通過分析,我們不難看出這兩條諺語,哪個誤導人,哪個有道理。應該說,股市上沒有恒強恒弱這回事,股市行情運行遵循的法則是“漲久必跌,跌久必漲”,昨天的強股票會變成明天的弱股,昨天的弱股票也會變成明天的強股,當然,這種改變主要不是由于時間的變化,而是投資者手中資金和股票多少的轉化導致的。
        明白了“恒強恒弱”是一種誤導性陳述,當以后股市輿論中再出現“死了都不賣”之類的聲音或者上市公司利好消息不斷的時候,你可要萬分謹慎了,你要分析一下是不是主力正在或將要多翻空,溜之大吉。當年看電影《南征北戰》,影片中“國軍”要撤退,長官就命令炮兵向“共軍”陣地打炮。“共軍”指揮官見敵人亂打炮,就判斷敵人要逃跑,立即改變部署,改守陣地為追逃敵。打炮一般是進攻的前奏和信號,“國軍”長官反其道而行之,也算聰明。“共軍”指揮官能識破,更是聰明。炒股恰如打仗,主力也會施放煙霧彈,也會明修棧道暗度陳倉,所以炒股比的是誰比誰更聰明,而要想在股市上贏錢,你就要比對手更厲害才行。
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