盡管人們說，中國股市已進(jìn)入簡明投資時代，但如今當(dāng)好A股股民，依然“不簡單”。因為中國股市已進(jìn)入大轉(zhuǎn)型、大創(chuàng)新時代，新趨勢、新管理、新理念、新資金、新產(chǎn)品等“新事物”如雨后春筍般涌出，中國資本市場變身為社會財富管理中心的端倪顯露。如果想在新的市場里“如魚得水”，讓資金保值增值，必須做足投資“大股市”的準(zhǔn)備，否則很難“與時俱進(jìn)”。
    特別在如今敏感時段，市場不斷向前期高點邁進(jìn)，投資者既怕踏空，又怕套牢，如何是好？專家們說，最好的辦法是看清未來，雪藏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

資金充足 擴(kuò)容“有驚無險”

    11月份的擴(kuò)容壓力不容忽視。據(jù)統(tǒng)計，本周有多達(dá)六只新股發(fā)行，這無疑對近期大盤構(gòu)成資金分流壓力。
    湘財證券策略分析師張結(jié)分析認(rèn)為，近幾個月來，盡管新股發(fā)行籌資量較大，擴(kuò)容速度較快，期間市場也有幾次幅度較大的調(diào)整，但到關(guān)鍵點位往往有驚無險，A股市場仍然維持了穩(wěn)中有升的良好運行格局。
    金通證券陳泳潮的研究表明，近期正在發(fā)行的基金數(shù)量合計達(dá)到13只，創(chuàng)下今年基金同期發(fā)行的最高紀(jì)錄。而且，目前發(fā)行的基金全部為股票型基金。如果以正在發(fā)行的13只基金的合計募集資金400億元計算，即使這些基金只建倉50%，也會為未來三個月的A股市場貢獻(xiàn)200億的直接資金支持。此外，9月份以后成立的股票基金目前也正處于建倉期，它們的資金規(guī)模還有400億元。綜合來看，保守估計，年前基金尚有近千億元資金在手，因此市場充裕的資金供給依然是行情的保障。

“大非”、“小非”使績差及民營公司拋壓重

    雖然2008年后真正意義上的全流通時代才會降臨，但分析師認(rèn)為，隨著指數(shù)不斷攀高，“小非”的再次集中出現(xiàn)應(yīng)受關(guān)注，績差及民營公司存拋售壓力。
    數(shù)據(jù)顯示，11月份限售股解禁的額度比10月份略有上升，達(dá)到170億元，涉及上市公司72家。11月的22個交易日中，日均解禁的上市公司為三家，日均解禁額度7.73億元。　
    持有上市公司股份總數(shù)5%以下的原非流通股股東，可以自由套現(xiàn)。證券分析師分析，限售股持股比例偏低、股東分散、無話語權(quán)的小非流通股東多的上市公司存在一定套現(xiàn)壓力。特別是那些業(yè)績不佳、或價值高估的上市公司、持股比例偏低的股東退出意愿較強。72家公司中，純民營企業(yè)有29家，由于存在偉星股份“大非”減持的先例，這29家上市公司值得警惕。
    有分析指出，11月份解禁的限售股占解凍前流通A股比例在30%以上的約38家，超過了當(dāng)月涉及解禁公司數(shù)量的一半。解禁的限售股占解禁前流通A股比例在60%以上的有華邦制藥、凱恩股份、京東方A、達(dá)安基因、思源電氣、信雅達(dá)等公司，其中華邦制藥的比例最高達(dá)到122.78%。72家公司中，限售股解禁的額度在5億元以上的有第一食品、大族激光、瀘州老窖、上海電力、寧波華翔、津濱發(fā)展、思源電氣、士蘭微、京東方A等公司。其中第一食品的解禁額度最大，達(dá)9.25億元。
    此外，數(shù)據(jù)顯示，8月份上市的新股，其網(wǎng)下配售股份也有部分將在11月份解禁，共計10.06億股。分析人士指出，大量股份的上市，將對市場資金面形成一定壓力，對公司股價將形成考驗。

A股市值將不再“袖珍”

    數(shù)據(jù)顯示，伴隨全球最大型IPO——中國工商銀行登陸A股市場，A股總市值已經(jīng)突破六萬億元，市值規(guī)模進(jìn)入全球前20名。如果交行、中國人壽、中國移動、中國石油等重磅藍(lán)籌“回歸”，未來3至5年，A股市場將進(jìn)入快速發(fā)展期，總市值規(guī)模將快速膨脹。
    與此同時，如果市場能夠保持健康成長，融資和投資資金之間的關(guān)系，將維持一定的平衡，即牛市與擴(kuò)容保持平衡狀態(tài)。
    申銀萬國策略分析師認(rèn)為，擴(kuò)容的確能抑制牛市上漲步伐，隨著擴(kuò)容加速，越來越多的證券標(biāo)的流入股市，在推高股指的同時，也將提升整體估值水平。但擴(kuò)容不會改變當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性牛市的大趨勢。節(jié)奏相對合理的擴(kuò)容，大量優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的上市，反而有利于投資者分享牛市盛宴。QFII投資額度的提高、私募基金“陽光化”趨勢、保險資金提高入市比例等措施，也足以應(yīng)付目前的擴(kuò)容規(guī)模。也就是說，目前的牛市與擴(kuò)容處于平衡狀態(tài)。

稀缺資源藍(lán)籌股決定A股命運

    市場已正式進(jìn)入了新的藍(lán)籌時代，稀缺資源藍(lán)籌股將決定A股命運。“在當(dāng)前市場背景下，撇開指數(shù)，我們認(rèn)為投資者最好的選擇就是持有大型藍(lán)籌股，一定會得到補漲的機會。”陳泳潮分析。
    成熟股市的歷史經(jīng)驗表明，股指期貨推出后，成分股上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他股票的漲幅，一般而言，漲幅的差距可達(dá)數(shù)倍甚至于十幾倍。
    市場運行狀況表明，在股指不斷創(chuàng)高的背景下，以中國石化、寶鋼股份、招商銀行、中國國航、長江電力等為代表的藍(lán)籌指標(biāo)股輪番活躍，“二八現(xiàn)象”顯現(xiàn)。而股指期貨所帶來的指數(shù)雙向博弈機會，將導(dǎo)致機構(gòu)對于市場話語權(quán)的長期爭奪，藍(lán)籌股已成為證券市場里的稀缺性資源。市場人士分析，為了爭奪指數(shù)的話語權(quán)，機構(gòu)已開始布局藍(lán)籌股，這一過程將反復(fù)持續(xù)。

滬深300指數(shù)11月7日收盤1516.10點，上漲8.21點。上圖為金交所滬深300股指期貨仿真交易主力合約盤面數(shù)據(jù)。（供圖：廣發(fā)期貨）