看世界·云威觀察

　　連日來,華爾街一家業績欠佳的游戲零售商“游戲驛站”的股價被散戶們炒上了天，導致空頭機構遭受巨虧。這種脫離基本面的爆炒，在如今的美股市場并非個案，充斥著泡沫。

　　美股散戶狂歡的背后，一出老戲碼似乎將重演：為應對經濟頹勢，西方大力寬松銀根，導致廉價資金泛濫，推高債務，吹大泡沫……最終以危機收場。

　　在新冠肺炎疫情肆虐的時下，世界經濟舊疴未除，急癥又催，在保護主義威脅、金融風險和分化失衡等多領域發出警報。

　　為應對疫情沖擊，西方大型經濟體開啟寬松閘門，釋放天量流動性，造就了罕見金融異象：一些央行沒有限度地接盤垃圾債券，有政府背景的大型基金加緊投身股市，本就臃腫不堪的負債規模不斷膨脹，股市一片火熱，新興經濟體資產大漲……

　　國際金融協會預測，2020年底，全球債務會達到277萬億美元。對此，日本《讀賣新聞》感嘆說，這種險惡的局面戰后罕見，必須對由此引發長期利率飆升保持警惕。

　　可以想象，一旦主要央行收緊銀根，或只透露出試圖縮表的只言片語，都會引發可怕的多米諾骨牌效應，給予財政脆弱的發展中國家和社會弱勢群體以沉重打擊，而疫情疊加金融危機的雙重壓力，勢必加劇全球發展失衡局面。為此，國際社會急需對照多邊主義藥方，合力調配治病良藥，避免上述暗淡場景自我實現。

　　值得警惕的是，西方大型經濟體開始放棄長年奉行的自由市場治理觀，不同程度地回歸凱恩斯主義，初步形成以大規模經濟刺激和國有化安排應對危機的治理思路，使得有形之手干預經濟力度不斷加大，手法不斷細化，甚至政治化。

　　為此，英國《金融時報》援引英國前首相布朗的觀點指出，如今國際社會在危機管控方面，缺乏國際協調的增長計劃。他認為，只有美國、歐洲和中國等多方合作，才能促進世界經濟實現同步增長。這讓人想起十多年前全球金融危機爆發后的情景，當時主要經濟體以二十國集團峰會等多邊機制為平臺，實現政策協調、國際互助，最大程度避免了保護主義，極大緩解了危機沖擊。這樣的經驗彌足珍貴。在疫情特殊背景下，多邊主義仍是國際社會救急的首選速效藥。

　　要避免危機，就要在多邊框架下，讓財政相對充裕的經濟體同步推動公共投資，結束目前一味放水，各自為戰的局面，為世界經濟帶來實實在在的增量；就要在多邊框架下，以“治未病”的思維，盡早為發展中國家提供包括債務減免在內的金融支持，以便實現包容發展；就要大力修補、升級多邊經貿安排，去除生產要素跨境流動的壁壘，疏通發展紅利共享渠道，實現世界經濟同步增長。