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　　5月份CPI同比上漲3.4%；1月至5月城鎮固定資產投資同比增長25.9%；5月全國主要城市房價同比上升6.4%……在加息預期不斷強化的情況下，投資者該如何選擇投資產品、安排貸款組合呢？記者就此采訪多家銀行的理財專家，他們認為，在目前利率水平處于上升通道的情況下，理財首先要關注的是靈活調配資金，鎖定房貸利息風險，在資本市場、銀行理財和保險產品之間尋求合理的資產配置。

證券投資穩健為先

　　在加息預期走強，股市震蕩強烈的時刻，許多投資者為資金投向舉棋不定。一方面，CPI的持續上漲，對投資收益率提出了更高要求；另一方面，股市前景不明，使得懷有“追漲不追跌”心態的投資者不敢貿然投入更多資金。
　　對于下半年的宏觀調控政策走勢，中信證券的研究報告認為，市場進入了一個略顯焦躁的等待期，一系列宏觀數據提升了市場對宏觀調控措施出臺的預期，市場普遍認為政府還將出臺一系列相關政策以抑制經濟走向過熱的可能，并對股市構成負面影響。
　　國信證券的研究報告也認為，當前，調控壓力再度趨緊，投資者應該適當降低倉位。在5月份各類宏觀數據公布后，政府出臺緊縮性貨幣政策勢在必然。其中，針對實際利率偏低、儲蓄大面積流向股市，降低或取消利息稅已屬必然；防止投資反彈和銀行放貸沖動，繼續提高存款準備金率以及不對稱加息的可能性較大，這些調控政策難免對A股構成壓力。
　　國信證券的研究報告表示，在政策利空風聲再度趨緊的情況下，A股市場出現震蕩可能性較大，通過適當降低倉位謹慎應對不失為好的防御性策略。但同時應堅信，經濟景氣帶動企業效益提高，許多行業和板塊中報業績超預期增長值得期待，4000點以上市場的估值壓力更多的是靜態壓力，市場的上升趨勢不會改變。
　　國信證券總裁助理、發展研究總部總經理何誠穎判斷，第三個季度可能會出現調整。何誠穎認為，如果下半年不調整的話，滬指就會到5000點以上，甚至達到7000點，這意味著將出現強烈的泡沫。7月份可能出現調整，調整的時間會是三至四個月左右。雖然市場有風險，但也有很大的機會。大家要投資，應該關注與人民幣升值有關的板塊，特別是銀行、保險、地產類的板塊。

房貸選擇定息產品

　　住房按揭貸款，是目前居民負債中占比最大的部分。近來的連續加息，明顯加大了購房者的還款壓力。由于年內仍有再度加息的可能，如何應對成為居民必須考慮的問題。光大銀行的理財顧問建議，在未來持續加息的大背景下，購房人在選擇房貸業務時如不能辦理公積金貸款，最好選擇固定利率房貸，已辦理普通房貸業務購房人應盡早轉成固定利率房貸，來規避利率風險，減少貸款成本。
　　目前，中銀、農銀、光大、招行都推出了固定利率房貸貸款。以中行為例，目前該行固定房貸利率主要包括三年期和五年期兩大品種，三年期利率為5.85%、五年期利率為6.06%。以50萬元的10年貸款計算，采用固定利率與浮動利率的結合，可節省利率一萬多元。
　　中國銀行的理財顧問介紹，購房人將按揭貸款轉換為固定房貸十分便利，是當前人民幣處于加息通道中較為理想的貸款策略。與傳統固定利率產品不同的是，中行三年期固定利率特別增加了期權選擇，客戶購買第一個三年期的固定利率貸款時，還可選擇購買下一個三年期固定利率貸款的期權，期權選擇費為貸款金額的0.9%，到三年后如市場預計繼續加息，客戶可以在下一個期限內繼續選擇固定利率。這種人性化的產品設計，使貸款客戶在六年時間里可根據市場環境自由選擇還款方式，保持了充分的主動性。
　　一位客戶如果貸款30萬元，期限10年，按當前7.20%(5年期以上)的浮動利率計算，在銀行給予優惠15%的情況下，客戶每月需還款3348.72元。如果把貸款方式改成三年期的固定利率貸款，并購買下一個三年期固定利率貸款的期權，則客戶最多可在六年內鎖定還款金額，按照5.85%的標準，未來六年內每個月還款3308.06元，可省下利息3912.04元。
　　除了選擇定息房貸外，購房人還可以選擇特別的還款方式以降低壓力。建設銀行的理財顧問介紹，該行近年來創新推出各種靈活的還款方式，除等額本金還款法、等額本息還款法外，還提供雙周供還款法、彈性還款法、組合還款法、定額供還款法、低息供還款法、按月付息按期還本法等多種方式，以滿足客戶不同的理財需要。其中定額供、低息供、投資供這三種還款方式的每月還款額均可以低于等額本息還款月供款額。

