經濟參考報

發達國家能否兌現財赤削半承諾？

2010-07-06 作者:劉洪來源:經濟參考報

20國集團(G20)多倫多峰會最關鍵也是最雄心勃勃的一個目標，就是發達國家承諾，到2013年將各自的財政赤字削減一半。這有其特殊背景：當前歐洲債務危機愈演愈烈，市場信心瀕于崩潰，所謂亂世用重典，為贏得市場信心，自然需要相關國家采取斷然的舉動。
　　但正如西方有句俗語所指出的：從言辭到行動總有一段距離。發達國家的鄭重承諾，能否兌現呢？如果不能兌現，情況又會如何？　
　　首先不能兌現的是日本。在發達國家中，日本的政府債務水平最高，日本今年的財政赤字約占其GDP的8.3%，按照國際貨幣基金組織的預計，今年日本政府債務總水平將可能達到GDP的229%。考慮到日本老齡化的事實，在短短3年多時間內，將日本財赤削減一半，顯然不現實。　　
　　另外，日本政府債務很大程度上由其國民自身承擔，與海外投資者關系不大。因此，在這次20國集團峰會聲明中，各國領導人也認識到日本的特殊性，于是在聲明中特別強調：“考慮到日本的處境，我們歡迎日本政府先前根據其增長戰略宣布的財政重組計劃。”換句話說，在發達國家債務減半的承諾中，日本將是一個例外。　　
　　按照國際各大媒體的報道，債務減半，主要是歐洲國家的主張，美國更主張的是緩削債、多刺激經濟。但在債務危機壓頂的大背景下，歐洲人最終占了上風。德國總理默克爾就說，峰會最終就債務問題得出設定如此明確的目標，“說老實話，出乎我們的預期”。　
　　歐洲白紙黑字做出的承諾，未必每個國家都能做到。德國目前的年財赤水平占GDP的比重為5.5%，到2013年削減一半，即將至3%，難度不是太大。3%是當初歐元區設定的財赤最高門檻線，許多經濟學家認為，財赤如果保持在這一水平將是可持續的。　　
　　但在歐洲，在債務問題上有所謂的“笨豬四國”(即葡萄牙、意大利、希臘和西班牙，有時一些經濟學家也將愛爾蘭和英國包含在內)，他們目前的財赤接近甚至超過GDP的10%，在經濟困難時期，還要例行解決壓縮財政，難度可想而知。要不然，在歐元區和IMF對希臘做出1100億歐元的龐大援助后，希臘債務問題依然風波不息，就足見問題的復雜性。
　　還有就是美國，2010財年美國財政赤字將達到1.56萬億美元，占美國GDP的10.6%，為二戰以來最高紀錄。美國目前累計的財政赤字已達到13萬億美元，折合下來，每個美國人，不管男女老幼，貧窮富有，人均負債超過了4萬美元。　　
　　當然，按照奧巴馬的說法，隨著美國經濟的持續復蘇，以及政府增稅減支政策的推動，到2012年美國財赤可望降到占GDP的4.2%，因此，在2013年美國財赤減半目標，可謂“問題不大”。　　
　　但問題是，奧巴馬的自信都來源于美國經濟的可持續增長，假如美國經濟真陷入“二次探底”，財政收入再次下滑，那削減財赤的目標不僅不可能實現，相反會更加嚴重。而按照美聯儲主席伯南克的說法，美國不大可能陷入“二次衰退”，但這種可能性永遠也不會被排除。也正是出于美國債務不可持續性的擔憂，美國人對未來憂心忡忡，奧巴馬支持率也迅速下滑。　　
　　不可否認，到2013年肯定有發達國家削減財赤達標；但更可能的，則是很多發達國家財赤水平會下降，但削半則近乎奇跡。其實，在上世紀80年代，發達國家也曾制定過類似的削減財赤目標，但最終也是不了了之。　　
　　既然最終實現目標的幾率很低，發達國家為何還要如此信誓旦旦？歸根到底，就是在當前債務危機的“非常情況”下，通過說重話、發重誓、設定“非常目標”來安定市場信心。如果市場信心恢復，自然也更有利于“非常目標”兌現，這是相輔相成的舉動。至于最終能否真兌現，套句許多美國人常說的話就是：政治家的承諾，也就聽聽罷了。

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