上個周末，央行終于再次出手。提高存款準備金率、加息和提高人民幣匯率浮動空間三項措施一齊上陣，出現了國內宏觀經濟政策調控歷史上少見的“三箭齊發”。分析人士指出，盡管央行猛藥不是直接針對股市，但是對股市發展的作用已經超出了“警示”的范疇。這也是此前在證監會大范圍提示風險后，管理層拿出的具有實質性的舉措。
    盡管目前包括央行和證監會等管理部門對市場的瘋狂已經有所警惕和擔憂，但是，記者近日在調查中卻發現，仍有為數眾多的股民還沒有把股市風險“當一回事”，有的甚至對相關的風險提示到了有些麻木的地步。

股民漠視風險警示

    在央行此次打出“組合拳”之前，中國證監會已經于5月11日發布《關于進一步加強投資者教育、強化市場監管有關工作的通知》，強調“沒有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資產品”，投資者需“理性管理個人財富，安全第一”。通知要求證券系統繼續做好投資者教育、強化市場監管等工作，切實防范市場風險，維護市場的健康穩定。但從市場反應看，多數輿論認為“投資者并未給證監會面子”。
    記者在中信建投證券一家營業部看到，大多數股民雖然有風險準備，但更愿意相信牛市會持續一段時間。從1999年開始炒股的股民張翠玲告訴記者，自己在熊市中被套了5萬多塊錢，這次牛市已經收回了成本，但想等到把損失的利息賺回來再撤出。雖然已經知道證監會發出的通知，14日一開盤也發現股市要下跌。但發現周圍股民都非常鎮靜，覺得只要大家都不走股市就還會上漲，于是就堅持下來。
    一位不愿透露姓名的證券從業人員告訴記者，部分股民對風險已經達到近似麻木的境地，還有不少股民對于工作人員的風險提示心存反感，甚至質問工作人員：“為什么大家都在賺錢我就不能進，晚進一天就是晚賺一天的錢！”

業內人士：股市風險亟須防范

    天同證券的楊震說，以往風險教育往往通過權威媒體進行發布，但此次證監會親自發出通知，反映出管理層對股市風險已經非常關注，特別是不希望廣大中小投資者成為股市高位調整的犧牲品。但目前對這種風險更為敏感的卻是機構投資者。如果股市繼續以現在這種不理性的狀況發展下去，不能排除管理層更多政策調整股市的可能。
    楊震說，從15日股市下跌的具體情況分析，金融等是下跌的主要板塊，這些大盤藍籌股往往都是機構的重倉股。毫無疑問，機構投資者開始對股市風險有所警覺。
    渤海證券的郭鵬表示，近段時間以來，散戶逐漸成為市場的主導力量，而基金所占資金量已經明顯下降。另外，隨著風險預期的逐漸增大，多數基金公司均選擇減倉達到控制風險的目的。而散戶的特點是追漲殺跌，如果股市以目前狀況發展，最終損失最大的無疑是廣大中小投資者。
    一系列統計數據顯示，包括部分散戶在內的資金也開始從股市撤離。而據中國證券登記結算有限公司的數據顯示，近半個月以來，每天都有30萬左右的A股開戶數。業內人士分析，如果再不能對風險有足夠的認識，此時接手股票的散戶可能將成為調整的犧牲品。

高頻政策微調有望消化風險

    南開大學金融系副主任王東勝說，目前股市不理性的原因主要在于流動性過剩帶來的資金壓力，這一方面源于我國經濟增長過快、外貿順差加大，另一方面是百姓投資渠道狹窄，僅有股市等投資方向。
    近日銀監會出臺相關QDII政策，允許商業銀行發行投資于境外股票的代客境外理財產品，投資者理財產品更加豐富。分析人士表示，類似的政策調整如果能夠增多，將分流股票市場的資金壓力，達到逐步消化風險的目的。
    郭鵬說，加息、上調銀行存款準備金率都是抑制流動性過剩的方式，雖然從之前的效果來看并不明顯，但如果加快使用頻率，既能在實際中起到緊縮資金的目的，又能從實際利益上降低百姓投資股市的熱情。
    楊震分析認為，雖然風險已經到達相當的高度，但監管部門尚不應出臺重拳打壓股市，這對中國股市的長期發展非常不利，也會使廣大百姓遭受重大損失。但通過增加一些常規調控工具的使用頻率，能達到逐步降低股市風險的目的，也不至于使股民反應激烈。