針對小微企業融資難融資貴問題，日前國務院常務會議再次進行部署，要求“確保小微企業融資規模增加、成本下降，促進就業擴大和新動能成長”，相關部委在隨后舉行的國新辦吹風會上也就相關工作進行了介紹。

　　自去年下半年以來，隨著一系列支持政策的落實，小微企業融資狀況已有明顯改善。截至一季度末，普惠型小微企業貸款余額比年初增長16.85%，較各項貸款整體增速高12.4個百分點，有貸款余額戶數290.13萬戶，比年初增加45.22萬戶，階段性完成了“兩增”目標。一季度新發放的普惠型小微企業貸款利率為6.87%，比2018年低0.52個百分點，初步實現了成本下降。

　　但還要看到，緩解小微企業融資難還有大量工作需要做。中央政治局會議重申“堅持結構性去杠桿，在推動高質量發展中防范化解風險”。在這一背景下，有必要切實將支持小微企業融資措施落在實處，既有利于實現杠桿率在穩定基礎上的結構優化，防范化解風險，也有利于激發市場活力，保持就業穩定。

　　央行已經先行一步。4月24日，央行推出了2674億元的新一輪TMLF操作，一方面是為了緩解流動性到期壓力和繳準疊加擾動，保障流動性合理充裕，另一方面，則是為了定向支持小微、民營企業，引導其融資成本降低。鑒于TMLF較MLF利率優惠且期限更長，較降準的定向結構性特征更強，投放對象和投放數量更為靈活，因此央行更傾向于使用這一工具。在國新辦吹風會上，央行相關負責人表示，TMLF操作根據銀行對小微和民營企業貸款的增量和需求情況綜合確定，基本上都是在季后首月第四周進行。預計這一操作將成為常態。

　　筆者認為，結合政治局會議、國務院常務會議的部署和相關部委的工作來看，預計下一階段支持小微企業融資的舉措將會集中在以下幾個方面：

　　一是貨幣政策保持穩健基調，政策工具向小微企業傾斜。除了擴大再貸款、再貼現等工具規模之外，央行將抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，在解決流動性分層問題的同時，確保將增量資金用于民營和小微企業貸款。針對民企債券違約問題，央行將繼續推廣債券融資支持工具，確保今年民營企業發債融資規模、金融機構發行小微企業專項金融債券規模均超過2018年水平。

　　二是將繼續推動商業銀行健全考核激勵機制，引導放貸方式調整。商業銀行是實現信用傳導的關鍵一環，監管層將根據推動銀行健全“敢貸、愿貸、能貸”的考核激勵機制，支持單獨制定普惠型小微企業信貸計劃。其中工農中建交5家國有大型商業銀行需發揮帶頭作用，確保今年小微企業貸款余額增長30%以上、小微企業信貸綜合融資成本在去年基礎上再降低1個百分點。監管層還將引導銀行提高信用貸款比重，降低對抵押擔保的過度依賴，減少不合理和違規收費，以切實降低融資成本。

　　三是繼續通過政府性融資擔保降低企業融資費用。中央財政將繼續安排資金，實施小微企業融資擔保降費獎補政策。國家融資擔保基金年度將支持小微企業2000億元擔保貸款、戶數10萬戶以上。同時，各地要盡早實現單戶擔保金額500萬元以下小微企業擔保費率不超過1%、500萬元以上不超過1.5%的目標。

　　在此之前，中辦、國辦曾印發《關于加強金融服務民營企業的若干意見》，又于4月份印發《關于促進中小企業健康發展的指導意見》，這些政策均指向小微企業、民營企業融資難融資貴的痼疾。隨著這些政策的不斷落實，隨著配套措施的不斷完善，預計小微企業融資難題有望繼續得到緩解。

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