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      創業板:一將功成萬骨枯?
          2009-11-03    作者:點評 王迎暉    來源:經濟參考報

          媒體報道,創業板上市第二日,震蕩十分劇烈,早盤除吉峰農機外,全線跌停開盤。由于吉峰農機開盤后快速上攻,強勢沖上漲停,使得其他27只個股紛紛打開跌停,包括上周五漲幅最高的金亞科技。
          但好景不長,隨后又集體回落,大面積回到跌停板,特別是到了午后,兩市主板火爆,滬深兩市分別大漲70點和400點,而創業板卻逆勢下跌,截止下午收盤,有20只個股跌停,比中午收盤的6只多了14只。這說明在主板行情火爆的情況下,資金加速從風險較高的創業板撤出,回流進主板市場。
          金巖石認為,從28家公司的盈利水平和成長性來說,支持75倍的市盈率。然而上市首日盤中卻達到了140至150倍的市盈率,這已經是非理性的表現。

          點評:創業板上市首日盤中達到了140至150倍的市盈率,次日1股漲停,20股跌停。兩日之內,漲跌之間,云泥之別。也是在第二個交易日,數家權威媒體在重要位置發出警示,討伐之聲不絕于耳。對這樣的風險提示,點評者非常贊同。不過如果我們換一種思路,以“善”為前提來揣度創業板的大起大伏,可能會有另一種心情。
          任何新事物的成長都不是一帆風順的,任何與價值相符的價格都是通過供需長期拉鋸戰而形成的。俗話說,一將功成萬骨枯,這“一將”便是我們要尋找到的創業板的合理價格。當年美國的納斯達克從輝煌炫目到血流成河,成就的也就是微軟等少數幾家“新貴”。也許我國的創業板一番慘烈的搏殺之后,會吹盡黃沙始見金,創業板飛出金鳳凰,出現中國的比爾·蓋茨,那就是創業板之福。當然,前面說了,這是以“善”為前提,以市場參與者是“理性經濟人”為前提,來測度創業板的。
          但是,如果市場參與者特別是大機構惡意炒作,散戶失去理性,可能就找不到,或者要花費更多的時間找到我們需要的“真價格”。我們最不愿意看到的是,在某年某月的某一天,創業板在找到真價格之前就灰飛煙滅了。

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