近日，國內醫美行業領軍企業愛美客（300896.SZ）發布公告稱，公司全資子公司Imeik（HK）Limited（簡稱“愛美客香港”）與Aisheng Shourui (HK) Limited（簡稱“首瑞香港”）共同設立Imeik International Limited（簡稱“愛美客國際”），將以現金1.90億美元收購韓國知名醫美企業REGEN Biotech, Inc.（簡稱“REGEN”或“標的公司”）85%的股權。交易完成后，愛美客國際將成為REGEN的控股股東。

　　根據公告，愛美客國際由愛美客香港（持股70%）與首瑞香港（持股30%）聯合設立，注冊資本1萬美元。此次收購的標的公司成立于2000年，總部位于韓國大田市，是韓國首家、全球第三家取得聚乳酸類皮膚填充劑產品注冊證的醫美企業，核心產品包括面部填充劑AestheFill和身體填充劑PowerFill。目前，AestheFill已在全球34個國家和地區獲批上市，PowerFill得到24個國家和地區的注冊批準，其安全性和有效性獲國際學術界廣泛認可。

　　財務數據顯示，REGEN近年業績表現強勁。2023年，REGEN營業收入達8198.54萬元，凈利潤5015.14萬元；2024年前三季度營收7223.11萬元，凈利潤2950.03萬元。評估基準日，標的公司總資產賬面價值為251.53億韓元，總負債賬面價值為44.62億韓元，凈資產賬面價值為206.91億韓元。基于收益法評估，REGEN股東全部權益估值達2988億韓元（約合人民幣15.98億元），最終交易對價以1.90億美元（約人民幣13.86億元）收購85%股權，溢價率約1344.12%。

　　愛美客在公告中強調，此次收購是其全球化戰略的關鍵一步。REGEN的核心產品AestheFill已于2024年1月獲得中國國家藥監局（NMPA）認證，并實現本土銷售。交易完成后，雙方將整合研發、生產及銷售資源，形成協同效應。愛美客董事會表示，本次交易完成后，公司將標的公司納入公司合并報表范圍，有利于擴大公司資產規模，增強公司未來盈利能力及核心競爭力。

　　值得關注的是，目前，AestheFill在中國大陸地區的銷售代理權在另一家上市公司江蘇吳中（600200.SH）手中。3月13日，江蘇吳中披露公告表示，公司關注到醫美產品AestheFill合作方近期擬股權轉讓事項。根據協議，公司擁有AestheFill在中國境內的獨家代理權有效期至2032年8月28日。目前上述代理權沒有變化，AestheFill（艾塑菲）銷售正常。

　　對此，愛美客相關負責人對《經濟參考報》記者表示：“經銷商是公司拓展市場、服務終端客戶的重要合作伙伴。公司將從股東利益出發，始終秉持長期共贏的理念，在保障經銷商合理利潤空間的同時，確保產品競爭力與終端用戶體驗。由于現階段交易還在進行中，公司尚未與各地區代理商進行溝通，請關注后續進展。”

　　該負責人強調，從全球市場來看，再生類注射產品增長更快，競品較少。公司預計再生出廠端的規模目前有10億美元，且將保持高雙位數增長。標的公司此前處于以產定銷的運營模式，受限于產能不足，產品在國際市場處于嚴重供不應求的狀態。為滿足市場對產品快速增長的需求，標的公司于2024年在韓國原州市新建了第二工廠，目前新工廠已經獲得了韓國（GMP）認證。隨著新工廠投產，標的公司產能不足的問題將會得到有效解決。預計標的公司未來幾年的營業收入和凈利潤將保持快速增長。