銀行理財宜買“短”

　　當前人民幣正處于加息通道，如果投資期限長的理財產品，資金隨時會因產品的投資期長而有被“套牢”的可能，投資者應選擇短期人民幣理財產品。短期理財產品既有比同期儲蓄存款翻倍的收益率，又具有很強的流動性，從而確保投資安全性和收益兼得。對投資者來說，短期理財產品“進退自如”。
　　建設銀行的理財顧問告訴記者，人民幣理財產品的預期收益率隨利率而增加，目前有的產品預期收益已提高到5%至12%，而年初多為3%左右。各家銀行推出的個人理財產品期限均趨短，大多是三個月或半年，以保證資金的靈活性和未來收益的最大化。對于不同年齡階段和風險承受能力的投資者，可以選擇不同類型的人民幣理財產品。注重風險的可以選擇跟債券掛鉤的人民幣理財產品，而有一定資金和投資能力的最好選擇與匯率掛鉤或與國內外債券、股票市場掛鉤的人民幣理財產品，其收益相對更加可觀。
　　西南財經大學信托與理財研究所日前發布的《2007年5月銀行理財月度報告》也顯示，受加息預期的影響，銀行理財產品也呈現短期化趨勢。統計顯示，5月份，共有16家中資銀行和五家外資銀行推出了131款銀行理財產品，其中一年期以下的短期產品78款，占總量的59.5%，高于4月份41款的數量和23.6%的占比水平。

盡量減少外幣資產

　　在加息的大背景下，人民幣的升值也將加速。建行的理財顧問建議，如果居民持有美元等外幣資產，如果近期沒有明確的使用目的和投資渠道，建議結匯以規避匯率風險。
　　近來，人民幣匯率再現“小步快跑”的升值態勢。業內普遍認為，如果央行再次加息，可能還會加速人民幣升值。目前國家的外匯管理政策實行按需購匯，五萬美元的額度也能滿足大部分用途，市民有需要時可以非常方便地獲得外匯，因此不必“囤積待用”。
　　對于需要持有外幣的居民，中國銀行的理財顧問建議，應選擇適合的外匯理財工具，降低人民幣升值帶來的匯率風險。對于那些風險承受能力強的投資者，可以選擇高風險高收益的外匯投資工具。例如外匯買賣，甚至具有將強杠桿放大效應的保證金交易、外匯期權交易，提高外匯資產的回報率；而風險承受能力較低或者沒有時間精力關注市場變化的投資者，可以選擇銀行本金保護的外匯理財產品，特別是選擇靈活性、流動性強的產品。例如，中國銀行的春夏秋冬外匯理財產品，其票面收益率固定，期限長短從一個月到五年有八種選擇，可以循環質押認購，做到投資完全銜接，避免資金閑置，提高資金使用效率。另外，產品起息前每周有一次贖回機會，起息后每三個月有一次贖回機會，流動性強，非常靈活。

保險品種選擇有技巧

　　對于在加息背景下如何選擇保險產品，信誠人壽的理財規劃師提醒投資者，保險公司的投資渠道主要是銀行的協議存款、債券、基金等，升息后投資收益有望提高，分紅也會增多。因此，加息對分紅型壽險產品、投連險中的保守型賬戶和穩健型賬戶而言，是利好消息，購買上述類型的保險產品會相應提高收益。
　　目前市場上銷售的絕大部分壽險產品都是分紅型的。因為分紅型產品有一部分資金是投資于銀行存款的，所以其收益是與利率掛鉤的，分紅類產品與加息之間是水漲船高的關系。加息意味著保險公司可用于分紅的收益也會增加，會使投保人的收益相應提高。所以，加息預期下，投保人購買分紅類保險可規避加息帶來的沖擊。
　　此外，加息對投連險中的保守型賬戶和穩健型賬戶而言是利好消息，可以增加賬戶的收益率。保守型賬戶可在保證本金安全和流動性的基礎上，實現穩定的利息收入。
　　而加息對激進賬戶部分影響比較復雜，主要視保險公司購買基金的種類與投資渠道，因為加息對各類行業、各類公司在股市的表現都會產生不同影響。但是目前股市處于一種震蕩的過程，有相當的泡沫成分。當股市整體水平下跌時，此賬戶也不會幸免，只不過下跌幅度要遠小于股市。因此，在加息預期下，有一定風險承受能力的客戶可考慮購買投連險產品。