本周全球幾個主要央行密集議息,結(jié)果當(dāng)然如2010年般“涇渭分明”。印度、匈牙利等新興經(jīng)濟體自去年進入加息通道后繼續(xù)上調(diào)基準(zhǔn)利率,而日本、美國等發(fā)達經(jīng)濟體則繼續(xù)維持低利率政策。從當(dāng)前主要經(jīng)濟體各自面對的頭等難題以及未來的主要挑戰(zhàn)看,貨幣政策不協(xié)調(diào)是世界經(jīng)濟復(fù)蘇的絆腳石。
對主要發(fā)達經(jīng)濟體的決策者而言,告別了增長緩慢的2010年,今年的頭等大事仍是刺激經(jīng)濟。但過去兩年財政赤字攀升、公共債務(wù)激增,都已縮小了財政政策的騰挪空間,特別是以歐元區(qū)國家為代表的一些發(fā)達經(jīng)濟體,甚至在主權(quán)債務(wù)危機的逼迫下先后出臺緊縮政策。在此背景下,發(fā)達經(jīng)濟體最行之有效的刺激手段莫過于延續(xù)甚至加強低利率及“量化寬松”,以此改善已有好轉(zhuǎn)但仍處困境的金融體系,進而為經(jīng)濟復(fù)蘇提供足夠的流動性支持。
發(fā)達國家如此自救,卻給全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來極大風(fēng)險:主要貨幣之間匯率異常波動,逐利資本蜂擁進入新興市場,大宗商品價格暴漲……那些受到價格沖擊的發(fā)展中國家和地區(qū)被迫采取提高利率、資本管制、干預(yù)匯率等應(yīng)對措施,反過來又削弱了發(fā)達國家刺激經(jīng)濟的努力。
于是,短期內(nèi)不穩(wěn)定、不確定的世界經(jīng)濟大環(huán)境便以亂象叢生為注腳,呈現(xiàn)在世人面前。正如聯(lián)合國《2011年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告所言,貨幣政策的不協(xié)調(diào)是全球金融市場不穩(wěn)定和不確定的根源,而當(dāng)前國際合作的弱化已經(jīng)影響到應(yīng)對經(jīng)濟危機的有效性,增加了解決國際貿(mào)易失衡等問題的難度。從長遠看,一方面等待發(fā)達國家的仍是一場難度前所未有的大調(diào)整,會促使它們利用各種現(xiàn)成的方式轉(zhuǎn)移成本和痛苦;另一方面以新興經(jīng)濟體為代表的發(fā)展中國家已不甘為前者“買單”,還要在國際經(jīng)濟秩序重塑中表達更多的利益訴求。由此推想,二者之間的碰撞可能令合作前景更為黯淡。
正因如此,新的一年中,只有主要經(jīng)濟體加強國際間可信且有效的政策協(xié)調(diào),才能在全球化深入發(fā)展、各經(jīng)濟體間依存度空前之高的背景下,推動國際經(jīng)濟新秩序朝著公平而均衡的方向發(fā)展。今年的達沃斯世界經(jīng)濟論壇以“新形勢下的共同準(zhǔn)則”為主題,就是希望各經(jīng)濟體能厘清新形勢,探討新準(zhǔn)則,通過協(xié)調(diào)與溝通,尋求應(yīng)對共同挑戰(zhàn)的新途徑。
當(dāng)然,政策協(xié)調(diào)并不意味著方向一致、動作統(tǒng)一,各經(jīng)濟體還是會從自身利益出發(fā)制定相關(guān)政策,但會比以往更加關(guān)注其他經(jīng)濟體的關(guān)切和訴求。正如聯(lián)合國全球經(jīng)濟監(jiān)測中心主任洪平凡所言,只要各國能避免采取以鄰為壑的做法,就是國際政策協(xié)調(diào)的最大成功。