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      專家:基金市場日漸成熟 未來表現值得期待
          2007-07-06    本報記者:徐岳    來源:經濟參考報

        最新統計數據顯示,截至2007年6月30日,市場共有347只證券投資基金運作,資產凈值合計17990.73億元,份額規模合計12584.60億份,均比2006年底翻了一番。
        有關專家分析認為,半年時間內,隨著投資者理性增加和基金創新的啟動,基金市場已經開始顯現更加成熟的特點。隨著證券市場的發展,基金未來表現值得期待。

      投資者:從投機到理財

        “現在的投資者多是為規避股市風險而來,盲目投機的心理已并不多見。”中信建投證券理財師韓小莉告訴記者,隨著不少百姓風險意識增強,他們擔心看不懂股市跌漲,覺得買基金更安全一些。而長期持有、避免頻繁買賣的觀念也開始得到投資者的認可。
        中國銀河證券基金研究中心統計數據顯示,截至2007年6月30日,股票方向基金資產凈值達16711.20億元,占滬深A股流通市值的31.25%左右。基金已經成為股市上漲的重要推動力量。
        此外,投資者理性增加還可以從基金發售品種上得到體現。債券型基金由于收益偏低,在過去幾乎無人問津,但現在也開始憑借風險較低的特點,吸引了穩健投資者的關注。數據顯示,今年上半年30只債券型基金中,有20只是凈申購,這20只債券型基金的總份額為328.54億份,占全部債券型基金總份額的87%。

      基金產品:從雷同到創新

        6月26日,證監會正式批準了國內首只創新型基金——國投瑞銀瑞福分級股票型證券投資基金。該基金首次將基金份額按照風險與收益的差別分成兩個級別,以滿足不同投資者的風險偏好。
        “這實際上是將一只基金產品按照投資者的需求進行了細分,優先級份額的穩定收益將適合于低風險偏好的投資者,進取級別將具有收益增長的放大效應,在牛市行情中將吸引風險偏好者的關注。”天相投資顧問公司基金分析師聞群表示。
        郭鵬認為,此前我國市場中的股票型基金總體規模很大,但投資方向雷同,個人投資者也很少分析尋找與自己風險偏好相近的品種。即將面世的創新型基金將有助于彌補這一缺失。
        近日,我國首只銀行系創新型基金——工銀瑞信紅利股票型基金也獲中國證監會的批準,這只基金將采用“開放式基金封閉化管理”的模式:封閉期基金份額保持不變,基金收益分配恢復開放式基金現金紅利和紅利再投兩種可選方式。
        郭鵬說,此前的封閉式基金長期存在高折價率和低分紅的問題,缺乏對廣大投資者的吸引力。封閉式基金創新性發展,無疑將為投資者提供更為適合的產品。

      專家分析:基金表現值得期待

        銀河證券數據顯示,2007年上半年股票方向基金從230只增長到251只,凈值總額從7353.37億元增加到16711.20億元,主要原因在于股票上漲和基金的持續銷售。
        也有投資者表示,單純從收益率上看,買基金不如炒股票。在今年牛市行情中,不少個股的收益率超過基金整體業績。
        郭鵬對此表示,在市場投機行為加重的環境下,題材股、績差股的市場表現要好于大盤藍籌股,炒作行為使市場行情變為理性投資者與投機者之間的博弈。相比較來說,基金更加看重股票長期表現,理性成分更多一些。
        南開大學國際經濟研究所所長戴金平認為,基金本身的發展將對證券市場起到積極的作用。隨著市場在牛市中不可避免地遇到投機行為,股票價格也會出現不合理的增長。而基金規模的擴大,將使理性投資者數量增加,市場投資結構得到優化。
        戴金平還說,證券投資市場中同時存在一些私募基金,它們缺乏合法的委托協議,單純的私下約定使投資者缺乏法律保護。對此,監管部門應考慮通過法律建設,將各類基金納入合法的管理范圍。

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