??? 炒作投機、洗錢風險、非法集資……近年來，關于比特幣交易風險的負面爭議不斷。然而，從更為宏觀的視角來看，以比特幣為代表的數字貨幣正在引發(fā)全球金融界的高度重視。在比特幣等私人數字貨幣活躍的交易市場之外，各國央行正在積極探索發(fā)行法定數字貨幣，試圖在數字貨幣發(fā)展方面取得先機，提升在全球貨幣市場上的話語權。

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　　目前，我國的數字貨幣發(fā)展具備一定相對優(yōu)勢，發(fā)展數字貨幣前景可期。專家建議，私人數字貨幣的探索和法定數字貨幣的研發(fā)亟待形成合力。既要加強私人數字貨幣交易監(jiān)管，防范交易風險，又要給市場探索留出空間，為法定數字貨幣的發(fā)行積累經驗教訓。尋求市場探索與政府監(jiān)管的“平衡點”是發(fā)展數字貨幣的關鍵。

　　著眼未來“數字貨幣之戰(zhàn)”

　　近期，針對比特幣暴漲暴跌的市場行情，央行對國內比特幣交易揮出監(jiān)管重拳：1月6日，央行分別在北京和上海約談了火幣網、OKCoin幣行網和比特幣中國三家比特幣交易所；1月11日，央行及地方金融部門組成了聯(lián)合調查組進駐上述三家公司，開展合規(guī)性調查。

　　隨著金融與科技深入融合，數字貨幣引起業(yè)界高度關注。2009年以來，私人數字貨幣興起，比特幣是其中影響力最大的一種。以比特幣為代表的數字貨幣基于密碼學和區(qū)塊鏈技術，由計算機程序產生，通過互聯(lián)網發(fā)行和流通。使用以區(qū)塊鏈技術為基礎的數字貨幣，支付與結算同時進行，無需記錄、對賬、清算等中間環(huán)節(jié)，能實現點對點的交易。

　　比特幣的發(fā)行稱為“挖礦”。所謂“挖礦”，實際上是一種激勵機制。專業(yè)人士表示，比特幣發(fā)行和流通于一個基于區(qū)塊鏈技術的分布式支付網絡。在整個分布式支付網絡中，有大量的支付節(jié)點，用于確認交易和維護整個網絡賬戶系統(tǒng)。支付節(jié)點在產生新的交易模塊時需要進行復雜的計算，這被視為支付節(jié)點的工作證明。由于該計算本質上是一種概率很低的隨機碰撞試驗，需要購置設備并消耗大量計算資源，成本較高。因此，率先完成工作證明的節(jié)點會得到一定獎勵，即“挖礦”?！巴诘V”是新的比特幣產生的過程，同時也保證了比特幣支付平臺高效運行。

　　自2009年誕生以來，比特幣交易受到了市場追捧。2010年5月，比特幣完成了第一筆交易，美國一位程序員花1萬個比特幣購買了價值25美元的披薩。2011年，比特幣價格突破1美元。2013年11月，比特幣成交價達到1000美元，隨后超過1盎司黃金的價格。目前，Bitstamp、BTC-e、Bitfinex是國際上主要的比特幣交易所，國內也形成了火幣網、OKCoin幣行網、比特幣中國等主要交易平臺。

　　在如火如荼的私人數字貨幣交易之外，法定數字貨幣也呼之欲出。記者梳理發(fā)現，多國金融主管部門已經加入到研究發(fā)行法定數字貨幣的行列中。2016年，英國央行英格蘭銀行與倫敦大學學院合作開發(fā)了一種新的數字貨幣“RSCoin”。近期，日本央行與歐洲央行也啟動聯(lián)合項目，研究數字貨幣的支持技術。荷蘭央行正在研究該國數字貨幣DNBcoin，并已開始測試國家銀行機構之間對區(qū)塊鏈技術的使用情況。

　　從各國態(tài)度來看，發(fā)展數字貨幣已經成為爭奪未來全球貨幣話語權的“必答題”。業(yè)內人士認為，發(fā)展數字貨幣為我國提供了人民幣國際化的戰(zhàn)略機遇。

