法國大選首輪投票結束。勢均力敵的各方在激烈爭奪后，總統候選人馬克龍和勒龐分別以24%和21.3%的得票率勝出，并將同時晉級于5月7日舉行的第二輪選舉。無論是市場人士，還是政界人士，都大大松了一口氣。首輪投票結果公布后，法國10年期國債收益率創1月以來最低，法/德10年期國債收益率差縮小了17個基點，歐元匯率上升至五個月以來的最高位。

　　從某種意義上講，執政黨的無能和在野黨的危險是馬克龍當選的最有力推手。首輪大選后公布的五項民調顯示，馬克龍在第二輪投票中的勝出率將大大高于勒龐，這似乎意味著法國大選最終有可能以大多數人所期望的那樣結束，黑天鵝不會從法國上空飛起。如果選舉確實能如最新民調所揭示的那樣去發展，對法國、歐盟和全球經濟而言，都將暫時避免一場明顯的動蕩。但勒龐在首輪投票后宣布暫時不再擔任國民陣線黨的領導人，希望在未來兩周“超脫黨派考量”背水一戰，選情最后如何發展還有待觀察。

　　反恐形勢惡化、經濟疲軟、失業率較高，這些是法國選民眼下最關注的話題。特別是年輕人的就業情況，嚴重影響選情。2012年至2017年，法國25歲以下人口的失業率高達25%。

　　勒龐的反建制口號吸引了部分選民支持，但更多人擔心，一旦她當選，其反歐主張恐怕在法國會引起許多波折，對經濟復蘇并無裨益，并影響法國在歐盟的地位。法國總統奧朗德直言不諱地說，勒龐闖入第二輪投票對法國構成風險。歐盟各國對勒龐也持不信任態度，因為勒龐當選后將帶領法國退出歐元區，并重新談判與歐盟的關系。屆時，歐盟一體化在英國“脫歐”后將再受一擊。國際貨幣基金組織這樣的國際機構，也不希望勒龐獲勝，因為勒龐當選可能導致政治和經濟劇變，逆全球化思潮將愈演愈烈，這將使該組織關注焦點，從經濟金融風險更多轉向地緣政治風險。

　　馬克龍與勒龐的政治主張完全對立，這使他在國際上、在大多數投資者中更受好評。對于歐盟而言，馬克龍首輪占上風無疑讓歐盟看到了希望。馬克龍打的是親商、親歐又支持福利政策的組合拳，在移民、稅收、歐盟一體化等方面的主張，都有可能讓飽受政治因素拖累的投資者松口氣，再次押注法國經濟增長。與勒龐的“法國優先”相比，馬克龍的“靈活自由”主張更傾向于對全球化的推動。

　　從金融市場方面看，勒龐一旦獲勝，對于風險資產而言，其復雜性與危險性遠遠高于特朗普當選和英國“脫歐”，這意味著金融體系和市場將面臨大動蕩。

　　需要指出的是，即便馬克龍能夠成功就任，其執政之路也不會平坦。39歲的馬克龍屬于政界新秀，若非執政黨無力破除經濟迷局，其問鼎機會恐怕不多。即便能在總統選舉中擊敗勒龐，其所在的政黨還需要在6月份議會選舉中贏得多數席位，否則，其政策難以實施。雖然馬克龍對此表現出信心，但目前看來，其所在政黨既缺乏經驗又缺乏強有力的話語權，更要時時提防執政后受控于難以合作的其他黨派，馬克龍很有可能淪為弱勢總統。可以預見，一旦缺乏強勢政府，法國擺脫經濟困難前景難言樂觀。