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| 2008年股市：從極度繁榮走向結(jié)構(gòu)性牛市 |
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| 2008-01-14 本報(bào)記者:屠國(guó)璽 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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華龍證券近日預(yù)測(cè)認(rèn)為，2008年的A股市場(chǎng)將難以再現(xiàn)2006、2007年的輝煌，但表現(xiàn)仍值得期待，2008年的A股市場(chǎng)將是一個(gè)合理回報(bào)的市場(chǎng)，市場(chǎng)有望從超越歷史的繁榮走向夯實(shí)基礎(chǔ)的理性。
華龍證券認(rèn)為，2008年國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展、人民幣仍處于升值進(jìn)程中、結(jié)構(gòu)性消費(fèi)需求會(huì)有脈沖式增長(zhǎng)、兩稅合一、央企整合等將對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成利好；而央行將充分發(fā)揮調(diào)控職能、上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率放緩、“大小非”解禁迎來(lái)高峰、股指期貨有望在2008年推出等可能對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成不利影響。
總體來(lái)看，雖然有著重結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策取向，但不會(huì)顯著改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的格局，具有針對(duì)性的調(diào)控措施將對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和局部行業(yè)產(chǎn)生影響。雖然通脹趨勢(shì)仍將維持，企業(yè)盈利空間會(huì)有所萎縮，但業(yè)績(jī)?nèi)杂型３终蛟鲩L(zhǎng)，給予投資正面動(dòng)力。而且在升值帶來(lái)的資產(chǎn)溢價(jià)動(dòng)力背景下，A股資產(chǎn)將繼續(xù)面臨升值帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)值重估和通脹帶來(lái)的溢價(jià)空間。
總體判斷，通脹高企、實(shí)際負(fù)利率的環(huán)境下居民儲(chǔ)蓄分流造成的投資需求仍將保持旺盛，當(dāng)前估值水平雖然中等偏高，但結(jié)合我國(guó)當(dāng)前封閉的投資環(huán)境，也相對(duì)合理。
華龍證券判斷認(rèn)為，雖然股指較難出現(xiàn)2006年至2007年的持續(xù)單邊上揚(yáng)行情，奧運(yùn)會(huì)、股指期貨、美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等因素將加大市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，A股的整體估值水平將有所下降。受到宏觀調(diào)控趨緊、市場(chǎng)估值偏高、流動(dòng)性收緊、預(yù)期做空機(jī)制推出、監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)等因素影響，牛市的基礎(chǔ)需要進(jìn)一步夯實(shí)，指數(shù)波動(dòng)與震蕩加劇，市場(chǎng)有望從超越歷史的繁榮走向夯實(shí)基礎(chǔ)的理性。
華龍證券對(duì)2008年中國(guó)證券市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的判斷，但股市總體趨勢(shì)仍將向上，指數(shù)有望在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中震蕩上行，預(yù)計(jì)上證綜指波動(dòng)區(qū)間在4500點(diǎn)至7500點(diǎn)之間，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的特征比較明顯，大概率的機(jī)會(huì)主要從成長(zhǎng)性較好的行業(yè)中，重點(diǎn)挖掘具有高成長(zhǎng)的重點(diǎn)公司來(lái)配置資產(chǎn)，才有可能獲得較理想的收益。在奧運(yùn)激情等重大市場(chǎng)事件影響下，指數(shù)新高可期，潛力行業(yè)及個(gè)股存在較為豐富的投資機(jī)會(huì)。 |
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