“一步步引誘入局，養老看病錢都虧進去了”“霸王條款騙人救命錢，金額達10萬”。在金融監管部門強調消費者權益保護的當下，仍有證券投資咨詢機構在精心編織著“財富美夢”，以“饑餓營銷”話術引人入局，營造輕松賺錢的狂歡氛圍，誘導支付更高級服務。層層“套娃”之下，多數消費者體驗不佳甚至虧損連連，想要終止服務卻退款困難。

從“財富夢”到“財富殺”，消費者也不愿再做沉默的羔羊。

超2000起投訴直指持牌機構

“虛假宣傳”“誘導投資”“霸王條款”……社交平臺上，有關證券投資咨詢機構違規行為的投訴并不罕見。

一位消費者聲稱，其母親看到上海匯正財經顧問有限公司（以下簡稱“匯正財經”）的宣傳，添加了旗下顧問微信，對方一直夸大投資收入。在信息轟炸下，自己母親于2023年2月購買掌贏決策服務，但提供的都是無價值信息。同時，顧問一直引誘升級套餐，后又購買13000元的服務。買入推薦的股票全部虧本。此后，顧問繼續推銷13萬元服務。“母親于2024年10月提出退款，但客服一直已讀亂回，堅決不退款，這筆錢原是家里老人用來看病的。”該消費者說道。

除匯正財經外，還有多家持牌機構被消費者密集投訴。僅從黑貓投訴來看，截至3月6日，針對78家持牌證券投資咨詢機構的投訴合計已超2000起。其中，有對應商家的累計投訴量超1200起，匯正財經、江蘇百瑞贏證券咨詢有限公司（以下簡稱“江蘇百瑞贏”）、利多星（上海）投資管理有限公司、財咨道信息技術有限公司等機構的累計投訴均超百條。其中，匯正財經的投訴量第一，達355條。另據不完全統計，無對應商家但涉及持牌機構的投訴合計也超800起。

從投訴內容來看，消費者普遍反饋上述機構虛假宣傳、誘導消費，且購買薦股服務后虧損嚴重，退款困難。有消費者稱“交了2萬服務費，股票虧40%！江蘇百瑞贏只退312元”“匯正財經騙人救命錢，霸王條款要挾，10萬只退3.4萬左右”。

針對消費者的反饋以及投訴處理的情況，北京商報記者發文采訪部分機構。其中，匯正財經表示，已建立標準化投訴處理流程，涵蓋受理、核查、反饋、歸檔全環節，并同步優化服務協議透明度，通過技術手段留存服務過程，從源頭降低糾紛風險。未來將持續迭代智能客服與糾紛調解平臺，確保訴求有回應、落實。

風險測評滯后、協議“隱身”

那么，這些證券投資咨詢機構究竟是如何一步步將消費者引上鉤，并讓后者心甘情愿支付越來越高昂的服務費呢？對此，北京商報記者對投訴量最高的匯正財經實測，發現相關服務可謂套路頗深。

通過觀看直播領取免費福利，記者以消費者的身份添加了匯正財經顧問小張（化名）的企業微信。小張表示，盤前三只免費票會在早上9點左右準時發到微信。不過，根據小張顯示的實名信息，記者并未在中證協查詢到其資質。

連續幾日，小張頻頻用客戶成功案例進行信息轟炸，又輪番推送多份喜報，持續強化跟隨其推薦操作就能賺錢的可信度，但對于部分當日下跌的推薦票則閉口不談。他還提到，“免費服務無具體操作建議，而518元/456天的掌贏決策會員票，有盤中點評入池重點個股和參考買賣點，還有專業高級助教”。而在記者展現出購買意向后，小張也并未作出任何風險提示，只是信息轟炸催促合作。

值得一提的是，記者在付款后才收到風險測評鏈接，但沒有顯示協議的具體內容，且風險揭示書的簽署流程明顯晚于支付費用的時間。在閱讀風險揭示書后則跳轉至確認頁面，直至簽署完成也未收到相關協議。

在北京市京師律師事務所律師盧鼎亮看來，協議簽署時間晚于付款時間及風險測評時間不符合規定。根據《證券投資顧問業務暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》），證券投資咨詢機構在提供服務前必須向客戶充分揭示投資風險，并確保客戶完成適當性評估（如風險測評）。若風險測評后置，則可能使消費者在不了解自身風險承受能力的情況下盲目付款，侵犯了其知情權和選擇權。

