5月30日,財政部調整證券(股票)交易印花稅稅率。此后幾天,滬市繼續跌破了4000點、3800、3500點關口。 持續飆升的股市終因交易印花稅上調出現重挫,這次大跌是在管理層多次微調無效,市場自身糾錯機制失靈的情況下出現的,暴跌給市場各方一個冷靜思考的機會。 巴黎百富勤近日的一份報告指出,中國股民持有股票的平均時間只有20天便轉手,速度太快,股市沒能成為吸納流動性的蓄水池,反而加劇流動性泛濫的風險。今年以來,市場日益呈現散戶主導型格局,下崗職工、老人、學生等風險承受能力差的群體也紛紛入市,在投機氛圍濃厚的市場中,他們往往對股價的漲跌起到放大器的作用,在股價上漲時,不理性地追漲,在股市暴跌時,恐慌地拋售,形成股市急速調整,放大了市場風險。
此番調高印花稅,其目的無外乎是為了有效調控股市中非理性因素,尤其是對垃圾股的惡炒、新股民盲目進場進行一場風險教育,未嘗不是好事。上調印花稅會使交易成本升高而讓一部分投資者放棄頻繁買賣股票,從而達到抑制投機的效果,同時另外一部分投資者則更加看重股票投資產生的高收益,并不會改變投資行為。對于一些有投資價值或有成長預期的個股,如果沒有被市場過度炒作,投資者不應恐慌拋售,而對一些利用概念惡炒的個股,投資者則應理性回避。 中國資本市場正處于一個寶貴的戰略發展機遇期,數千萬股民對中國經濟的貢獻是值得銘記的,他們理應通過市場來分享中國經濟發展的成果。當然,市場的每一次大調整都給參與各方以深刻的警示和反思。由于股市持續上漲的財富效應和財富幻覺,再加上缺乏對投資行為和投資知識的教育,導致投資群體的極度沖動和集體性的歇斯底里。市場下跌是活生生的風險教材,它教育提醒中小投資者,要理性參與,學會風險管理。 股市是匯聚智慧、永遠創新的市場,它時時機會充盈,刻刻潛藏危機,但永遠集聚商機,洋溢活力,充滿挑戰,關鍵是要有正確的心態和方法,不要為一時的漲跌而驚慌失措。巴菲特以440億美元的資產成為和比爾·蓋茨不分伯仲的巨富,他從不因市場短期的急劇波動而頻繁買進賣出,他的老師格雷厄姆給他一句話使其終身受益:注意力不要老盯在行情的顯示屏上和小道消息上,而應放到公司的股票里,了解它的贏利和前景,找出真正的“內在價值”,這就是價值投資之魂。股市暴跌,巴菲特的理念可以給中國投資者以啟示、安慰和希望。 |
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