在“跑馬圈地”式的快速發(fā)展后，伴隨政策對消費金融領域的規(guī)范，消費金融公司業(yè)績增長逐步回歸理性，盈利情況也正在從集體快跑向兩頭分化變陣。今年上半年，18家公司中凈利潤過億元的僅6家，而包括蘇寧消金、北銀消金、華融消金、長銀五八在內(nèi)的4家尚處虧損。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然行業(yè)整體仍有較大發(fā)展空間，但風險成本、融資成本可能會有一定上升，消費金融市場挑戰(zhàn)仍多；消費金融已有場景趨于飽和，新場景的市場爭奪戰(zhàn)正拉開帷幕，擁有較多資源的消費金融公司在競爭中將更有優(yōu)勢。

　　行業(yè)分化進一步凸顯

　　受監(jiān)管、運營策略等多重因素影響，持牌消費金融公司在2017年業(yè)績翻倍的大提速后，部分公司增長后勁已開始不足，持牌消費金融盈利也從集體快跑向兩頭分化變陣。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，18家公布2019年上半年業(yè)績的持牌消費金融公司中，8家總資產(chǎn)較去年同期出現(xiàn)不同程度的增長，平均增速為81.62%，平均規(guī)模擴張速度仍較快。在盈利方面，18家公司中凈利潤過億元的僅6家，其中捷信、招聯(lián)金融、馬上金融和興業(yè)消金站穩(wěn)第一梯隊，上半年利潤在3億元以上，捷信以8.2億元占據(jù)榜首。而包括蘇寧消金、北銀消金、華融消金、長銀五八在內(nèi)的4家尚處虧損。

　　談及持牌消費金融公司業(yè)績分化的原因，融360大數(shù)據(jù)研究院分析師艾亞文認為，主要是由于消費金融場景爭奪戰(zhàn)加劇，一些具有資源優(yōu)勢的中小持牌機構爆發(fā)力較強，擴張速度加快；部分頭部持牌機構達到一定規(guī)模后，更加關注資產(chǎn)質(zhì)量、風控水平及融資能力等內(nèi)生動力。“不過從規(guī)模和營收水平來看，頭部持牌機構在行業(yè)中的相對優(yōu)勢依然較為明顯。”艾亞文強調(diào)。

　　某消費金融公司內(nèi)部人士在與《經(jīng)濟參考報》記者交流時直言，由于科技創(chuàng)新投入、流量成本和獲客成本的增加，部分持牌機構的運營負擔越來越重，進而導致了財務狀況不佳，業(yè)績分化蔓延，“不過，盈利數(shù)據(jù)也不一定代表全部，可能當年對于科技方面的投入導致盈利下滑，但最終會顯示在第二年的數(shù)據(jù)上。”

　　長期有紅利　短期挑戰(zhàn)不小

　　消費金融公司業(yè)績增長逐步回歸理性，不過，這并不意味著消費金融行業(yè)“紅利”減少。國家金融與發(fā)展實驗室最新報告預計，從行業(yè)整體發(fā)展空間來看，我國消費金融行業(yè)仍會有五年以上的高速成長期，預計表內(nèi)消費金融占總信貸規(guī)模有可能突破25%以上。

　　消費金融公司增資潮也印證了市場參與者的長期看好。據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年以來，已有6家公司進行注冊資本金變更，其中，既有頭部持牌機構，也有規(guī)模較小的公司。最新的一例為9月30日河南銀保監(jiān)局批準同意河南中原消費金融股份有限公司注冊資本金增加為20億元。與此同時，多家公司正在推進增資事項。上海銀行8月23日發(fā)布公告稱，經(jīng)該行董事會會議審議通過，同意向上海尚誠消費金融增資3.8億元。馬上消費金融創(chuàng)始人兼CEO趙國慶近日透露，馬上金融擬進行第四輪融資，引進1至2家金融機構作為戰(zhàn)略股東，優(yōu)先選擇銀行類機構。

　　不過短期而言，多家受訪機構仍然對下半年及明年市場情況較為審慎。趙國慶對《經(jīng)濟參考報》記者表示，風險成本、融資成本、貸后管理成本會不斷上升，規(guī)范的持牌金融機構盈利空間會得以壓縮。但他同時強調(diào)，利潤壓縮也是行業(yè)良性現(xiàn)象，消費金融不應該是暴利行業(yè)，“目前這個狀態(tài)應該是本源和常態(tài)，一定要審慎、穩(wěn)健、堅持與時俱進，有新常態(tài)下的平常心，把業(yè)務做好。”

　　前述消費金融公司人士也對記者表示，對于信用市場的信心修復仍然需要時間。他表示，由于消費金融機構客群多數(shù)收入不穩(wěn)定，收入受到影響會影響償債能力，因此無論是存量用戶動態(tài)風險管理，還是新增用戶風險管理，都會給行業(yè)帶來一定的挑戰(zhàn)。

　　市場拉開新場景爭奪戰(zhàn)

　　業(yè)內(nèi)人士表示，消費金融已有場景趨于飽和，新場景的市場爭奪戰(zhàn)已經(jīng)拉開帷幕，擁有較多新場景資源的消費金融公司在競爭中將更有優(yōu)勢。此外，較強的科技能力和風控水平也將成為機構未來的核心競爭力。

　　不少消費金融公司已經(jīng)開啟了新場景的布局和爭奪。據(jù)了解，馬上金融已經(jīng)進一步調(diào)整和優(yōu)化了業(yè)務模式，將業(yè)務模式定義為“AI+場景+交易+信用”，同時還加強了以場景經(jīng)營為手段的獲客模式。“如何把產(chǎn)品和服務嵌入到整個消費者和生產(chǎn)者直接對接的平臺，這是未來很重要的一個趨勢。”趙國慶表示。據(jù)他介紹，馬上金融會繼續(xù)推動這一模式，在推進現(xiàn)有酒店和商場的場景基礎上，下一步會開發(fā)停車場、景區(qū)等場景。

　　捷信表現(xiàn)出了對教育相關場景的看好。捷信集團董事梅愷威表示，在中國，職業(yè)教育融資的市場比較廣闊。在中國捷信也可以通過提供這種金融服務，幫助將學費進行年度的分攤。

　　“消費金融機構的未來發(fā)展主要取決于三個方面，一是科技能力，二是場景應用，三是發(fā)揮自身優(yōu)勢，實現(xiàn)差異化競爭。”中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤表示，《2019中國消費金融發(fā)展報告》建議，消費金融機構未來的創(chuàng)新應從三個方面展開：一是深挖有效消費場景；二是構建完善的風險控制體系；三是在監(jiān)管合規(guī)的前提下，充分運用金融科技，使消費金融更好地服務實體經(jīng)濟、服務人民生活。