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      [專訪]讓本土私募基金共享改革開放成果
          2007-06-06    本報記者:庹泓    來源:經濟參考報
        北京振華投資研究中心主任王軍在接受《經濟參考報》記者采訪時表示,在現階段人民幣升值背景下,大力支持本土私募基金發展尤為必要。
        王軍認為,在人民幣長期升值預期背景下,包括中小企業在內的眾多中國企業,資產價值存在巨大的溢價空間,這構成了目前不少外資私募股權基金進入中國的重要動因。因此,應培養更多本土私募股權基金,讓更多國內資本與外資一起,分享中國經濟改革開放的成果。
        但王軍介紹說,目前我國私募股權基金絕大部分是外資背景,本土基金很少。屬于“國家隊”性質的私募股權基金,只有寶鋼資產、紅塔投資、南海基金、渤海產業投資基金等少數幾家,完全本土化的民間私募股權基金更是罕見。
        分析具體原因,王軍認為,首先是尚無法律明確私募股權基金的合法身份,搞不好就會踩上“非法集資”的“地雷”;其次,注冊資本金門檻偏高、國家部門審批嚴格、合法融資(配資)受限等,都制約著本土私募股權基金的誕生和成長。國內信托、基金、保險、銀行業等雖然想發展私募股權,但又缺乏有經驗的團隊及國際投資經驗等等。
        據了解,中國經濟發展、企業快速成長,為私募股權基金留下了巨大的整合空間。國際資本正通過合資合作、貿易、代理、發行人民幣股權基金以及風險投資等各種形式進入中國,向國民經濟的各個層面滲透。
        王軍分析認為,有的外資借道國內的私募股權投資,培養“代言人”(海外留學綠卡國人),變相并購國內企業股權;有的基金直接進駐企業逐漸成為大股東之一,成了國內企業的老板;此外,通過股權投資,外資私募股權基金可以更便捷地炒作中國境內的人民幣資產,如進軍房地產業。
        展望未來,王軍對表示,中國已具備設立私募股權投資基金的起始條件:一是具有大量的富裕資金,同時國內有近三萬家公司,其中至少有20%是優質企業,有并購和融資需求;二是《證券法》、《公司法》和《合伙企業法》等法律,為機構募集資金設立私募股權基金提供了初步的制度性框架;此外,國家相關部委正在進行相關法規立法工作。王軍認為,中國私募股權黃金時代的到來已經為期不遠。
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