7月26日的中央政治局會議，在總結(jié)上半年經(jīng)濟工作的同時，對下半年宏觀政策的選擇和應(yīng)對從戰(zhàn)略層面做了明確的部署。在當前經(jīng)濟下行壓力依然較大的情況下，在宏觀政策上選擇透明的方式，對于穩(wěn)定市場預(yù)期，無疑具有重要作用。

　　應(yīng)該說，在年初國際上一些機構(gòu)唱空中國經(jīng)濟的論調(diào)甚囂塵上的情況下，在國際國內(nèi)情況依然錯綜復(fù)雜形勢下，中國經(jīng)濟上半年總體上取得了“良”以上的成績，的確來之不易。同時也必須清醒地看到，上半年經(jīng)濟增速能夠維持在6.7%，既有國內(nèi)短期刺激政策的原因，也有全球經(jīng)濟在告別不必要的恐慌之后出現(xiàn)一定反彈使然。但從中國經(jīng)濟面臨的一系列長期的問題和困難看，上半年的成績單并不意味著中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了真正的反轉(zhuǎn)，更不可認為，整個經(jīng)濟的探底和調(diào)整過程已經(jīng)結(jié)束。我們看到，一些重要的宏觀指標的回升，和短期的刺激政策不無關(guān)系，在穩(wěn)經(jīng)濟的舉措上主要仍然靠投資拉動等老辦法。

　　特別是，結(jié)構(gòu)調(diào)整雖然初見成效，但一些新的矛盾和問題仍然凸顯：其一，作為中國經(jīng)濟重要風向標的民間投資出現(xiàn)明顯下滑，在某種程度上反映了民間投資對中國經(jīng)濟長期信心不足；其二，在推動房地產(chǎn)去庫存的同時，一二線城市房價猛漲導(dǎo)致的資產(chǎn)價格泡沫風險凸顯；其三，在新興產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，作為中國第一大產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)總體困難的基本面沒有徹底改變，制造業(yè)產(chǎn)能問題、產(chǎn)業(yè)低端問題、債務(wù)問題在下半年仍然考驗中國經(jīng)濟；其四，全球經(jīng)濟在后危機時代復(fù)蘇乏力，由于全球宏觀政策和經(jīng)濟學思想缺乏創(chuàng)新和突破，全球性的焦慮導(dǎo)致黑天鵝事件頻出，極端民族主義和貿(mào)易保護主義使得全球進入一個動蕩和不確定的時代。

　　在國際經(jīng)濟仍然處在“迷惘”和方向性選擇的情況下，中國經(jīng)濟其實更需要的是穩(wěn)定預(yù)期，既要穩(wěn)定對宏觀政策的預(yù)期，也要穩(wěn)定對中國經(jīng)濟未來一段時間長期的預(yù)期。在全球經(jīng)濟都不景氣的情況下，我們不能總是強化中國經(jīng)濟的困難和痛苦，更應(yīng)該看到中國經(jīng)濟在國際國內(nèi)這個大周期，在新常態(tài)這個大邏輯下的新的發(fā)展機遇。要深入研究和挖掘戰(zhàn)略機遇期新的內(nèi)涵，從宏觀、中觀、微觀三個層面研究中國經(jīng)濟新的戰(zhàn)略機遇，把機遇講透，講實。新常態(tài)和供給側(cè)改革在某種程度上不是中國經(jīng)濟的“危”，而是中國經(jīng)濟下一個周期真正的“機”。這就需要在戰(zhàn)略層面穩(wěn)定發(fā)展的預(yù)期，在政策層面穩(wěn)定市場對中國經(jīng)濟的預(yù)期，而不能過度依賴短期政策的效果，或者過度看重短期政策帶來數(shù)據(jù)的“好看”。

　　基于此，對于下半年的經(jīng)濟工作，高層重在宏觀政策的“穩(wěn)定”和“透明”上發(fā)力，傳遞明確的信號。指出要“化壓力為動力，推動我國經(jīng)濟發(fā)展長期向好”，“通過實施適度擴大總需求、堅定不移推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、引導(dǎo)良好發(fā)展預(yù)期的組合政策。”可以說，面對市場的迷惘和不確定，透明和穩(wěn)定的政策預(yù)期是化解當前中國經(jīng)濟各種風險和不確定的正確選擇。信心的不足和搖擺事實上和宏觀政策過于注重短期和搖擺、定力不足有很大關(guān)系。

　　在具體政策的選項上，政治局會議做足了政策“穩(wěn)定”“透明”的文章：第一，提出繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在貨幣政策上更強調(diào)在引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資合理增長的同時，著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，消除了對貨幣政策寬松的擔憂；第二，強調(diào)有效防范和化解金融風險隱患，強調(diào)保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的同時，再次提出抑制資產(chǎn)泡沫。這意味著上半年一些城市房價猛漲、資金大量流向房地產(chǎn)的局面將改變；第三，細化“三去一降一補”正確的路線圖，提出去產(chǎn)能和去杠桿的關(guān)鍵是深化國有企業(yè)和金融部門的基礎(chǔ)性改革，去庫存和補短板的指向要同有序引導(dǎo)城鎮(zhèn)化進程和農(nóng)民工市民化有機結(jié)合起來，降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產(chǎn)泡沫和降低宏觀稅負。特別強調(diào)通過市場和改革的手段，提高資源配置效率，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)重組；第四，將落實減免稅費的各項舉措，降低宏觀稅負放到重要位置。減稅是供給側(cè)改革應(yīng)有之義，也是為企業(yè)減負最立竿見影的辦法，在減稅政策上，首次提到降低宏觀稅負問題，這是中國減稅政策的重大突破；第五，強調(diào)堅持基本經(jīng)濟制度，鼓勵民間投資的政策，穩(wěn)定民間投資的長期預(yù)期。

　　筆者預(yù)計，中國經(jīng)濟下半年的復(fù)雜程度可能甚于上半年。但是，只要真正穩(wěn)定預(yù)期，只要政策真正透明、穩(wěn)定不搖擺，只要真正堅持供給側(cè)改革而不是貪戀數(shù)據(jù)的一時美麗，提高政策質(zhì)量和透明度，用穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)住市場預(yù)期，用重大改革舉措落地增強發(fā)展信心，中國經(jīng)濟出現(xiàn)大的問題的概率比較小。

　　在中國經(jīng)濟重大政策的選擇上，我們切勿忘記初心。我們的初心不是為了數(shù)據(jù)的漂亮，而是推動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題的解決，推動中國經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型，以及新舊動能的真正轉(zhuǎn)換。面對全球最高的企業(yè)債務(wù)杠桿，面對銀行不良貸款的飆升，面對新動能的匱乏，中國經(jīng)濟仍然面臨巨大的挑戰(zhàn)。短期的數(shù)據(jù)只要不滑出合理區(qū)間，長期穩(wěn)定的政策預(yù)期和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革才是真正的“詩與遠方”。