　　深圳市人民政府金融發(fā)展服務辦公室主任何曉軍認為，央行主導加速推進法定數字貨幣研究與試用，為人民幣國際化提供了新契機。法定數字貨幣以國家綜合實力作為信用基礎，基于加密技術和區(qū)塊鏈等架構，支付、清算和結算效率更高，未來有助于突破SWIFT等現有國際支付體系限制，利用我國在金融科技（FinTech）上的技術優(yōu)勢拓展人民幣國際化新路徑，加快擴大人民幣在國際貿易、融資中的使用范圍，提高人民幣國際地位。他表示，我國應將數字貨幣上升為國家戰(zhàn)略選擇之一，同時在實體貨幣和數字貨幣兩個方面發(fā)力，實現人民幣國際化創(chuàng)新突破。

　　大成基金首席經濟學家、中國人民銀行金融研究所原所長姚余棟表示，利用區(qū)塊鏈技術，將SDR升級為數字版，即eSDR，建立一個去中心化、安全性高和高信用度的數字國際貨幣體系，可以解決匯率波動風險以及SDR流動性不足的問題，從而使得我國在國際貨幣體系中擁有更大的話語權。

　　我國具備發(fā)展數字貨幣相對優(yōu)勢

　　目前，我國在金融科技普及程度、法定數字貨幣研發(fā)、私人數字貨幣交易市場等方面形成了相對優(yōu)勢，數字貨幣發(fā)展前景可期。

　　首先，國內以互聯(lián)網金融、移動支付為代表的金融科技發(fā)展迅速。2016年12月，新加坡星展銀行和安永會計師事務所發(fā)布研究報告稱，中國在金融科技方面的發(fā)展速度、復雜性及規(guī)模已經超過其他市場。報告顯示，2015年7月至2016年6月期間，中國金融科技投資增長88億美元，相當于自2010年以來增長了252%。中國有40%的消費者使用移動支付方式，新加坡則只有4%；35%的中國消費者會通過金融科技接觸保險產品，而東南亞市場只有1%至2%。報告認為，智能手機的高度普及、電子商務的快速發(fā)展以及BAT等互聯(lián)網龍頭主導的創(chuàng)新，是中國金融科技迅速崛起的原因。

　　來自中國互聯(lián)網絡信息中心的數據也顯示，2016年上半年，國內網上支付、互聯(lián)網理財用戶規(guī)模增長率分別為9.3%和12.3%?；ヂ?lián)網理財用戶規(guī)模不斷擴大，理財產品日益增多，大眾線上理財的習慣逐步養(yǎng)成。

　　其次，中國央行針對法定數字貨幣的探索起步早、發(fā)展快，目前已經取得階段性成果。中國人民銀行副行長范一飛表示，央行從2014年起就組織專家成立了專門的研究團隊，對數字貨幣發(fā)行和運行框架、關鍵技術、發(fā)行流通環(huán)境、面臨的法律問題、對經濟金融體系的影響、法定數字貨幣與私人數字貨幣的關系、國外數字貨幣的發(fā)行經驗等進行了深入研究。目前，央行針對法定數字貨幣的研究工作進入了新階段，包括設立專門研究機構、完善法定數字貨幣發(fā)行和流通體系、加快法定數字貨幣原型構建、研究并嘗試應用法定數字貨幣涉及的各類信息技術等。

　　此前，一則招聘啟事反映了央行加大法定數字貨幣研發(fā)力度的趨勢。2016年11月，央行公布的招聘公告顯示，央行印制科學研究所擬招聘計算機、信息安全、密碼學專業(yè)的博士和碩士畢業(yè)生共6名，主要從事數字貨幣及相關底層平臺的軟硬件系統(tǒng)架構設計和開發(fā)、數字貨幣中所使用的關鍵密碼技術、對稱與非對稱密碼算法、認證和加密等工作。

　　此外，我國私人數字貨幣交易市場活躍度全球領先。清華大學五道口金融學院發(fā)布的《2014-2016年全球比特幣發(fā)展研究報告》顯示，中國在“挖礦”和交易方面具有領先地位。報告稱，中國比特幣交易量占全球的80%，在新產生的比特幣里面，有超過70%在中國“開采”，中國市場占據了比特幣大部分的新增供給。

　　尋求市場探索與政府監(jiān)管“平衡點”

