經參時評·2018國際經濟前瞻（三）

　　新年伊始，全球把目光投向伊朗國內局勢上。按照“蝴蝶效應”邏輯，石油出口大國伊朗國內動蕩，可能成為新一輪國際油價暴漲的“導火索”，由此將產生一系列連鎖反應，近則輻射中東，遠則波及全球，最終對短期內呈現全面增長態勢的世界經濟造成影響。實際上，類似的政治風險正緩慢地由“潛伏期”向“爆發期”過渡，成為世界經濟不得不提防的中期風險之一。

　　伊朗事件印證了國際貨幣基金組織等全球機構此前的判斷——趨勢向好但根基薄弱的世界經濟依然被各種風險圍困。一方面，基于當前發展軌跡，2018年世界經濟將繼續保持正增長，預計全年經濟增速達3.5%以上；另一方面，此前10年一直困擾全球發展的疑難雜癥并未消除，而那些可預見的“灰犀?！憋L險還在上行，潛在的“黑天鵝”事件也構成威脅。

　　回顧剛剛過去的一年，國際政壇跌宕起伏，好在主要經濟體大多涉險過關，成為世界經濟整體復蘇的重要支撐，但也把更為沉重的包袱留給了2018年。

　　歐洲將迎來意大利大選、俄羅斯大選等重頭戲，如果聯盟黨和社民黨組閣談判失敗，德國也將加入這一行列，再加上英國和歐盟的“脫歐”談判進入第二階段，歐洲將成為今年國際政壇的潛在“火藥桶”。其中，3月份舉行的意大利大選是重中之重，民調顯示參選各政黨支持率膠著，心懷“脫歐”之志的民粹黨派五星運動黨占優，大選結果不僅將決定未來意大利經濟走勢，還可能對歐盟一體化進程產生重要影響。與此同時，拉美國家也將邁入大選年，巴西和墨西哥將與拉美第四大經濟體哥倫比亞一起，迎接總統選舉的到來。此外，委內瑞拉也將選舉總統，而古巴將在4月勞爾·卡斯特羅卸任時完成權力交接。巴西、墨西哥和委內瑞拉的選情復雜難料，可能成為世界經濟前行中的“變量”。

　　美國也將迎來中期選舉，未來一年特朗普政府制定國內外政策都將圍繞參眾兩院的選票進行。為了讓共和黨繼續把持兩院，秉承“美國優先”的特朗普政府勢必再放大招，對世界主要經濟體來說，繼警惕美聯儲貨幣政策、美國稅改法案的外溢效應后，2018年還要把山姆大叔的國內選情放到雷達之上。

　　與國際政治風險比肩而立的是全球債務風險。進入2017年后，全球公共債務水平仍處于高位，發達國家2017年公共債務仍然超過其GDP總量，約為GDP的106%。其中希臘為180%，意大利為133%，葡萄牙為125%。而且，自2008年以來，發達經濟體和新興市場國家的私人債務（包括企業和家庭債務）不斷上升，2016年分別高達GDP的155%和115%。必須警惕的是，在高杠桿、高負債的情況下，市場一旦出現危機苗頭將會引發更多連鎖反應，信貸收緊、融資成本快速上升可能引發螺旋式信貸違約，甚至導致銀行倒閉和金融危機。

　　全球金融風險系數也處于高位。一方面，以美國為代表的西方國家股市嚴重偏離實體經濟增長步調而屢破高位，資產泡沫化跡象日益明顯；另一方面，主要經濟體相繼收緊貨幣政策，將引導全球資金在2018年進行“大搬家”，對新興經濟體構成巨大資金外流壓力。

　　還有分析指出，全球經濟雖然處于周期性回升通道，但長期前景并不樂觀。據國際貨幣基金組織估算，發達經濟體在1996年至2005年間，人均GDP年增長率為2.2%，而在2017年到2022年間，可能將下降到1.4%。

　　可以說，當下世界經濟的沉疴舊疾尚未找到濟世良方，比如全球增長動能不足、全球經濟治理滯后、全球發展失衡。如何提高生產率，創新發展，尋找新增長點，不僅是發達國家的問題，也是許多新興市場國家面臨的重大挑戰。可以預見，2018年，大國博弈將更加激烈，恐怖主義蠢蠢欲動，去全球化思潮和民粹主義此起彼伏，地緣政治危機也將時有發生，和平赤字、發展赤字、治理赤字仍是全球發展的重要挑戰。這都需要世界經濟一邊砥礪前行一邊探索解決，正如國際貨幣基金組織總裁拉加德日前在展望2018年前景時所言，要抓緊在陽光燦爛之時修補屋頂。

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