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      全民天使投資的序幕拉開
      2015-08-17 作者: 姜樊 來源: 北京晨報

        全民天使投資的序幕即將拉開

        你想創(chuàng)業(yè)開一家屬于自己的店鋪,或是當一回看起來高大上的天使投資人?另一種互聯(lián)網(wǎng)金融方式——股權(quán)眾籌,就給了普通人這樣的機會。

        盡管前幾年就開始萌芽,但在業(yè)內(nèi)人士看來,今年才是股權(quán)眾籌發(fā)展的元年。從以股權(quán)眾籌方式籌集資金拍的《大圣歸來》火熱上演,為投資人賺取大額回報;到7月份央行等十部委下發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見》,對股權(quán)眾籌概念重新定義;再到證監(jiān)會一周數(shù)次下發(fā)關(guān)于股權(quán)眾籌的文件……讓這個原本只是小眾嘗鮮的投資形式,瞬間成了炙手可熱的話題。

        證監(jiān)會政策頻出 有平臺改名以規(guī)避監(jiān)管

        市場上叫“股權(quán)眾籌”的平臺和項目比比皆是,究竟哪一種才算得上是真正的股權(quán)眾籌?

        股權(quán)眾籌,簡單來說就是公司面向普通投資者出讓一定的股份,投資者通過出資入股公司,并獲得未來公司發(fā)展的紅利作為投資收益。收益的好壞主要看未來公司發(fā)展的情況。

        不過,最近監(jiān)管政策的頻頻出臺,讓股權(quán)眾籌的定義越來越明晰。證監(jiān)會在本月初下發(fā)的通知中明確規(guī)定,只有“通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動”才能叫做股權(quán)眾籌。

        實際上,當下市場上所謂的“股權(quán)眾籌”,多具有私募性質(zhì),即不能公開向不特定人群募集資金,且有最多200個募款人的人數(shù)上限。不少打著“股權(quán)眾籌”名義的平臺,并非通過互聯(lián)網(wǎng)募集資金,而是通過線下撮合的方式。

        京東金融眾籌業(yè)務(wù)負責人金鱗表示,股權(quán)眾籌這個概念已經(jīng)被明確為公募融資,一些所謂的“股權(quán)眾籌”或者“私募股權(quán)眾籌”平臺,都面臨著改名壓力。但改名并不意味著不合法,互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資依然是合法的,只不過監(jiān)管要求更嚴格,一些中小平臺打擦邊球突破私募范疇的行為,今后可能會受到限制。

        不過,多位業(yè)內(nèi)人士指出,隨著監(jiān)管規(guī)定落地,不排除類似平臺采用新名稱、開展老業(yè)務(wù)的情況。據(jù)了解,目前已經(jīng)有平臺開始改名,換一個名稱規(guī)避監(jiān)管。

        全民天使投資的序幕拉開 一夜暴富夢并不好做

        以股權(quán)眾籌的形式投資一家初創(chuàng)企業(yè),投資者可能會拿到未來一家大型上市公司的原始股。一旦公司市值上升,一夜暴富不在話下。作為新興的互聯(lián)網(wǎng)理財模式,這樣的故事格外勵志。但現(xiàn)實中,暴富夢并不好做。

        “就是因為股東太多,沒有真正能管事的人,我們眾籌的咖啡館最終還是倒閉了。”80后小白領(lǐng)吳奕(化名)說起自己去年入股眾籌的咖啡館倒閉嘆氣不已,現(xiàn)在只能將自己的開店夢擱置一旁。

        風險與回報往往是正相關(guān),股權(quán)眾籌也不例外:投資者有可能得到高額的公司發(fā)展的紅利,也有可能血本無歸。也正因此,不少股權(quán)眾籌平臺采取了“領(lǐng)投+跟投”的形式,讓經(jīng)驗豐富的資深投資人挑選項目或公司,并對項目所籌集的資金根據(jù)一定比例進行領(lǐng)投,剩下比例的資金才開放給普通投資者進行跟投。

        盡管普通投資者的起投金額只在千元或萬元級別,但一些股權(quán)眾籌平臺對投資者的資格要求并不低。如京東金融旗下股權(quán)眾籌平臺就要求,跟投人必須滿足年收入不低于30萬、金融機構(gòu)專業(yè)人士、金融資產(chǎn)在100萬元以上以及專業(yè)VC中的任何一項。

        而去年證監(jiān)會發(fā)布的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(征求意見稿)》中,也要求個人投資人金融資產(chǎn)不低于300萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低于50萬元人民幣。

        在中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長楊東看來,新規(guī)下股權(quán)眾籌趨向于公募化,即面向大眾公開募集資金,“全民天使投資”的序幕即將拉開,這意味著未來大眾投資股權(quán)眾籌的門檻將會有所降低。

        股權(quán)眾籌成下一個風口 大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新最重要的金融基礎(chǔ)

        “別看股權(quán)眾籌是舶來品,我相信這個領(lǐng)域在中國會越來越熱。”90后創(chuàng)業(yè)者劉思宇在幾年前就把目光放在了股權(quán)眾籌平臺上,在他看來,中國小企業(yè)這么多,股權(quán)眾籌的發(fā)展在中國將會更加繁榮。

        世界銀行也預(yù)測,到2025年,全球發(fā)展中國家的眾籌投資將達到960億美元,中國有望達到460億甚至500億美元。而零壹財經(jīng)的統(tǒng)計顯示,今年上半年股權(quán)融資的規(guī)模大約僅35億人民幣。

        從去年開始,股權(quán)眾籌逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融的新寵。無數(shù)草根平臺初露頭角,不少互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭也紛紛加入。去年,京東金融上線眾籌平臺“東家”并開展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù);而阿里旗下螞蟻金服也即將上線“螞蟻達客”,劍指股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)。股權(quán)眾籌被看作是互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個風口。

        根據(jù)機構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù),截至2015年7月末,共有股權(quán)眾籌平臺113家,另有螞蟻達客、平安眾籌等5家平臺即將上線。而去年底,股權(quán)眾籌平臺僅有27家。

        楊東認為,股權(quán)眾籌一定是未來金融發(fā)展的大方向、大趨勢。“股權(quán)眾籌恰好是多層次資本市場的重要組成部分,股權(quán)眾籌是創(chuàng)業(yè)金融核心,是確保大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新最重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施。”

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