　　2016年12月，比特幣交易價格創(chuàng)下歷史新高，達6427元人民幣，全年交易價格漲幅超過200%。2017年元旦后，短短兩三天之內，比特幣價格從6000多元上漲到8000多元，隨后跌至7000多元，繼2013年之后再次上演暴漲暴跌的“過山車”行情。對此，央行加大對比特幣交易的監(jiān)管力度，約談國內主要交易平臺負責人，并組織工作組進駐調查。

　　專家分析，比特幣交易參與人數日益增多，但“挖礦”的數量增長有限，過小的市場容量和較小的流動性，使得莊家容易操縱價格，從而出現暴漲暴跌的行情。同時，一些不法分子可能制造賺錢的假象，吸引更多用戶和企業(yè)投資比特幣。當用戶試圖變現而流動性不足的時候，整個交易體系可能會崩潰。此外，比特幣交易還存在洗錢、非法交易、外匯流出等風險。

　　針對比特幣交易的風險，世界各國均采取了相應的監(jiān)管措施。記者梳理發(fā)現，2013年8月，德國聯(lián)邦財政部承認比特幣為“記賬單位”，和外匯一樣可具有結算功能，但不具備充當法定支付手段的功能；2015年，紐約州制定數字貨幣監(jiān)管制度，在紐約州開展數字貨幣交易業(yè)務需要向政府申請牌照；2016年5月，日本批準數字貨幣監(jiān)管法案，將比特幣定義為財產。

　　早在2013年12月，“一行三會”和工信部聯(lián)合發(fā)布《關于防范比特幣風險的通知》，將比特幣的性質定義為虛擬商品，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。通知要求，各金融機構和支付機構不得以比特幣為產品或服務定價，不得買賣或作為中央對手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關的保險業(yè)務或將比特幣納入保險責任范圍，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關的服務。

　　對此，也有一些業(yè)內人士認為，比特幣交易等私人數字貨幣的探索是國家數字貨幣總體戰(zhàn)略的一個重要組成部分，一味限制市場探索可能不利于國家數字貨幣總體戰(zhàn)略的實施。

　　區(qū)塊鏈技術專家、深圳銀鏈科技有限公司首席執(zhí)行官申屠青春表示，目前，大公司已經開始成為區(qū)塊鏈技術研究的重要力量，平安集團、阿里巴巴相繼成立了區(qū)塊鏈技術的研究團隊。他說，政府應加大區(qū)塊鏈技術的研發(fā)投入，推動產學研互動，尤其應鼓勵科研機構加速科技成果轉化，鼓勵以企業(yè)為主體的區(qū)塊鏈技術研究。

　　火幣網創(chuàng)始人李林認為，政府對于比特幣等私人數字貨幣的探索應保持開放態(tài)度，積極制定規(guī)范性政策，引導市場主體合理創(chuàng)新，允許在小范圍進行創(chuàng)新性的嘗試。

　　“在合規(guī)和風險可控的前提下，希望政府允許我們在‘折騰’中把數字貨幣方方面面的特性搞熟悉、弄明白。今后無論是在某個行業(yè)里發(fā)行基于供應鏈的數字貨幣，還是發(fā)行法定數字貨幣，現在積累的都是經驗和教訓?！崩盍终f。

　　針對業(yè)界呼吁，專家表示，比特幣交易存在較大風險，政府應加強監(jiān)管力度。同時，合法合規(guī)的市場探索也需要鼓勵，關鍵是尋求市場探索與政府監(jiān)管的“平衡點”，避免“一放就亂、一管就死”。

　　深圳市互聯(lián)網金融協(xié)會秘書長曾光認為，比特幣交易投機性強，央行加強監(jiān)管非常必要。同時，他也表示，比特幣在發(fā)行和流通過程中會積累一些經驗教訓，可能為央行發(fā)行法定數字貨幣提供借鑒參考。他建議，對于比特幣不能“一棍子打死”，要有更好的制度設計來監(jiān)管比特幣交易：首先要做好客戶資金存管，將客戶資金與交易平臺徹底隔離；此外，政府要做好投資者教育，建立透明的信息披露制度。

　　中國人民大學商法研究所所長劉俊海認為，一方面要鼓勵金融科技創(chuàng)新，另一方面不能忽視金融創(chuàng)新中的高風險，關鍵是尋求市場探索與政府監(jiān)管之間的平衡。

　　“監(jiān)管要追上市場的步伐，建立有效的政府與市場協(xié)同共治體系，讓兩方面形成合力，推動數字貨幣發(fā)展。”劉俊海說。