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| 2007-08-17 本報記者:張漢青 實習生:楊眉 來源:經濟參考報 |
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8月16日，國內A股市場再度演繹“黑色”行情。受銀行、地產、電力、鋼鐵等大盤藍籌股整體大跌拖累，上證指數大跌104.44點，跌幅達到2.14%，收盤時跌破了4800點。
對于當天國內股市的突然轉向的原因，眾多機構和分析師在接受記者采訪時給出了不同的理由，并且這些觀點也出現了較大的分歧。各種觀點中，關于“美國次級抵押貸款(簡稱‘次貸’)危機波及國內股市”的爭論尤為引人注目。
世基投資分析師羅燕蘋表示，綜合來看，當天股市的調整有其內外交患的兩方面因素。一是，6000億特別國債將于下周發行，對市場心理層面造成一定壓力。另一方面是，受美國次級抵押貸款危機升級影響，全球股市暴跌，使得國內股票市場面臨壓力。
由于美國房產次級債的問題，引發了全球資本市場的大幅震蕩，在一個月以來，除了中國A股市場之外，外圍市場幾乎是哀鴻遍野。在16日當天，亞太各主要股市基本都出現了超過3%甚至6%幅度的慘跌。市場哀嘆，亞太股市出現了“9·11”之后最大幅度慘跌。一些機構指出，外盤的大幅下跌直接導致了A股的低開低走。
渤海投資研究所的分析師秦洪也認為，近期除了股市外，國際有色金屬期貨市場、黃金市場等均有沖高回落的調整走勢，都說明了美國次貸的陰影開始在全球資本市場擴散。他說，“國內A股市場在QFII、QDII等制度漸次建立的大背景下，也逐漸融入到全球資本市場的大家庭中，因此，A股市場不可能不受到全球資本市場寒流的影響�！�
專家指出，一些企業同時在境內境外股市上市，在美國次貸危機影響下，這些企業在市場的股價下跌，不可避免地對境內股價產生影響，這會成為美國次貸危機傳遞到境內市場的(間接)方式之一。以16日港股為例，中資金融股全線下挫，中國人壽跌5.3%，中國平安跌3.58%，工商銀行跌5.48%，招商銀行跌4.56%等。這些香港市場的中資金融股，與當日境內市場金融股走勢基本一致。
北京首放分析師則有不同的觀點，認為當天的震蕩在很大程度上來源于技術方面的原因。因為經過前期的大幅上漲，A股市場技術指標嚴重超買，獲利籌碼眾多，尤其是面臨5000點整數關口，出現寬幅震蕩也是正常的。在震蕩之后，滬指仍將繼續向上拓展空間。
這一機構的觀點是，實際上，中國股市與國際股市關系并不大，比如在前幾年美國等海外股市牛氣沖天的時候，中國股市卻在經歷4年多熊市。而且，我國國際收支資本項下管制仍較為嚴格，同時國外資金有到國內尋求資金避風港的預期，難以支撐“美國次級抵押貸款危機波及國內股市”這一說法。
另有分析師甚至認為，當日消息面并不構成大盤股集體大跌的主因，原因是：6000億特別國債已經是舊聞，市場還曾經一度將特別國債作為利好對待；美股下跌帶動亞太股市走低也已經成為常態，從近期A股走勢看，美股下跌對A股的拖累因素并不大。
他們認為，外圍股市暴跌，利息稅的調整，特別國債的發行，好像是股指調整的原因，其實不是。實際上大盤股當日整體下跌或許和股指期貨有關。由于股指期貨日益臨近，市場主力想在股指期貨推出前作一次預演，測試一下手中掌握的籌碼是否足夠引起市場的反應，另外借助打壓，市場主力也可達到再度震倉洗盤的目的。 |
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