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| 2007-03-14 本報記者:庹泓 來源:經濟參考報 |
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經過一段時間休整，商品期貨市場行情開始出現結構性分化。分析人士認為，隨著全球大宗商品需求的不斷增加，商品期貨今年有望繼續保持牛市行情。
市場人士對油價走勢的認識分歧較大，看多者判斷滬燃油價格波動區間將在每噸2500元至3500元之間，按目前價位計算，還有近700元的上漲空間。
國際原油價格自2006年8月沖高后，進入下降通道達半年之久。不久前有金融知名人士甚至預測國際油價在未來一年半內跌回到每桶30美元。但近來國際油價卻明顯反彈。中糧期貨分析師王琳認為，美國政府倡導發展生物能源的政策，從長期看會對原油需求形成挑戰，但不可能根本動搖原油的能源地位。2007年國際石油市場可能會有所降溫，油價保持在每桶50美元至60美元區間可能性較大。格林期貨燃油高級分析師李冬梅在接受《經濟參考報》記者采訪時說，原油牛市并未終結，油價在2007年將保持在每桶53美元至73美元之間波動，均價在63美元/桶左右。她預測，在夏季到來之際，隨著庫存的消耗和經濟的恢復，油價有望再度升至73美元/桶高位。
與國際油價密切相關的國內燃料油行情在豬年會如何演繹呢？北京中期高級分析師李哲認為，目前全球燃料油市場供大于求，特別是最近兩年高企的國際油價與國內成品油價脫節使得中國對燃料油的需求出現減弱跡象，在供給充裕的情況下滬燃油期價會表現得比較呆滯。但由于燃料油與原油之間的特殊關系，再加上國內成品油價市場化改革加快，如國內外差價基本消除，便會刺激國內市場增加對燃料油的需求。
2月26日滬燃油5月合約收盤價格為2943元/噸。2006年行情高點時，5月合約達3885元/噸。李哲預計從整體看，國內燃料油價格還將追隨國際原油價格波動。預計2007年的價格波動小震蕩區間在每噸2750元至3300元之間，大震蕩區間在每噸2500元至3500元之間。
從去年第三季度起，國際金屬期貨陰跌不止，投機資金淡出。進入2007年，國內金屬市場出現活躍跡象。上海期貨交易所的統計信息顯示，滬銅一月份成交金額比上月增加58.54%，成交量增加85.37%；滬鋁則分別增加了42.65%、47.65%。王琳認為，2007年銅的牛市沒有改變，鋁行情值得關注。
美國對沖基金“紅風箏”合伙人日前的分析指出，全球機構投資者所持有的資產總值約為50萬億美元，直接投資商品的資金僅為1200億美元，為實現資產多樣化，基金更多地投資于商品市場。此外，過去100年間，全球資源主要由美、歐、日等發達國家分享，而現在，新興國家已經有能力和財力去競爭這些商品，這就導致了供給的結構性短缺。
格林期貨銅分析師李躍東在接受記者采訪時表示，國內外銅比價關系在人民幣不斷升值的壓力下并沒有出現下滑趨勢，反而在進入2007年一直維持高比價區間，說明在中國產量并沒有大幅增加可能的前提下，進口需求還是非常強勁。中國因素將繼續成為銅價上漲炒作的熱門話題。
海富期貨李靜遠預測，2007年的中國銅消費量大約為440萬噸，扣除國儲和企業補庫的30多萬噸，實際消費只有410萬噸。中國銅市場又是一個供需兩旺的年度，并且由于國儲局和企業補庫的因素導致表觀需求數字被明顯放大，造成市場強烈的多頭預期。滬銅2007年將步入上漲行情。但從操作上講，銅市場目前仍屬于波段反彈，是否能過渡到長線多頭行情還有待市場檢驗。
李躍東說，隨著產能的提高，2007年中國鋁產量將會有所增長。但是，2006年氧化鋁價格已經大幅下調，鋁價的下行空間已經十分有限，再加上歐洲地區鋁供應緊張，短期內需求將支撐鋁價繼續走高，2007年鋁價將保持震蕩向上走勢。 |
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