華寶興業(yè)基金近日推出了面向基金經(jīng)理的基金份額激勵(lì)計(jì)劃，嘗試新的分配方式。這是今年6月14日證監(jiān)會放開基金從業(yè)人員投資開放式基金后，業(yè)內(nèi)首份內(nèi)部人持有基金份額的激勵(lì)計(jì)劃。

經(jīng)理頻繁跳槽 倒逼計(jì)劃出臺

　　有關(guān)資料顯示，2006年內(nèi)共有130只基金發(fā)布基金經(jīng)理變動公告，其中104只屬于原有基金經(jīng)理離職，占基金經(jīng)理總數(shù)的33.88%。今年上半年，基金經(jīng)理離職人數(shù)達(dá)163人，約占基金經(jīng)理總數(shù)的41%。
　　基金經(jīng)理頻繁“跳槽”不利于基金行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，基金經(jīng)理的頻繁跳槽除了他們工作壓力過大等原因外，相對于私募基金和私募股權(quán)投資公司，他們收入較低也是一個(gè)重要原因。
　　華寶興業(yè)日前出臺的激勵(lì)計(jì)劃就是鼓勵(lì)基金經(jīng)理購買一些自己管理的基金份額，并長期持有。具體做法是公司同時(shí)以等額的自有資本金投資并持有相應(yīng)的基金份額，但投資的收益最終歸基金經(jīng)理所有。

有助改善內(nèi)部治理穩(wěn)定經(jīng)理隊(duì)伍

　　一位不愿透露姓名的基金公司投資總監(jiān)指出，基金經(jīng)理份額激勵(lì)計(jì)劃是一個(gè)有益的正面嘗試，它把基金投資者、基金公司和基金經(jīng)理的利益更緊密地結(jié)合起來，有助于新老基金經(jīng)理受益。　　
　　據(jù)介紹，目前對基金經(jīng)理的個(gè)人投資理財(cái)有較多禁止性規(guī)定，但是基金經(jīng)理作為收入較高的人群，自身的投資理財(cái)?shù)男枨笥直纫话闳艘�更�?qiáng)。
　　“要正視這個(gè)問題，為基金經(jīng)理個(gè)人的投資理財(cái)提供一個(gè)合法、有效的渠道，‘疏’比‘堵’好得多。”華寶興業(yè)基金公司董事長鄭安國說。　　
　　民族證券基金研究員劉佳章認(rèn)為，基金經(jīng)理份額激勵(lì)計(jì)劃是近年來公募基金在經(jīng)歷過大規(guī)模的資產(chǎn)擴(kuò)張后，改進(jìn)公司內(nèi)部治理的重要舉措。雖然份額激勵(lì)計(jì)劃對基金業(yè)績并無直接的影響，但能夠真正實(shí)現(xiàn)基金長期價(jià)值投資的理念。也有分析人士認(rèn)為，這種基金份額激勵(lì)計(jì)劃能有效減少利益輸送以及“老鼠倉”等現(xiàn)象。

激勵(lì)方案有待完善

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前的基金經(jīng)理份額激勵(lì)方案與國外的做法相比仍存在一定的差距。國際上一般是在信息充分披露的前提下允許基金經(jīng)理和員工持股，并且對持股方式、持有期和買入都有具體規(guī)定。
　　一位私募基金的人士指出，目前的激勵(lì)計(jì)劃使得牛市中公募基金經(jīng)理收入較私募低，但如果市場處于熊市，這種激勵(lì)計(jì)劃有利于保證公募基金經(jīng)理的收益，這也是大多數(shù)公募基金對此避而不談的原因。
　　至于持有自己管理的基金的基金經(jīng)理操作更為激進(jìn)的現(xiàn)象，鄭安國說，這其實(shí)是一個(gè)度的問題。華寶興業(yè)對基金經(jīng)理持有基金份額做出了一定限制。“我們希望這個(gè)數(shù)量既可以產(chǎn)生激勵(lì)作用，又不至于讓基金經(jīng)理感覺到財(cái)務(wù)上有過多壓力。”
　　早在1999年，國內(nèi)就推出過基金業(yè)報(bào)酬提成。1999年6月4日頒布的《中國證監(jiān)會關(guān)于同意設(shè)立裕隆證券投資基金的批復(fù)》中，證監(jiān)會開始允許基金計(jì)提業(yè)績報(bào)酬。2001年，基金業(yè)報(bào)酬提成被叫停。當(dāng)年9月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于證券投資基金業(yè)績報(bào)酬有關(guān)問題的通知》，要求新申設(shè)立的基金契約中不得含有提取業(yè)績報(bào)酬的內(nèi)容。業(yè)內(nèi)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著基金市場環(huán)境逐漸成熟，管理層可能加快出臺有關(guān)基金公司員工持股新的管理辦法。