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    1. 低通脹壓力緩解 下半年仍可能降準
      2015-07-01    作者:    來源:新華道瓊斯手機報
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          綜合多方機構預測,6月我國居民消費價格指數(CPI)同比漲幅可能為1.3%左右,較5月略微回升0.1個百分點。雖然仍將低位運行,但是CPI同比漲幅可能逐月加大,從而在一定程度上緩解今年以來我國經濟持續面臨的低通脹壓力。盡管如此,考慮到下半年資金面臨外流壓力,外匯儲備和法定準備金率亦在歷史高位,一些機構認為下半年仍然存在降準可能性。
        交通銀行研究員劉學智表示,根據國家統計局和商務部公布的數據,6月中上旬肉類食品價格環比顯著上升,但蔬菜、蛋、鮮果價格環比延續下跌趨勢。隨著近期油價的上調,帶動一系列產品價格回升,預計非食品價格環比可能小幅回升,同比漲幅在1.1%左右。此外,6月翹尾因素為0.79%,比上月上升0.13個百分點。綜合判斷,2015年6月CPI同比漲幅可能為1.3%。
        盡管6月開始,CPI同比漲幅可能進入小幅上升通道,但是在一些機構看來,仍處低位的CPI預示著貨幣政策將保持寬松,尤其是存款準備金率還存在下調的可能性。海通證券首席宏觀債券分析師姜超說,6月以來經濟、物價依然較為低迷,我們監測的6月發電耗煤增速再度下降,經濟下行風險未消。美聯儲或在9月啟動加息,屆時國內資金面臨外流壓力。由于外匯儲備和法定準備金率均在歷史高位,因而三季度仍有降準可能,以對沖資金流出。
        中金公司最新發布的報告也認為,今年CPI很可能維持低位。報告稱,維持今年年內法定存款準備金率還將下調200個基點的預測,但預計存貸款基準利率今年不再下調。央行將通過進一步下調法定存款準備金率以及各種形式的央行再貸款來引導無風險利率的繼續下行,并鞏固經濟弱復蘇的勢頭。
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