????進入2017年，按照中央經濟工作會議基調，財政政策將轉向更加積極有效。中國證券網記者了解到，今年財政赤字率預計依然保持在3%左右，但地方債總體規模將適度擴大。

????地方債置換適度擴張

????根據財政部的安排，2016年新增地方債規模為1.18萬億元，相比2015年增加近一倍。其中，一般債為7800億元，專項債為4000億元。置換債方面，財政部預算司副司長王克冰去年曾公開表示，當年可能會進行5萬億元的債務置換。

????從實際發行規模來看，據財政部國庫司副司長楊瑞金日前透露，2016年共發行地方債約6.05萬億元，同比增長近60%，其中，新增債券約1.17萬億元，置換債券約4.88萬億元。2016年地方存量債務加速推進，置換債券發行規模同比增幅超過50%，2015年和2016年累計發行置換債券約8.1萬億元。

????在大規模發行過程中，地方債的市場化趨勢也日漸明朗。據楊瑞金介紹，2016年地方債發行定價市場化水平有了穩步提升，地方發行債利率基本與債券市場利率同向波動，公開發行的平均利率整體高于同期限國債收益率約13個基點。

????此外，作為地方債市場化的一個重要標志，2016年各地地方債公開發行利率呈現分化，總體來看，東部地區發行利率低于中西部地區。

????去年年底的財政工作會議提出，2017年要妥善處理存量政府債務，加大發行地方政府債券置換存量債務工作力度。這意味著今年置換債規模，或在去年將近5萬億基礎上進一步擴張。

????而在新增債券方面，有專家表示，2017年赤字率預計不會超過3%，在此基礎上新增債券會有一定程度的增加，比如專項債券可能比去年多。

????“總體來看，地方債規模會適度擴大。”中央黨校經濟學部教授李旭章對中國證券網記者表示。

????防控風險排在重要位置

????去年以來，加強對地方債風險管理的政策舉措頻繁出臺。

????其中，《地方政府性債務風險應急處置預案》對可能會出現的地方政府性債務風險應急處置，作出總體部署和系統安排。設置了四級應急機制，必要時啟動地方政府財政重整。

????財政部發布了《財政部駐各地財政監察專員辦事處實施地方政府債務監督暫行辦法》，提出將強化執法問責作為加強地方政府債務管理的重要抓手。

????2017年，從財政部以及各地財政工作安排來看，嚴控地方債風險依然被放在重要位置。

????根據財政部的要求，2017年要加大查處違法違規舉債融資行為和問責力度。深入推進融資平臺公司市場化轉型，加強地方債務風險評估和預警。

????從今年各地兩會省級財政預算草案來看，盡管表述不盡相同，但是“防控風險”的中心思想是一致的。比如河北省提出“高度關注新出現的隱性債務苗頭，加強對重點事業單位及融資平臺債務管理監督，切實防范政府債務風險。”甘肅表示要“加快建立完善政府債務風險評估、預警、應急處置和考核問責機制，嚴禁變相、違規舉債和違法擔保行為。”

????上海財經大學教授鄭春榮表示，當前，地方政府債券及相應的資金管理已納入預算管理，風險相對較低，對或有債務的監控或將成為今后一段時期的重要任務。此外，融資平臺如何轉型也值得關注。

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