震蕩情勢下不必恐慌贖回基金。因為從今年人民幣升值步伐加快以及兩稅并軌的角度看，市場還有相當大的空間。如果投資者為了短暫的回調就贖回基金，較高的手續費反而會得不償失。一個來回，2%的收益率就化為烏有。實踐證明，大部分投資者都是在贖回后，會以更高的價格再買回來。建議投資者應對基金有一個正確的認識，頻繁地申購和贖回基金份額，不是明智之舉。

　　2月27日，農歷新年后的第二個交易日，中國股市經歷了10年來最大一次單日跌幅，上證綜合指數跌幅高達8.84%，市場的主要機構投資者——基金也未能幸免于難，其中193只股票型基金平均跌幅達7.76%。
　　此后，大盤依然呈現出一路劇烈震蕩調整的態勢，給新年蜂擁而入的基民們上了一堂深刻的風險教育課。業內人士指出，2007年國內市場“單邊市”情況將有很大的改變，面對復雜的市場走勢，如何在震蕩行情中進行操作，將是投資者亟須考慮的問題。

股市調整 持有基金

　　股市暴跌，基金也難以幸免。尤其是始終保持一定的股票倉位的股票型基金，更是很難回避股市下跌對凈值產生的影響。因此日前有調查顯示，超過五成的基民會在預期大盤反轉的時候拋出基金。
　　但業內人士指出，多數人做的事情不一定就是對的，震蕩情勢下不必恐慌贖回基金。因為從今年人民幣升值步伐加快以及兩稅并軌的角度看，市場還有相當大的空間。如果投資者為了短暫的回調就贖回基金，較高的手續費反而會得不償失。一個來回，2%的收益率就化為烏有。實踐證明，大部分投資者都是在贖回后，會以更高的價格再買回來。建議投資者應對基金有一個正確的認識，頻繁地申購和贖回基金份額，不是明智之舉。
　　華泰證券紫金2號基金經理趙春生認為，股票型基金具有高風險高收益性，凈值自然會受到股票市場波動的影響。他表示，日前基金重倉股和基金凈值大跌，都是很正常的波動，基民們喊吃不消，是因為國內的基金投資者以前沒有經歷過如此巨大的波動，對基金的風險意識仍顯缺乏。
　　宏源證券王國慶則認為，目前的調整正是買入時機。
　　本次調整是大盤上漲的中繼階段，既然大盤上漲的趨勢沒有改變，那么重復的贖回、申購，一來會提高持有成本；二來人們也很難判斷出所購買的基金凈值是將大跌、少跌還是不跌；同時也很難準確判斷大盤下跌的幅度和底部低點的位置。因此，基民們只要認為中國整個經濟形勢沒有大的逆轉，股市還會繼續向好，而且對基金公司和基金經理也基本認可，那么就應該繼續持有基金，下跌使得估值水平修正帶來的仍是投資機會。
　　華安基金公司樂嘉慶認為，基金投資應立足長線。
　　保持長期持有思路，而不應該過分看重大盤的短期漲跌，除非是熊市又來了。大盤經過20個月的大幅上漲，進行調整是必然的，但大盤總的上升趨勢沒變，每一次調整都是基金加倉和調倉的機會。另外，股指期貨在未來還有更多的機會，是基金運作的主戰場。

基金理財 長線是金

　　證監會網站日前再次掛出長篇文章，要求正確認識基金投資，提醒投資者關注基金背后的風險。文章中提醒說，沒有只漲不跌的股票市場，文中統計也說明，以投機的方式參與市場的投資者，其承受的投資損失越大，恢復本金所花費的時間也越長。
　　由于去年股市大盤持續上漲，2006年基金平均收益率達到50%以上，其中不少股票型基金回報率超過了100%。有人據此將去年的火熱行情當作“常態”看待，一味地堅信購買基金包賺不賠，忽視投資基金的各種風險，甚至把投機當投資。僅僅關注投資收益，不理性的判斷市場規律，助長了市場強烈的投機心理，有的完全忽略和忘記了資本市場和基金產品理性投資、價值投資、長期投資的本質特點。
　　業內人士指出，沒有只漲不跌的股票市場，也沒有只賺不賠的金融產品，基金是長期理財的有效工具，而不是短期投機炒作的發財工具。雖然每個投資者都渴望在市場最低點買入、最高點賣出，但真正的波段投資高手實際上卻是鳳毛麟角。而優秀的基金管理公司作為專業機構，會根據市場判斷調整倉位以及品種結構。因此，投資者與其時時關注市場的臉色，不如將專業的事交給專業機構來做，在把握趨勢的前提下長期投資。
　　曾于去年底大比例分紅的博時主題行業基金經理詹凌蔚表示，投資者購買基金時要有“長期作戰”的打算，才能真正分享到股市持續穩步向上帶來的成果。
　　長江證券林永鉗認為，作為基民，最主要的功課是選幾只好的基金買入，之后就無需太多操心短期的進出時機了。因為投資本身應該是一個長期的活動，應該相信基金經理會對市場的波動做出專業的判斷并采取正確的行動。廣發基金的陳劍峰認為，如果對后市走勢難以判斷，又更多地擔心市場會進一步下跌，賣出時也可考慮采用分批賣出的辦法來解決。

