在今天的歐洲,最具影響力的歐洲人,可能非默克爾女士莫屬。原因也簡單,當前歐債危機深重,眾多國家債臺高筑,唯一能力挽狂瀾的,似乎就是歐洲第一大國德國。
但問題是,德國應該德國第一,還是繼續(xù)歐洲第一?歐洲第一,則意味著德國承擔作為“大哥”的責任,救人第一,慷慨掏錢,從希臘到愛爾蘭,從葡萄牙到西班牙,從塞浦路斯到意大利,需要援救的歐洲“小弟”有長長一列。
當然,除了直接掏錢,也可以讓渡信用。比如,最近歐洲市場最熱盼的,則是發(fā)行歐元債券。借助德國的信用,發(fā)行全歐元區(qū)共同分擔的債券,將降低歐債危機國家融資成本,也能有效規(guī)避國家破產(chǎn)問題。
但讓渡信用,歸根到底,還是德國出錢,只不過方式更加隱蔽而已。按照德國經(jīng)濟學家的計算,如果引入歐元債券,作為歐洲第一大國的德國的融資成本將上升,每年因共同擔債而會多支出470億美元。而且,其本身的AAA信用評級也將面臨風險,一旦遭降級,損失將更大。
當然,對家底厚、手頭尚寬裕的德國政府來說,470億美元可能并不算什么,最可怕的是德國人的反彈。在第一階段拯救希臘時,德國納稅人就因為默克爾“太過慷慨”而怨聲載道。德國人可以憤怒,可以想不通,不過作為歐洲老大,拯救歐元是德國當前義不容辭的責任,畢竟歐元如果真滅亡,德國經(jīng)濟也會有滅頂之災。但在第二階段拯救希臘中,德國仍力排眾議,執(zhí)意要求其他債權方“自愿再投資”,共擔風險。盡管評級機構警告此舉會讓希臘陷入“選擇性違約”,導致新的金融沖擊。
對于代價可能更高的歐元債券,德國也是極其排斥,理由似乎也很充分。在默克爾看來,市場近來持續(xù)暴跌,就是在迫使德國就范,迫使德國掏錢為這些危機國家埋單。對于這些資本大鱷的做法,默克爾的回答是:“市場想迫使我們做某些事情,但我們不會那樣做。”
德國的理由還有很多。比如,發(fā)行歐元債券還涉及到修改法律,這需要時間;而且,在德國財長朔伊布勒看來,在沒有統(tǒng)一財政的情況下先發(fā)行歐元債券,歐元區(qū)將變成一個“通脹共同體”。另外,一些德國官員還擔憂,歐元債券將使歐元區(qū)變成“轉(zhuǎn)移聯(lián)盟”,最終陷入國家間“三角債”援助的惡性循環(huán)。
對于德國來說,不會沒原則地為危機國家埋單。但德國不出手,危機國家就沒法走出泥潭,歐債危機就遲遲得不到解決,甚至有可能繼續(xù)惡化,假如歐債危機由此惡化,變得一發(fā)而不可收拾,最后還是得由德國收拾,歐元債券肯定也會不得不推出。