????隨著下沉市場潛力逐步釋放，承載推進社區電商現代化使命的阿里淘菜菜，成為阿里新零售舉足輕重的一環。2021年3月，阿里成立社區電商部門，9月14日召開發布會對外品牌統一升級為淘菜菜。

????9月16日，招商證券發布報告稱，社區電商市場空間廣闊。阿里淘菜菜雖然入局較晚，但在資源稟賦與資金實力上具備明顯優勢，且集團重視程度高，訂單量增長迅猛，有望成為社區電商賽道的重要增長力量。

????阿里新零售戰略創新業態

????剛升級的淘菜菜，組建自原B2B事業群的阿里零售通和原盒馬事業群的盒馬集市，并在集團各部門全面支持下開展各項工作。

????淘菜菜的社區電商模式，是讓源頭工廠和農戶直連社區小店，為城鄉居民提供“價格差不多、質量好很多”的商品和服務，并縮小下沉市場與一二線城市的消費品質差距。

????招商證券指出，在前端，淘菜菜推動夫妻小店現代化，使其成為功能多元的社區綜合服務店。淘菜菜提供三方面升級：“云菜場”，支持小店的生鮮生意；?“一店多能”，支持云菜場、便利店、收發快遞、外賣配送等多種模塊；“品牌店”，扶持一批夫妻小店品牌升級。據阿里披露，最近半年接入淘菜菜的小店綜合收入提升了30%。

????淘菜菜給合作小店的支持（圖片來源：招商證券）

????在后端，淘菜菜更大的目標是基于消費洞察，反哺產業帶工廠和農產品基地，增強供應鏈效率和產需匹配度。

????2020年，阿里農產品銷售額達3037億元，繼續成為中國農產品上行第一平臺，而淘菜菜因其模式的優越性，有望成為農產品上行的新通道。

????招商證券認為，該業務圍繞阿里新零售戰略展開，是公司布局本地生活的核心舉措。社區電商空間廣闊，未來淘菜菜有望構筑新的增量空間，為公司帶來新的增長曲線。

????2016年10月，阿里首次提出新零售戰略，之后陸續落子盒馬鮮生、大潤發等業態，一步步完善新零售版圖。招商證券指出，淘菜菜補充了阿里次日自提的履約體系，為更多追求高性價比的人群提供了多樣選擇。

????阿里新零售業務履約能力（圖片來源：招商證券）

????2021年4月-6月，淘菜菜業務的GMV環比增長約200%，區域分撥中心（RDC）的建筑面積環比增長260%。這是淘菜菜成立以來首次登上阿里財報所披露的數據，用時僅一個季度，足見公司對該業務的重視。

????布局社區電商優勢明顯

????業內指出，社區電商賽道比拼的是企業的供應鏈能力。而阿里深耕電商零售賽道多年，無論是在供應鏈基礎設施的搭建上，還是消費者履約需求的滿足上，無疑擁有更大優勢。

????淘菜菜供應鏈體系（圖片來源：招商證券）

????具體而言，在供應鏈端，淘菜菜共享阿里生態豐富的供應鏈資源，目前已經打通了盒馬、高鑫零售、零售通、1688及淘特、數字農業這最重要的“五盤貨”，商品豐富度和品質突出，同時正在擴展成“N盤貨”。

????招商證券認為，淘菜菜對商品質量要求更為嚴格，商品品質優于競對。農產品和生鮮具有非標、易損等特點，供應鏈相對復雜。淘菜菜從供應鏈源頭把控產品品質，為1671款生鮮制定了16道品質管控流程。在履約端，目前淘菜菜三溫層倉運冷鏈覆蓋率達到100%，中午12點送達率超過99%，均為行業領先。此外，淘菜菜還獲得菜鳥支持。后者網絡體系龐大，覆蓋全國2700多個區縣，能夠與淘菜菜形成良好的協同效應。

????多重能力加持下的淘菜菜，已初步獲得消費者認可，不僅用戶增長勢頭強勁，用戶粘性也非常好。

????招商證券援引第三方機構Questmobile數據，盒馬集市（淘菜菜原品牌）小程序上線后活躍用戶數快速增長，用戶消費能力位居行業前列，其中活躍用戶以200-1000元的消費人群居多，占比超一半；消費者體驗和留存率在業內均處于領先水平。