24日，中國社科院對外發布的一份報告有力地駁斥了“中國經濟崩潰論”。當天由社科院財政稅收研究中心課題組發布的《中國政府資產負債表2017》顯示，2010年至2015年，即使計入社保基金缺口的參考值，我國政府凈資產(資產減負債)與GDP的比平均也在80%以上，波動區間為40萬億元至60萬億元之間。中國總資產完全可以覆蓋總負債且還有較大的空間。

　　報告顯示，政府資產方面，2010年至2015年，中國政府總資產都在百萬億元以上的水平，其中，2015年中國政府總資產超過125萬億元，與當年中國GDP的比超過180%，平均來看，中國政府總資產大致1.8倍于當年GDP。2013年至2015年，中國政府總資產規模一直保持在110萬億元的較高水平，體現了政府資產長期穩定的發展趨勢。

　　政府負債方面，2010年至2015年，如果計入社保基金缺口的參考值，政府總負債從約40萬億元增至約70萬億元；如果不計入社保基金缺口的參考值，政府總負債從約30萬億元增至約60萬億元，五年間分別增長了約70%和100%。說明政府負債規模增長較快。

　　在政府凈資產方面，2010年至2015年，若計入社保基金缺口的參考值，政府凈資產規模的波動區間為40萬億元至50萬億元，與GDP的比平均在80%以上。若不計入社保基金缺口的參考值，政府凈資產的規模區間為50萬億元至60萬億元，與GDP的比平均在100%左右，即大致與GDP持平。“這說明，中國總資產完全可以覆蓋總負債且還有較大的空間。”報告稱，與2010年至2012年相比，無論是否計入社保基金缺口的參考值，中國政府凈資產值的變化幅度均類似，這表明中國政府凈資產值有較強的靈活性。

　　值得關注的是，此次報告估算結果均基于謹慎性原則得出。社科院財政稅收研究中心特約研究員湯林閩指出，例如，假設或有負債全部轉化為直接負債，現實中是不可能的，對社保基金缺口的處理選取了最大參考值，考慮了最大風險。研究成果中的中國政府負債應視為負債的最大可能值。

　　據了解，當前我國國家資產負債表研究已經取得很大成就，但仍存在廣闊研究空間，特別是在政府資產負債表方面。社科院財稅研究中心主任、研究員楊志勇指出，政府資產負債表對中國意義重大。2008年國際金融危機以來，中國政府已實施了多項措施并取得顯著成效，但大規模公共投資等措施也擴大了中國政府的財政風險，與西方國家不同的是，中國政府資產的規模更為龐大，應對債務危機的能力相應較強，結合政府資產才能對中國政府的財政風險作全面判斷。

　　對外經貿大學惠園特聘教授陳漢文表示，編制政府資產負債表，相比起一個家庭、一個企業的“摸家底”來說無疑更加困難，同時也具有重大意義。我國政府資產遠可以覆蓋負債，金融風險可控的結論有力駁斥了“中國經濟崩潰論”。此外，資產負債表編制本身，對于國家治理能力建設、治理體系現代化而言也有重要意義，決策需要強大的數據基礎，離不開透明度和信息披露機制。

　　在債務風險方面，報告提示說，與2010至2012年比，地方政府債務、外債中的或有負債和準公共部門發行債券增長較多，分別增長約90%、80%和50%，累積的債務風險需要警惕。中國人民大學財政金融學院教授、院長助理賈俊雪表示，分析債務問題，除了債務和資產規模之外，還需要關注債務的期限結構，這往往是金融風險發生的重要原因。“所以還要看期限結構，也就是資產的流動性的問題，一旦出現了外債沖擊，需要償還大規模短期債務的時候，能不能瞬間籌措到資源變現。”

　　隱性債務風險的問題已經引發了我國高層的高度關注。8月23日的國務院常務會議部署推進央企深化改革降低杠桿工作強調，與地方合作的項目要嚴防增加地方政府隱性債務。財政部預算司副司長王克冰日前表示：“對隱性債務，我們一定要保持監督高壓態勢。省級政府要建立嚴格的查處問責機制。要發揮跨部門的聯合監管的作用，形成全方位的監管合力。”

　　財政部副部長劉偉介紹，到去年末，全國地方政府債務余額15.32萬億元，加上納入預算管理的中央政府債務余額12.01萬億元，全國政府債務余額27.33萬億元。按照國家統計局公布的GDP初步核算數74.41萬億元計算，政府債務的負債率是36.7%。這低于歐盟60%的警戒線，也低于主要市場經濟國家和新興市場國家水平。

?