上述情況也發生在部分消費者身上。有消費者投訴，購買服務后只簽署了風險能力評估問卷，未簽署有關合同，并表示匯正財經將其身份證號和簽名偽造在所謂合同上，在要求退款時，對方則稱按合同辦事，強制扣除30%的費用，加上6%的稅費，但消費者并不知曉相關條例。

“一般機構都會與消費者確認服務協議沒問題再開通業務，但匯正財經可能存在讓客戶快速簽名略過的情況。”一位聲稱已處理過多起匯正財經退費的第三方機構人士向北京商報記者透露。

那么，協議究竟藏身何處？記者多方查找后發現，在購買服務后顧問引導下載的“金斗云智投”App中，相繼點擊“個人賬號”“我的訂單”“我的協議”后，協議才浮出水面。“第十條違約責任”提及，“若甲方未經乙方同意單方終止或解除合同，乙方有權要求甲方支付違約金，違約金數額為合同總金額的30%。違約金不足以賠償乙方損失的，以乙方實際損失為準”。另外，在協議落款處確實有記者簽名，字跡與風險揭示書中一致。

針對上述情況，匯正財經表示，其嚴格遵循《暫行規定》，已全面升級服務協議簽署流程，確保協議簽署先于費用支付，并通過“身份認證+電子簽章”技術杜絕流程瑕疵。每月開展合規培訓，強化員工“合規展業、風險前置”意識。對于消費者指出的簽名偽造情況，匯正財經回應稱，所有服務協議均經合規部門審核，客戶簽署過程全程留痕，不存在偽造簽名行為。

成為會員后還有層層“套娃”

在財富誘惑、聲聲催促之下，消費者們以為能趕上行情，殊不知付費之后還有更多“套娃”操作。

購買掌贏決策服務后，北京商報記者由另一名高級助教“接手”。根據提供的信息查詢，該高級助教于2025年1月在中證協登記為一般證券業務，這也意味著，其有資質的從業時間僅一個多月。另外，記者發現，該高級助教的企業微信實名信息也與對方提供的姓名不一致。

同樣不一致的，還有消費者對服務的預期和實際體驗。會員服務雖增設多項內容，不過，辦理服務前宣傳的“盤中點評，給參考買賣點”則變成了在App查看日報。記者對比多份日報發現，推薦的股票多涉及近期熱門個股，且不少已存在漲停情形。換言之，消費者通過各大正規股票軟件獲取同樣信息的難度并不大。

不僅如此，此前宣傳的“高級助教服務”也多是群發話術，同時持續引導消費者買入更高級服務。跟隨會員票操作的消費者小李（化名）表示，會員日報點評在十點半才姍姍來遲，并且沒有更多增量信息。而且買入部分推薦個股后，要求高級助教幫忙關注，對方除了發布喜報外再無回音。

此外，會員直播雖會推送買入信號的投資標的信息，但關鍵信息被隱匿。高級助教表示，關鍵信息屬于“牛人掌股”服務范疇，該服務原價45800元/90天，當前29800元即可享180天服務。

整體來看，不到一個月，匯正財經推薦的服務就從免費加入，到518元，再到29800元。記者還了解到，更高級的收費服務甚至達98000元。

北京尋真律師事務所律師王德怡表示，機構通過“學員喜報”暗示跟隨操作可獲得確定收益，頻繁推送個股漲停信息誘導交易，涉嫌變相薦股，夸大過往業績誤導消費者，涉嫌違反《暫行規定》第二十四條規定，即證券公司、證券投資咨詢機構應當規范證券投資顧問業務推廣和客戶招攬行為，禁止對服務能力和過往業績進行虛假、不實、誤導性的營銷宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收益。

王德怡還指出，《暫行規定》要求證券公司、證券投資咨詢機構應當制定證券投資顧問人員管理制度，加強對證券投資顧問人員注冊登記、崗位職責、執業行為的管理。前述高級助教企業微信名與實名信息不一致，或也說明機構人員管理制度存在缺陷，一旦發生糾紛難以追根溯源。

入會后層層“套娃”、服務與營銷不符，而飽受消費者詬病的退費困難情況又是否存在？

在記者要求退費時，高級助教多次表示，當前開通的服務僅是基礎產品，若難以滿足用戶需求，建議升級服務。在記者多次要求退費后，對方表示，會和公司申請再留一個月觀察期，之后再協商退款。直到記者執意要求退款后，對方才發來退款協議簽署流程。截至發稿，相關退款已全額到賬，退款流程耗時2天。不過根據投訴，當前不少投入更多金額的消費者仍在追款。

