中央經(jīng)濟(jì)工作會議昨日落下帷幕，雖然公報中關(guān)于資本市場的內(nèi)容著墨不多，但多項(xiàng)關(guān)鍵表述均與當(dāng)前市場監(jiān)管相關(guān)，其中，金融風(fēng)險和監(jiān)管部分的提法值得注意。

　　公報中提到，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在不少突出矛盾和問題，產(chǎn)能過剩和需求結(jié)構(gòu)升級矛盾突出，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力不足，金融風(fēng)險有所積聚，部分地區(qū)困難增多;同時也指出，要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

　　浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師楊躍表示，“穩(wěn)中求進(jìn)”將是2017年的工作總基調(diào)。無論是“穩(wěn)”還是“進(jìn)”，確保不發(fā)生大的風(fēng)險都是必要前提。

　　具體到資本市場，從去年的股市異常波動，到今年的全面監(jiān)管、依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，證監(jiān)會在防風(fēng)險、去杠桿方面下了不少功夫，一方面，打擊市場中的違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益;另一方面，避免新股和并購重組過程中的炒作，開展專項(xiàng)檢查，將監(jiān)管的觸角延伸至各個環(huán)節(jié)。特別是近期對險資舉牌的監(jiān)管，確保不讓保險資金成為資本市場的“泥石流”，這無論從證券市場穩(wěn)定發(fā)展需要，還是從保險公司自身風(fēng)險防范的需要，都恰如其分地表達(dá)了一個中心意思，即保險資金應(yīng)該做資本市場穩(wěn)定發(fā)展的基石，而不能成為股市炒作的投機(jī)者。

　　中泰證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議傳達(dá)出的“控制金融風(fēng)險、完善監(jiān)管”的意圖，與十九大換屆之年及年終政治局會議“穩(wěn)字當(dāng)頭”基調(diào)是一脈相承，預(yù)計(jì)明年資本市場監(jiān)管將更趨嚴(yán)厲。

　　此外，公報中還提到，深入研究并積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革，深化多層次資本市場體系改革。

　　“未來跨市場的金融監(jiān)管會越來越多。”楊躍指出，目前金融創(chuàng)新非常多，跨市場、跨機(jī)構(gòu)的各類業(yè)務(wù)所蘊(yùn)含的風(fēng)險更為廣泛、隱蔽和復(fù)雜，識別和管理的難度顯著加大，這需要進(jìn)行相應(yīng)的頂層設(shè)計(jì)，在全面風(fēng)險管理上隨之轉(zhuǎn)型，守好底線，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力的表述可能說明明年監(jiān)管體系的改革會有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　至于多層次資本市場體系改革，安信證券分析師諸海濱指出，擴(kuò)大直接融資比重，運(yùn)用主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板等多層次市場可為企業(yè)降低杠桿、培育動力提供多種渠道，股權(quán)融資規(guī)模的擴(kuò)大，不僅可以優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，還能有效控制償債風(fēng)險。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年1至11月，累計(jì)995家上市公司完成股票發(fā)行，融資1.24萬億元;新三板掛牌公司完成2541次定向發(fā)行，融資1050億元。截至今年10月底，區(qū)域性股權(quán)市場掛牌企業(yè)1.41萬家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資超過6600億元。

　　諸海濱指出，目前IPO發(fā)審步伐已經(jīng)加快，在強(qiáng)化監(jiān)管、防范風(fēng)險的基礎(chǔ)上，這一趨勢還將繼續(xù)，可以預(yù)見，主板、中小板市場將不斷擴(kuò)大，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)拓寬融資渠道;創(chuàng)業(yè)板也將履行服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的使命，大力支持科技含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)成長壯大;新三板則會更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動;區(qū)域性股權(quán)市場也將會規(guī)范健康發(fā)展。