雖然很多機構看好年底、明年的走勢,但更多的只是嘴說而已,目前謹慎心態仍然占據上風。本周一、二,A股市場大幅震蕩就很說明問題。本周五,工商銀行A+H股很可能同時上市,其對A股市場走勢的影響,是否會重導中國銀行A股上市后的覆轍?
筆者認為,工商銀行A+H股上市后,A股的走勢大致分為五種情況:1、經過短暫的震蕩,繼續保持“進二退一”的走勢;2、大盤急速沖高后,出現劇烈震蕩;3、滬指出現100點左右的調整;4、類似中國銀行上市,滬指出現200點的調整;5、調整幅度200點以上。歷史不會簡單的重復,故此第四種情況可以排除。大級別調整都是在大家放松警惕時到來,目前A股市場還談不上“歡樂”。目前等待工商銀行A+H上市,引發A股出現調整的機構不少。但大家都這樣想,這種愿望落空的概率在加大,所以第五種情況出現的可能性很低。
工行A股的發行,創出A股市場IPO融資的歷史紀錄,其對市場資金面的拖累,也需要一定的時間消化。同時,工商銀行A+H股上市后,其它航母級公司也會很快發行A股,比如:中國人壽等。A股市場并不具備急速沖高的條件,出現第二種情況的概率也不大。筆者認為,工行A股上市后,第一、第三種情況出現的概率是50:50。但問題是,看好A股市場中、長期趨勢,是否一定要“捕捉”100點左右的調整,這其中是存在時機風險的。今年上半年,太多的投資者犯了類似錯誤。
另外,有了中國銀行A股上市后的陰影,工商銀行A股上市后的定位不會太離譜。而該股上市后,銀行股在滬指中的權重將上升到50%以上。本周一,招商銀行、中國銀行A股收在10.28元、3.35元,相對于其H股當日12.18港幣、3.41港幣的收盤價,A股價格相對于H股有16.93%、3.31%的折價。只要H股中的銀行股走勢平穩,A股市場中的銀行股走勢就會平穩,進而滬指的走勢就會平穩。如果銀行股不出現深跌,大盤的調整又能有多深呢?
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大秦鐵路、關鋁股份、中華企業、招商銀行 |
50% |
上周五,H股指數也創出歷史新高,攀上7510點。而當日,滬指、深成指盤中分別創出2001年10月以來、2001年8月以來的新高。即將出臺的《國有控股上市公司股權激勵辦法》,有利于國有控股公司持續提升業績,對A股市場也是潛在的中期利好。工商銀行A股上市后,由于多方短期目標出現“盲點”,A股市場難免出現調整,但鑒于人民幣升值因素未變,因此仍可謹慎看好年底行情。
關鋁股份(000831):公司擁有三個電解鋁生產系統,總產能為33萬噸。其中,公司以22萬噸電解鋁與中鋁合資成立華圣鋁業,已于2006年4月投產,2007年將達產,這將保證公司未來兩年產量的大幅增長。公司地處我國能源大省山西,煤炭儲量和鋁土礦儲量均居全國第一,公司又緊鄰全國最大的氧化鋁基地——中鋁山西分公司,在資源和成本方面有競爭優勢。目前電解鋁價格平穩,生產原材料氧化鋁價格大幅度下調,電解鋁與氧化鋁價格差進一步拉大,電解鋁行業的盈利能力回升,可關注。

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