最新召開的中央政治局會議透露出信息，下半年我國穩就業穩增長壓力仍大，政策寬松并未轉向，仍需財政政策和貨幣政策協同發力，也會更注重內循環、促改革和調結構。

　　本次會議對短期經濟更有信心，對面臨的挑戰與問題有更加準確深刻的認識。會議認為二季度經濟增長明顯好于預期，對經濟恢復有信心。同時，“當前經濟形勢仍然復雜嚴峻，不穩定性不確定性較大，我們遇到的很多問題是中長期的，必須從持久戰的角度加以認識，建立疫情防控和經濟社會發展工作中長期協調機制”等表述，表明國家已把疫情、貿易保護主義上升、全球經濟低迷等問題看得更為長遠，這也表明危機意識、風險意識會貫穿至后續的各項政策制定。

　　本次會議再提“加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，而且明確了“雙循環”的總要求，即堅持結構調整的戰略方向，更多依靠科技創新，完善宏觀調控跨周期設計和調節，實現穩增長和防風險長期均衡。總體看，后續我國改革舉措都將圍繞“雙循環”來展開，可重點關注結構調整、擴大內需、科技創新和提升產業鏈水平。

　　具體到下半年的政策思路，主要有以下幾個重點：

　　其一，繼續強調“六穩+六保”，新增“大力保護和激發市場主體活力”的要求，并提出“采取有效措施緩解疫情對青年人就業影響”，背后反映的還是疫情對民生、就業、市場主體等方面影響仍大。同時，穩增長仍是硬要求，從當前經濟表現來看，后續我國經濟有望逐步修復，呈現逐步向好的趨勢。

　　其二，財政政策和貨幣政策的提法未變，但更強調落地見效、結構發力、加強協同。財政政策繼續強調“更加積極有為”，但新增要“注重實效”，預計發力重心仍是保障重大項目建設資金、特別國債、專項債、減稅降費、老舊小區改造等；貨幣政策繼續強調“更加靈活適度”，但新增要“精準導向”，再結合繼續要求“推動綜合融資成本明顯下降”，預示貨幣寬松并未轉向。需要注意的是，本次會議新增“宏觀經濟政策要加強協調配合，促進財政、貨幣政策同就業、產業、區域等政策形成集成效應”的表述，預示貨幣政策和財政政策有望強化協同效應。

　　其三，繼續強調擴大最終消費、擴大有效投資以及“兩新一重”，預示下半年投資仍是穩增長的主要支撐。鑒于上半年我國生產明顯好于消費、供給明顯好于需求，消費應是本輪經濟恢復的關鍵所在。

　　其四，改革進一步提速，制度紅利可期。繼續強調“更大力度推進改革開放”，并再次強調推進資本市場基礎制度建設、實施好國企改革三年行動方案等。此外，本次會議更重視區域政策，明確“要以新型城鎮化帶動投資和消費需求，推動城市群、都市圈一體化發展體制機制創新”。由此看，后續可重點關注資本市場改革、國企改革和區域新政。