每逢“9·15”,總會有人拿祭奠雷曼兄弟說事兒,今年也不例外。在這個特殊的日子,追思一下5年前申請破產保護、全面引爆本輪國際金融危機的苦主,一則可以為已恢復元氣且再顯貪婪本色的華爾街敲敲警鐘,二則可以為美國以及歐洲的監管者擂鼓助威,推動預防下一輪金融危機的“防火墻”盡早完工。
如今,在高達7000億美元的不良資產救助計劃(TARP)支撐下,瀕臨絕境的華爾街最終挺了過來,甚至可用“腳跟漸穩”來形容。今年早些時候,美聯儲對18家具備系統性破壞力的大型金融機構進行“壓力測試”,在苛刻的預設條件下,僅剩1家未能達標。根據美國聯邦儲備保險公司日前發布的數據,今年二季度美國銀行業利潤總和為422億美元,同比增長22.6%,連續16個季度實現增長。此外,美國今年以來倒閉的銀行僅20家,可以說已熬過了破產潮。統計資料顯示,2009年美國破產銀行數量為140家,2010年為157家,2011年為92家,去年為51家。
應該警惕的是,在躲過雷曼兄弟的下場之后,貪婪本性和賭博心態再次主導華爾街,危及全球金融市場的險情仍然存在。比如,曾在雷曼兄弟崩盤后“落井下石”的摩根大通,因“倫敦鯨”事件巨虧60億美元,就顯示出金融危機過后華爾街內部風控仍然不堪一擊。此外,與危機前相比,華爾街的集中度正在增強。統計顯示,與2006年底7.81萬億美元規模相比,到2012年底,全美最大10家銀行的資產規模達到10.97萬億美元。還有數據顯示,摩根大通、美國銀行、花旗集團和富國銀行這四家全美規模最大的銀行,其資產總和占美國國內生產總值(GDP)的比重,已從2006年的約40%升至2012年的50%。這些事實表明,縱然旨在終結“大到不倒”的美國金融監管改革仍在推進當中,但遇到的“逆風”越來越強,很可能隨著經濟的逐漸恢復被簡化甚至丟在一旁。
回想2010年7月,美國總統奧巴馬簽署了被簡稱為“多德-弗蘭克法”的金融監管改革法案,隨后,美國展開了一場轟轟烈烈的監管強化運動——美聯儲肩負起超級看門人之責,大銀行被要求每年接受“壓力測驗”并立下“生前遺囑”,同時按照新巴塞爾協議規定提高資本充足率。但從實際效果看,美國金融監管者的籬笆扎得還不夠緊,與奧巴馬誓言向國民提供“美國歷史上最有力的金融保護”、讓“美國民眾永遠不再為華爾街犯的錯誤埋單”進行對照,金融改革這項工程的確任重道遠。更令人擔心的是,根據美國一家法律公司的統計,目前“多德-弗蘭克法”只有158項實施細則完成終稿,余下的240項細則中有172項已經錯過截止日期,其中有64項尚未進入制定細則的提議階段。由于遭到華爾街大投行的反對,旨在限制銀行自營交易的“沃克爾規則”推出時已經打了折扣,實施時點也一拖再拖。
在大西洋彼岸,歐洲強化金融監管的努力也受到挑戰,如何在平衡各成員國利益的前提下加快成立銀行業聯盟,令歐盟委員會費盡心思。盡管單一監管機制已經由歐洲央行負責落實,但更為復雜的銀行業單一清算機制和歐洲層面的存款保險機制,仍有待各方凝聚共識才能向前推進。
總而言之,在國際金融危機爆發五周年之后,無論美歐內部對于經濟復蘇的訴求多么迫切,政策制定者仍然需要將強化金融監管作為當務之急,切不能心慈手軟拖延半分。只有美國和歐洲繼續推進監管改革,各國加強協調合作,加快重建金融秩序,才能為全球經濟砌上一道可靠的“防火墻”,避免下一次金融海嘯席卷全球。否則的話,過不了幾年,雷曼兄弟定會借尸還魂。