針對上述情形，匯正財經相關人士回應表示，公司所有服務協議均經合規部門審核，客戶簽署過程全程留痕。關于退費，公司建立了專門的客戶投訴處理通道和快速響應機制，有專門的客戶服務團隊負責處理退費請求，針對個別復雜案例，正試點引入第三方調解機制，確保投資者的權益得到及時、有效的保護。公司也嚴禁任何形式的收益承諾，宣傳內容均通過嚴格合規審核，并定期抽查整改。

屢觸監管“紅線”

在社會持續關注消費者權益的當下，證券投資咨詢機構違規也成為監管關注的一大焦點，已有多家機構被暫停新增客戶。

例如，2月7日，浙江證監局表示，杭州頂點財經網絡傳媒有限公司（以下簡稱“頂點財經”）存在部分營銷人員冒用他人信息為客戶提供服務；營銷服務過程中存在暗示收益、對歷史業績夸大、誤導性宣傳且缺乏風險提示等情形。浙江證監局決定對頂點財經采取責令改正、責令暫停新增客戶3個月的監管措施；其總部及各分支機構在暫停期間不得簽約新客戶、老客戶服務期結束后不得續約、不得以“投資者教育”等名義變相開展投資咨詢業務，并要求暫停新增客戶期滿后，書面報告整改情況。

更早前的1月，2家持牌機構湖南愛贏證券投資顧問有限公司天府新區分公司、四川錢坤云智能科技有限公司也因存在誤導性宣傳等情形，分別被四川證監局責令暫停新增客戶1個月、2個月。此外，2月以來還有多家持牌機構被采取行政監管措施。

拉長時間看，2018年、2019年、2024年，匯正財經也因觸及“紅線”被監管“點名”。2024年10月，匯正財經在開展證券投資顧問業務過程中，存在部分營銷宣傳內容中存在誤導性表述、部分未在中證協注冊登記為證券投資顧問的員工向投資者提供投資建議等情形，被上海證監局責令改正及責令增加內部合規檢查次數。

2024年12月，匯正財經旗下兩名從業人員均因在從事投顧服務過程中，存在發布誤導性內容、向客戶承諾收益等行為，被監管“點名”。2023年7月，上海市通信管理局關于侵害用戶權益行為App的通報（2023年第一批）也顯示，匯正財經旗下App“金斗云智投”超范圍收集個人信息。

匯正財經表示，針對歷史監管提示，建立了員工行為監測機制，對員工的業務操作進行實時監控，確保員工的行為符合相關法規要求。2025年，將落地“AI合規審核系統”，實時掃描業務全流程風險點，并通過合規機制與績效強掛鉤，確保合規經營融入企業基因。

已有消費者舉起法律“武器”

對于持牌機構頻鉆漏洞的行為，有律師表示是由多方面因素造成。“部分機構為追求短期利益，利用監管漏洞，通過隱蔽手段規避責任；也有機構內部合規管理體系不健全，缺乏有效的監督和問責機制，導致從業人員容易突破合規要求。部分消費者亦對自身權益和機構義務認識不足，容易被誤導。從監管層面而言，證券咨詢業務具有復雜性和隱蔽性，部分違規行為也難以被及時發現。”盧鼎亮說道。

有購買某證券投資咨詢機構服務的消費者透露，“我在相關機構涉及的服務金額達10萬余元，宣傳和購買的服務質量有天壤之別，目前已聯合其他消費者起訴，可能要立案了”。

上海明倫律師事務所律師王智斌建議，消費者維權時應注意分類收集證據，注意區分相關機構提供信息的性質。若在營銷過程中夸大自身能力，消費者可以要求撤銷合同、返還款項。若在履行合同過程中提供的投資建議為市場傳言、虛假信息、內幕信息，那么相關機構實質上并未依約提供服務，消費者可以要求解除合同并要求賠償損失。

從監管角度而言，對于當前可能存在的政策模糊地帶或監管漏洞，應如何完善和填補才能確保消費者權益不受損害？

王智斌坦言，首先，建議進一步細化監管規則，明確證券投資咨詢機構在宣傳、服務提供、風險提示等環節的具體要求，避免機構利用規則漏洞誤導消費者。同時，加強日常監管，通過定期檢查和不定期抽查，及時發現并糾正違規行為。強化機構的信息披露機制，充分披露服務內容、收費標準、風險提示等重要信息，保障消費者的知情權。此外，建立高效、透明的投訴渠道，確保消費者的訴求能夠得到快速響應和妥善解決。還可以通過多種渠道普及投資知識，提高消費者的風險意識和自我保護能力，從根本上減少消費者因信息不對稱受到的損害。

北京商報金融調查小組