一些業(yè)內(nèi)專家表示，創(chuàng)業(yè)板與公司債可能成為今年“兩會(huì)”期間資本市場方面的關(guān)注焦點(diǎn)，并有望取得重大突破。

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　　資本市場一直是近年來“兩會(huì)”期間的熱點(diǎn)話題之一。“兩會(huì)”召開前夕，一些業(yè)內(nèi)專家接受采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板與公司債可能成為今年“兩會(huì)”期間資本市場方面的關(guān)注焦點(diǎn)，并有望取得重大突破。

公司債突破在即

　　加快發(fā)展公司債券市場，是我國資本市場當(dāng)前最大的焦點(diǎn)問題之一。燕京華僑大學(xué)校長華生認(rèn)為，“目前我國資本市場結(jié)構(gòu)失衡，公司債規(guī)模有限。這和國際市場上公司債規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股市規(guī)模的局面有著較大差距，放手發(fā)展公司債市場，將對我國資本市場全局產(chǎn)生巨大影響。它對分流銀行存款、吸納經(jīng)濟(jì)體系中過剩的流動(dòng)性、降低上市公司的融資成本、促進(jìn)銀行更多地為中小企業(yè)提供服務(wù)，都會(huì)產(chǎn)生重要作用。”
　　在具體操作層面，華生建議，要擴(kuò)大公司債發(fā)行的試點(diǎn)范圍；同時(shí)，公司債市場應(yīng)該對普通投資者放開，允許二級(jí)市場買賣。“一旦允許普通投資者的參與，公司債市場將會(huì)很快活躍起來。”
　　另外，對于紅籌股以及境外公司發(fā)行A股等當(dāng)前熱點(diǎn)問題，華生表示：“我們不能因?yàn)閾?dān)心市場擴(kuò)容壓力而鉗制開放的步伐。”他表示，我國改革開放已有30周年，在資本市場改革開放的日程表上，融資和再融資的市場化，是我國資本市場改革的方向。而紅籌股及境外公司發(fā)行A股是我們進(jìn)一步開放的方向。“紅籌股登陸A股市場等問題是大勢所趨，不是短期行為，沒有權(quán)衡的余地。”

創(chuàng)業(yè)板箭在弦上

　　“美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融市場劇烈震蕩進(jìn)一步提示我們，做實(shí)‘標(biāo)的’市場，暫緩發(fā)展‘衍生品’市場，夯實(shí)資本市場的基礎(chǔ)是中國資本市場的未來發(fā)展道路。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾圍繞“兩會(huì)”期間資本市場焦點(diǎn)問題作出上述評(píng)價(jià)。
　　推出創(chuàng)業(yè)板，將是中國多層次資本市場建設(shè)的重要舉措。左小蕾認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)板是以高科技創(chuàng)新公司為主體的股票市場，相對衍生品市場來說，是資本市場最基礎(chǔ)的市場之一，是各種衍生品市場的‘標(biāo)的’市場之一。創(chuàng)業(yè)板的推出和發(fā)展，優(yōu)先于其他衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展思路是非常正確的。”
　　她表示，創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)展了融資市場，有利于大量中小高科技公司的融資，推動(dòng)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展；同時(shí)，它將使中小科技企業(yè)的戰(zhàn)略投資者退出渠道更暢通，有利于股權(quán)投資基金的發(fā)展；另外，還將加大直接融資的比例，有利于融資結(jié)構(gòu)改變，降低間接融資比例過大帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)；并增加了投資者投資高成長性行業(yè)的機(jī)會(huì)，有利于資本市場的發(fā)展。
　　“‘標(biāo)的’市場的堅(jiān)實(shí)，將奠定衍生品市場的發(fā)展基礎(chǔ)，奠定整個(gè)資本市場的發(fā)展基礎(chǔ)，它可以支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，避免類似美國次貸危機(jī)的事件傷害金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”左小蕾說，“對于股指期貨，我認(rèn)為推出時(shí)機(jī)成熟與否，不在于交易系統(tǒng)是否成熟，而在于參與其中的主體是否已明白衍生品的功能是防范風(fēng)險(xiǎn)，而不是投機(jī)獲利。以上市公司價(jià)值為投資目標(biāo)的市場，才是資本市場的基礎(chǔ)。”她同時(shí)表示：“債券市場也是重要的‘標(biāo)的’市場，大力發(fā)展公司債是夯實(shí)我國資本市場基礎(chǔ)的重要一環(huán)。”
　　而華生則表示，在創(chuàng)業(yè)板之外，柜臺(tái)交易也不應(yīng)忽視。“我國各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，統(tǒng)一的創(chuàng)業(yè)板市場建立后，并不能因地制宜地解決各地中小企業(yè)的融資問題，而分區(qū)域的柜臺(tái)交易可以彌補(bǔ)這方面的不足。”