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      公募REITs有望年內出爐 多家公司積極報方案
      2019-04-22 作者: 來源: 證券時報

        距離國內首只投資房地產信托投資基金(REITs)項目的公募基金成立已經過去了4年,行業期待已久的“中國版”公募REITs進一步取得突破。據了解,目前多家大型基金公司在積極上報公募REITs方案,試點產品或在年內出爐。

        據一位基金公司人士表示,該公司近日向監管層上報了旗下公募REITs計劃。另一家基金公司人士也表示上報了相關的計劃,項目將主要與公司股東方合作進行。

        “目前行業內部已經很多項目上報,也有消息稱相關產品會在年內推出,重點批給一些有項目資源的公司。”上述基金公司人士表示,目前政策面對這類產品非常支持。

        有基金公司人士介紹,根據其了解到的情況,目前基金公司上報的計劃主要是投資房地產ABS的公募基金,可能采取“公募基金+ABS”形式,類似固收類產品,而海外的REITs多為權益類產品,兩者存在差異。

        一位基金公司人士則透露,此前上交所曾召集十多家基金公司開會,鼓勵大家上報公募REITs方案。他強調,公募REITs和一般公募產品不同,是先有項目才有產品,與一般的先成立基金再去投資的模式有很大不同。目前他所在公司正在尋找適合做成公募REITs的項目,經過一段時間的尋找,都未能找到合適的底層項目,只能待找到了項目再報方案。“公募REITs的運作形式是公募產品+ABS的架構,而且必須是房地產項目的ABS。基金公司偏好收益率稍微高一些,至少5%-6%收益率,封閉期在十年以上的項目,也希望在廉租房或養老地產等有政策支持的公益性項目當中去尋找,當然其他寫字樓或商鋪等項目也會看。”

        還有基金公司人士稱,所在公司打算聯合券商股東方一起上報,項目方面由券商股東提供。

        不僅上交所,深交所也對公募REITs積極表態,4月8日,在海南省人才租賃住房第一期資產支持專項計劃掛牌儀式上,深交所表示,將積極推進公募REITs進程,配合推動公募REITs的研究調研、規則制定等工作。

        華泰證券研究所稱,當前我國經濟發展面臨復雜而嚴峻的內外部環境,房地產行業正在逐步從“增量開發+粗放發展”的上半場,向“存量運營+長效機制”的下半場轉變。REITs 恰好能夠為存量資產的更新改造、長租公寓的開發運營、PPP 基礎設施的投資建設引入大量社會資本,有利于促進房地產轉型和經濟社會持續健康發展。

        此外,通過增加人的比重、發揮他們的價值發現作用,有利于熨平房地產周期和穩定市場預期。REITs投資作為權益融資符合“去杠桿”的監管要求,有利于降低系統性金融風險,同時還能為投資者開辟一條新的資產配置渠道,降低不動產投資的門檻。類REITs受現有稅收和法律法規限制體量有限,還不足以充分發揮這些作用,公募REITs才是解決這些問題的理想答案。

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