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新華社北京6月21日電 中國(guó)人民銀行公布的5月金融運(yùn)行的一系列數(shù)據(jù)傳遞出當(dāng)前投資領(lǐng)域的三大信號(hào)。
非金融性公司中長(zhǎng)期貸款主要流向了企業(yè)
央行數(shù)據(jù)顯示，2007年5月份，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加2473億元，其中，非金融性公司及其他部門(mén)貸款增加1578億元，占了5月新增貸款的半壁江山，而其子項(xiàng)的中長(zhǎng)期貸款增加1198億元。這說(shuō)明5月人民幣新增貸款主要是由非金融性企業(yè)、非營(yíng)利機(jī)構(gòu)、政府和其他非居民的貸款增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)的。
國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良認(rèn)為，考慮到今年企業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，可以看出貸款的去向應(yīng)當(dāng)是主要流向了企業(yè)。
貸款推動(dòng)了企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，而其中中長(zhǎng)期貸款是助推城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資反彈的最重要因素。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1月至5月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資32045億元，同比增長(zhǎng)25.9%，較1月至4月的數(shù)值增加了0.4%，較一季度的數(shù)值增加了2.2%。
非金融性公司存款增量開(kāi)始減少
央行公布的數(shù)據(jù)表明，2007年5月，人民幣各項(xiàng)存款增加1581億元，同比少增2662億元。分門(mén)別類(lèi)看：居民戶(hù)存款減少2784億元，同比多減2959億元(去年同期增加174億元)；非金融性公司存款增加2320億元，同比少增424億元。而在4月份的時(shí)候，僅有居民戶(hù)存款一項(xiàng)在減少，而非金融性公司存款則增加2807億元，同比多增887億元。
從上述數(shù)據(jù)可以看出，目前存款減少的原因有可能由居民戶(hù)發(fā)展到非金融性公司，由于非金融性公司存款主要是包括企事業(yè)單位存款和機(jī)關(guān)存款，結(jié)合上述中長(zhǎng)期貸款增加的分析，可以推斷，企業(yè)應(yīng)是存款減少的主要力量。
祝寶良指出，存貸款和投資之間的互動(dòng)關(guān)系是造成近期城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資反彈的主要原因，企業(yè)利潤(rùn)來(lái)自于企業(yè)自有資金和自籌資金雙方面的推動(dòng)，企業(yè)自有存款的降低和中長(zhǎng)期貸款的增加推動(dòng)了城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資反彈，而投資反彈的情況還將有一定的持續(xù)性。
“流動(dòng)性”沒(méi)有繼續(xù)大幅度增長(zhǎng)
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年5月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為36.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.74%，增幅比上年末減緩0.20個(gè)百分點(diǎn)，比上月末減緩0.39個(gè)百分點(diǎn)；消除季節(jié)因素后，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)環(huán)比折年率為14%，比上月末下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為13.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.28%，增幅比上月末低0.73個(gè)百分點(diǎn)；市場(chǎng)貨幣流通量(M0)余額為2.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.91%，增幅比上月末低1.2%。
三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量較上月都在不同程度的降低，其中，與過(guò)剩流動(dòng)性聯(lián)系最緊密的M1和M0降幅較大。雖然5月同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.01%，比上月末低0.81個(gè)百分點(diǎn)，表明資金過(guò)剩的局面仍在延續(xù)。但同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率比去年同期高0.25個(gè)百分點(diǎn)和貨幣供應(yīng)量增速放緩的事實(shí)表明，央行短期公開(kāi)市場(chǎng)操作效果初顯。
祝寶良強(qiáng)調(diào)，貨幣供應(yīng)量增速放緩體現(xiàn)了央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金、存貸款利率等一系列調(diào)控手段已初見(jiàn)成效，但造成“流動(dòng)性過(guò)剩”的基本因素是否發(fā)生變化還有待進(jìn)一步觀察。 |