組合投資 降低風險

　　盡管“不要把雞蛋放在一個籃子里”這句古老的諺語早就說明了分散投資的重要性，但大多數投資者在投資基金時卻似乎經常是對“某一個雞蛋”表現出濃厚的興趣。
　　一個顯而易見的例子是，很多投資者在購買基金時往往會選擇業績表現靠前的一只或幾只偏股型基金。與此同時，業績壓力也使得一些基金加大股票持倉比例，以風險換取收益，一旦股市下跌，這些基金會遭遇較大的系統性風險。雖然2006年偏股型基金的收益的確不錯，但是一味購買偏股型基金使得投資者的投資風險增大。
　　相較而言，組合基金是一個不錯的方法。將不同類型的基金產品通過一定的比例搭配起來，進行組合投資，可以進一步優化整體投資的收益和風險水平。按照投資對象的不同，我國的基金分為股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場基金等基本類型。一般來講，獲取收益的可能越大，承擔的風險也越大。就風險而言，股票基金的風險最高，混合基金次之，債券基金和貨幣市場基金最低。
　　比如股票型基金，其風險收益程度較高，可以根據資產管理的周期和風險承受能力進行選擇性投資，以保證組合的較高收益；而混合型基金則兼具靈活配置、股債兼得的特點，風險稍低，收益相對穩定；貨幣市場基金和債券型基金的流動性較高，收益低但能夠確保獲利。這樣，利用不同基金品種進行優化組合成為現在震蕩行情中較為理想的投資選擇。
　　銀河證券基金研究員王群航提醒投資人，2007年可能是股指寬幅震蕩的一年，投資者要有足夠的風險意識。根據自己的實際情況和承受風險的能力去選擇適合自己的基金，最好是選擇幾只風險收益差別較大的基金作一個基金組合，這是規避投資風險的一個非常不錯的方法。

基金投資應引入風險教育

　　最近有個故事引起了廣泛關注。說的是北京一位老大爺本來是去銀行存錢，結果看人家都在排隊買基金就也買了基金。回家想想不對，又沖回銀行問這基金利息是多少。這個故事成了對投資者進行風險教育的經典案例。
　　自2006年以來，基金所凸顯的賺錢效應使風險承受能力成了貿然入市的投資者們最容易忽視或遺忘的因素。有些投資者在基金高收益的誘惑下，主觀上擴大自己的風險承受能力，投資一些風險較高的基金產品；有些人則把基金當儲蓄，把原來“養老防病”的預防性儲蓄存款或購買國債的錢全部都用來購買基金，誤以為基金就是高收益的儲蓄；甚至還有投資者拿出終生積蓄甚至貸款去買股票基金，給基金市場的健康穩定發展帶來了很大的隱憂。
　　針對此種情況，日前證監會相關人士表示，居民在近階段豐厚回報的誘惑下，把預防性儲蓄也投資到高風險資本市場中去，肯定是不可取和不理智的行為。因為，這類資金的入市動機是出于賺錢效應，是贏得起、輸不起，缺乏抗風險能力的資金。在當前社會保障體制還不夠健全完善的情況下，這些資金大規模入市，對資本市場的健康發展、和諧社會的構建和社會穩定不但起不到積極作用，還可能會帶來不利的因素。
　　因此，投資者要建立起按風險承受力和投資目的進行資產比例配置的觀念。在作出基金投資決策前，應對自己的個人情況、財務狀況和風險收益偏好等情況進行詳細評估，然后根據自己的承受能力選擇基金。
　　如果是年富力強的投資者，股票型基金可能是較好的選擇，因為他們更能承擔較高的風險，長期投資應有良好回報；如果投資者年長或健康狀況不佳，資金的安全和穩定可能更為重要，債券基金、貨幣基金等低風險產品可能更為適合。
　　另外，如果投資者所投資的資金在未來較長的時間都是閑置的，則說明投資者具有較高的風險承受能力，可以忍受市場短期的下跌以獲取長期的上漲，投資者就可以投資風險較高的股票型基金。但是，如果投資者在短期內將需要此筆資金，說明投資者的風險承受能力較差，投資者應該投資于風險相對較小的貨幣市場基金、債券基金或債券配置比例較高的平衡型基金，如果投資者強行投資股票型基金，那么在需要資金的時候如果股市下跌，而投資者不得不贖回基金從而也只能承受損失。