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| 2006-11-29 民族證券:徐一釘 來源:經濟參考報 |
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坊間傳說，全球一家著名的養老基金，近期把對中國市場的配置，從“一般”提高“正常”，先期投入10億美元。據測算，對中國市場正常性配置，該養老基金投入的資金將超過100億美元。目前QFII獲批的額度86.45億美元，還不夠一家養老基金對中國市場的配置，該養老基金只能把資金投入香港。前期H股的“怪異”上漲，想必和該機構的進場有關。
目前A股市場對QFII頂禮膜拜，其實目前的QFII并不是正規軍，充其量也只是地方武裝。海外資金真正的大牌機構是保險公司、養老基金、著名的基金管理公司以及資產管理能力強的國際投行。現在QFII額度最高的是瑞銀，也只有8億美元的額度。對于管理著幾千億美元的海外機構，8億美元實在是太少了。除QFII外，雖然還有不少以其它方式流入A股市場的資金，但對于管理規范、有品牌的海外大牌機構，不會通過有悖“游戲規則”的方式進入。至少現在，H股是它們的必然選擇。隨著A、H股的不斷走好，海外養老基金、保險公司、基金管理公司等，將無法抗拒中國市場的誘惑。其實在今年四月，麥哲倫基金、鄧普肯基金都曾派人到上海調研A股市場各方面的情況。
盡管10億美元并不算多，但對H股、A股有著深遠的影響，意味著海外大牌機構，已經開始把中國市場納入其全球“正常”配置中。截至11月15日，新興市場股市已經連續第六周迎來資金凈流入。而新增資金中有四成流向中國，中國也因此成為新興市場中最為投資人看好的地區。據統計，目前海外機構投資新興市場的資金，其中對中國股市的投資占比9.5%，如果把投資占比提高到“正常”水平，投入中國股市的資金很可能翻番。不難想像，一旦國外大牌機構把資金投向中國股市，對H股、A股將產生很大的向上推動力。如果大家的眼光僅局限在國內，沒有站在國際化視角下，從全球股市的資金流向、中國股市在海外機構全球性配置中的地位等方面，來把握H股、A股的走勢以及熱點的變化，很可能會被市場邊緣化。
近期，銀行股、房地產股、鋼鐵股走勢乏力，面臨獲利回吐的壓力。雖然二線藍籌股暫時填補了熱點的真空，“二八”現象出現一定程度的扭轉，A股市場熱點有擴散的跡象，但沒有銀行等權重股的支持，二線藍籌股不能獨自舉起上漲的大旗。最近三個交易日，A股市場的走勢就很說明問題。雖然2245點似乎已觸手可及，而包括二線藍籌股在內的前期滯漲股、超跌股、ST股的走勢也變得活躍，但市場主線依然是金融股、房地產股，以及權重指標股。一旦熱點偏離這條主線，意味著大盤的調整已經臨近。
峨眉山(000888)：公司所依托的旅游資源是世界自然與文化雙重遺產，美麗的自然景觀、豐富的生態資源以及兩千多年來沉淀積累的佛教文化，共同構成了峨眉山景區高品位的旅游資源體系。
隨著金頂修復工程的基本竣工，2006年6月18日峨眉山金頂舉行了盛大的開光大典，為目前世界最大、最高的“十方普賢”金像開光，并慶祝千年古寺——華藏寺的恢復落成，峨眉山景區作為佛教圣地的吸引力將與日俱增，可積極關注。
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