經過11月份深度調整行情的洗禮，多數基金凈值大幅縮水，市場上充斥著“贖回潮”的流言。正所謂風水輪流轉，此前一些暫停申購的“明星”基金也放下架子，開始了開閘放水。
　　業內人士指出，在行情發展不確定性因素日漸增多、市場操作難度逐步加大的情況下，未來無論是單個基金業績還是基金公司，進一步分化都將不可避免。其中“明星”基金顯得魅力不減，但是需要注意的是，“明星”并非永遠流行，投資者需要注意甄別，切莫盲目“追星”。

“明星”基金紛紛“解禁”申購

　　股市近期迎來冬日“暖陽”，根據天相數據顯示，此前一周偏股型基金的份額加權平均凈值增長率為5.27%。相比于前兩個月的慘淡，基金表現開始有所回暖。
　　與此同時，多家基金公司發出公告，紛紛對旗下暫停申購的基金進行“解禁”，其中不乏一些基民們多日來翹首以待的“明星”基金。
　　在繼華夏優勢增長、華夏回報兩只華夏基金恢復申購和轉換轉入業務后，自12月17日起，旗下華夏紅利基金及華夏藍籌核心基金將開放日常申購等業務。據銀河證券研究中心數據顯示，截至2007年11月30日，華夏優勢增長基金今年以來的凈值增長已達129.47%，該只基金還是過去三個月中全部股票型基金中僅有的兩只正收益基金之一。而華夏紅利基金更是擁有今年以來中國銀河證券排名偏股型“基金冠軍”的美譽。
　　上投摩根基金公司分別于12月7日、14日恢復旗下上投中國優勢、上投摩根阿爾法的日常申購業務，兩只基金分別于今年5月11日和8月8日暫停申購。據晨星統計，截至11月30日，中國優勢基金最近兩年的年回報率為147.25%，在同類型基金中排名第二；阿爾法基金最近兩年的年回報率為143.77%，在同類基金中排名第三。
　　南方基金旗下南方績優成長、南方成份精選兩只基金，于12月14日重開申購業務，這兩只基金曾于10月29日起暫停申購和轉換。南方績優成長基金成立至今一年多來凈值增長幾近200%。成立于今年5月的南方成份精選基金雖遇上“5·30”大調整，但其成立后一個月即實現了近10%的收益，目前收益已超過40%，是同期成立基金中表現最好的基金之一。
　　此外，工銀瑞信基金旗下工銀瑞信增強收益債券型證券投資基金和中海基金旗下中海優質成長基金近日也已開始恢復申購。
　　對于“明星”基金的紛紛“解禁”，基金公司給出的理由是暫停申購的不利因素已經消除，市場環境已經發生變化。業內人士表示，經過前期的下跌，目前A股市場買入的時機已經較好，從為投資人負責的角度出發，重新開放基金申購是非常必要的。
　　但同時也有觀點認為，基金公司此舉是因為凈贖回過高，需要開放申購來緩和。

期待更多“明星”基金放開

　　雖然目前已有一些“明星”基金恢復申購業務，但仍有幾只被很多基民一直看好的“明星”基金并沒有動靜，忠實的基民們只好繼續期待著這些“明星”基金放開申購的那一天。
　　北京的王女士是一位老基民，她手頭上精心配置了十余只基金，她十分希望華夏大盤精選可以開放申購。王女士告訴記者：“我是在5·30調整后關注華夏大盤的，那時候它的凈值已經超過5塊錢了，我一直留著一筆錢沒動，就等著買它呢，天天盼著有一天它能放開。”近來華夏基金公司發行華夏行業精選新基金和恢復華夏優勢增長申購時，王女士當時都曾猶豫過要不要申購，最后還是堅定了信心，耐心等待華夏大盤打開的日子。
　　華夏大盤精選基金可以說是今年以來最亮麗、最牛的一只基金，本輪牛市以來業績一直排名第一，屢破“最貴基金”紀錄。其回報率指標也一直位居前列，今年10月份以前曾占據排名首位長達半年之久。
　　像華夏大盤這樣備受基民們期待的“明星”基金，還包括中郵核心優選基金、博時精選基金、廣發聚豐基金等其他幾個收益排名靠前的基金，目前也均處于暫停申購中。
　　然而，這些收益率排名靠前的“明星”基金能否恢復營銷不止受市場環境的影響，更多的可能需要從基金公司打造并維護自身品牌形象這個戰略角度去考慮。
　　業內人士認為，不少“明星”基金暫停申購的做法，更多的是出于公司整體戰略的考慮。主動關閉基金申購，從積極角度看，以最大限度保障原始持有人利益；從消極角度說，則是為自己減少投資運作的難度。譬如：華夏大盤長期占據凈值排名首位，給基金公司做的是免費廣告，在暫停申購的情況下，投資者往往只能選擇其他產品。

“追星”當須選好目標

　　用“明星”基金的光環打造基金公司品牌，吸引來更多的新基民，為公司旗下其他基金開路，已經是基金公司顯而易見的策略。公司派出最好的人馬、花最大的力氣、使用最周全的招數來打造一兩只“明星”基金，也便顯得合情合理。
　　然而這些“明星”基金能一直“明星”下去嗎？調查顯示，2006年排名前30位的股票型基金，今年前三季度仍處于前30名的，只有四只。2006年的業績冠軍景順長城內需增長，其所在的景順長城公司的旗下四只股票型基金均位列前30名，而今年排名均大幅下滑，都已排在30名以外，有的甚至已是百名開外。
　　專家提示，隨著市場熱點行情及結構性的轉換，持股風格各有不同的基金能否抓住市場熱點，直接決定了其業績表現。因此“明星”基金的產生、變換、落寞都是很自然的事情。
　　可以預見的是，未來基金業績日益分化的趨勢將促使產生越來越多的“明星”基金和“明星”基金公司。業內人士普遍認為，隨著未來基礎市場行情走勢的不確定性和復雜性大大提高，單邊上漲的行情已不大可能再現。這樣，無論是單只基金的業績，還是整個基金公司的分化將不可避免。
　　很長時間以來，市場單邊上漲的行情很大程度上掩蓋了各基金公司內部的管理、投研水平以及營銷等綜合實力間的差距，單只基金規模和業績表現也很難反映出其背后基金公司的整體實力。可以預見，在行情操作難度加大、整體增速放緩、競爭加劇的背景下，基金公司間的進一步分化將是不可逆轉的趨勢。
　　證監會基金監管部副主任洪磊表示，基金的業績只代表歷史，不代表未來。投資者在選擇基金時要做到“了解基金，了解自己，了解市場，了解歷史，了解基金管理公司”。而老基金有較長的投資記錄，形成了一定的投資風格，有助于投資者更好地判斷該基金的投資理念和投資手法，從這個意義上說，老基金可靠度要高一些。