??? 由中國人民銀行、工業和信息化部、公安部、財政部、國家工商總局、國務院法制辦、中國銀監會、中國證監會和中國保監會、國家互聯網信息辦公室日前聯合印發的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）18日正式對外公布。

??? 《指導意見》明確了各個監管部門的相關分工，并明確劃定了互聯網金融的相關業務原則和底線，如個體網絡借貸機構要明確信息中介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務，不得提供增信服務，不得非法集資；客戶資金需銀行第三方存管；要研究建立互聯網金融的合格投資者制度等。與此同時，《指導意見》也披露，人民銀行會同有關部門，組建中國互聯網金融協會。

??? 明確監管分工 更多細則仍待出臺

??? 互聯網金融是傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。

??? 央行相關負責人表示，作為新生事物，互聯網金融既需要市場驅動，鼓勵創新，也需要政策助力，促進健康發展。近幾年，我國互聯網金融發展迅速，但也暴露出了一些問題和風險隱患，主要包括：行業發展“缺門檻、缺規則、缺監管”；客戶資金安全存在隱患，出現了多起經營者“卷款跑路”事件；從業機構內控制度不健全，存在經營風險；信用體系和金融消費者保護機制不健全；從業機構的信息安全水平有待提高等。互聯網金融的本質仍屬于金融，沒有改變金融經營風險的本質屬性，也沒有改變金融風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性。

??? “要鼓勵互聯網金融的創新和發展、營造良好的政策環境、規范從業機構的經營活動、維護市場秩序，就應拿出必要的政策措施。”央行上述負責人表示。

??? 91金融創始人、CEO許澤瑋表示，由于發展迅速，監管缺失，使得行業確實呈現良莠不齊的發展狀態，產生了一批不規范的公司，也使得整個行業像其他所有行業一樣，會在剛開始的大蓬勃期間就進入惡性循環的怪圈，很多企業不是思考正確的發展，而是在擦邊球和灰色地帶上尋求利益。這都對這個行業的發展產生了不良的影響。而此次《指導意見》的出臺，可盡快結束行業的“草莽發展”階段，使得堅持安全、合規發展的互聯網金融公司獲得先機，同時使得模式先進、基礎扎實的公司有更大的空間、快速勝出，而不合規、模式單一的公司則被洗牌出局。

??? 具體而言，《指導意見》按照“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，確立了互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等互聯網金融主要業態的監管職責分工，落實了監管責任，明確了業務邊界。其中，互聯網支付業務由央行負責監管，網絡借貸業務、互聯網信托業務、互聯網消費金融業務由銀監會負責監管，股權眾籌融資業務和互聯網基金銷售業務由證監會負責監管，互聯網保險業務由保監會負責監管。

??? 另外，財政部負責互聯網金融從業機構財務監管政策。人民銀行會同有關部門，負責建立和完善互聯網金融數據統計監測體系，相關部門按照監管職責分工負責相關互聯網金融數據統計和監測工作，并實現統計數據和信息共享。

??? 據記者了解，此次的《指導意見》只是一個框架性的指導文件，具體各個業態領域的具體監管細則仍待相關主管部門監管細則的出臺。

??? 劃定底線 客戶資金需銀行第三方存管

??? 值得注意的是，雖然只是指導性的框架文件，但是此次《指導意見》也劃定了很多重要的原則和紅線，為行業下一步的發展指明了方向，也意在從根本上防范相關風險。

??? 《指導意見》規定了互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售和互聯網信托、互聯網消費金融應當遵守的基本業務規則。例如，網絡借貸包括個體網絡借貸（即P2P網絡借貸）和網絡小額貸款。個體網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸。在個體網絡借貸平臺上發生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規范。個體網絡借貸要堅持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務。個體網絡借貸機構要明確信息中介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務，不得提供增信服務，不得非法集資。

??? 業內人士分析稱，這相當于給了P2P明確的法律地位，并明確了P2P平臺的信息中介屬性，信息中介的定位對整個行業都會有直接的影響。

??? 值得注意的是，《指導意見》明確了客戶資金第三方存管制度。除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計并向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，并制定相關監管細則。

??? 據記者了解，目前，已經有部分P2P平臺引入銀行作為其客戶資金托管方，不過，鑒于銀行托管P2P資金仍存在一些實踐中的難題，絕大部分的平臺仍依靠第三方支付進行資金托管。懶投資CEO張磊表示，引入銀行資金存管有利于防范平臺道德風險、保護投資者資金安全，也能增加公眾對互聯網金融的信任，但這可能對第三方支付機構造成打擊。業內人士稱，這可能會加速原來接入第三方支付托管的平臺的退出。

??? 另外，《指導意見》還明確了信息披露、風險提示和合格投資者制度。從業機構應當對客戶進行充分的信息披露，及時向投資者公布其經營活動和財務狀況的相關信息，以便投資者充分了解從業機構運作狀況，促使從業機構穩健經營和控制風險。從業機構應當向各參與方詳細說明交易模式、參與方的權利和義務，并進行充分的風險提示。要研究建立互聯網金融的合格投資者制度，提升投資者保護水平。

??? 強調自律 中國互聯網金融協會將組建

??? 在劃定底線的同時，《指導意見》也提出了未來將制定多項政策來鼓勵互聯網金融行業的發展和創新。

??? 《指導意見》明確，結合金融業營業稅改征增值稅改革，統籌完善互聯網金融稅收政策。落實從業機構新技術、新產品研發費用稅前加計扣除政策。支持社會資本發起設立互聯網金融產業投資基金；鼓勵符合條件的優質從業機構在主板、創業板等境內資本市場上市融資；鼓勵銀行業金融機構按照支持小微企業發展的各項金融政策，對處于初創期的從業機構予以支持。

??? 《指導意見》稱，積極開展互聯網金融領域立法研究，適時出臺相關管理規章，營造有利于互聯網金融發展的良好制度環境。加大對從業機構專利、商標等知識產權的保護力度。鼓勵省級人民政府加大對互聯網金融的政策支持。支持設立專業化互聯網金融研究機構，鼓勵建設互聯網金融信息交流平臺，積極開展互聯網金融研究。

??? 更為重要的是，《指導意見》還稱，充分發揮行業自律機制在規范從業機構市場行為和保護行業合法權益等方面的積極作用。人民銀行會同有關部門，組建中國互聯網金融協會。協會要按業務類型，制訂經營管理規則和行業標準，推動機構之間的業務交流和信息共享。協會要明確自律懲戒機制，提高行業規則和標準的約束力。強化守法、誠信、自律意識，樹立從業機構服務經濟社會發展的正面形象，營造誠信規范發展的良好氛圍。這是中國互聯網金融協會首次出現在官方文件中。

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