《經(jīng)濟參考報》記者日前獲悉，由于銀監(jiān)會對P2P遲遲未能定性，《證券法》修訂尚未完成以及監(jiān)管部門對網(wǎng)絡支付的調(diào)研仍在進行之中，原先預計上半年出臺的央行規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融意見面臨“難產(chǎn)”。
　　中國人民大學法學院副院長、央行規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融意見專家組成員楊東透露，監(jiān)管層目前對互聯(lián)網(wǎng)金融的定位和方向把握得還不是非常準，還需要再加以了解；另外，高層對于監(jiān)管意見持不同態(tài)度。不過，楊東表示，雖然一些具體細節(jié)不方便透露，但今年年底前應該會出臺規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管意見。

趙乃育/繪

　　待定　銀監(jiān)會對P2P仍未定性

　　銀監(jiān)會普惠金融部對于P2P的監(jiān)管條例至今仍未出臺。《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，雖然市場上有多種針對銀監(jiān)會P2P監(jiān)管規(guī)范條例草案的傳言流出，不過其政策的正式出臺仍未有時間表。
　　《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，具體的監(jiān)管思路有可能會給P2P企業(yè)設置一個準入門檻，比如企業(yè)注冊資金必須達到5000萬，也有可能考慮凍結融資方10%融資款作為保證金，以提高P2P的風險保障。不過，具體的數(shù)字、比例還沒有最后敲定，還需要進一步摸底調(diào)查。
　　銀監(jiān)會一位不愿具名的官員坦言，監(jiān)管政策遲遲不出臺，就是因為銀監(jiān)會對P2P其實還未定性，也就是說，P2P到底是作為一個信用中介進行監(jiān)管還是一個信息中介進行監(jiān)管，現(xiàn)在懸而未決。雖然此前銀監(jiān)會要求P2P作為信息中介平臺，但是目前行業(yè)風險頻發(fā)，如何定性、如何監(jiān)管的問題還需要考量。
　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融中的一部分，目前看來，P2P暴露出來的問題顯然是最多的。據(jù)網(wǎng)貸之家最新數(shù)據(jù)顯示，4月問題平臺的數(shù)量較上月有所減少，但也有52家平臺出現(xiàn)問題，問題平臺發(fā)生率為2.78%。也就是說，每天有將近2家P2P平臺出現(xiàn)問題。問題平臺的注冊資金普遍較低，大部分注冊資金都在3000萬以下，而且運營時間多在1年以內(nèi)，還有很多平臺剛上線就被曝出停業(yè)或者詐騙。
　　對于風險頻發(fā)的P2P行業(yè)，業(yè)內(nèi)對監(jiān)管政策出臺的需求也格外強烈。投之家CEO黃詩樵表示：“監(jiān)管有利于促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展。一部分惡意平臺聞風喪膽，選擇跑路或停業(yè)，這些平臺對實體經(jīng)濟有害無利；一部分投資人踩雷損失，對行業(yè)而言是一次優(yōu)勝劣汰的機會。但對于真正經(jīng)營業(yè)務的平臺，建議監(jiān)管要適度，別把平臺管死了。”
　　理財范CEO申磊說，P2P行業(yè)是一個新興的行業(yè)，其在發(fā)展過程中一直伴隨著很多問題。監(jiān)管政策的盡快出臺，將在很大程度上促進行業(yè)的健康發(fā)展，迫使運營不規(guī)范的平臺整改甚至退出。這在初期可能會使行業(yè)產(chǎn)生變動，也會影響投資人的信心，但總的來說，對于自律的平臺和整個行業(yè)的發(fā)展將起到積極的作用，保證了整個行業(yè)的未來。
　　“每一個自律的平臺，實際上都期待監(jiān)管的到來，并且會積極地做出改變，來迎接監(jiān)管。”申磊補充道。

　　未明　股權眾籌監(jiān)管框架待定

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分——股權眾籌也是監(jiān)管需要格外關注的部分。InnoTREE創(chuàng)始合伙人滕放告訴《經(jīng)濟參考報》記者，由于對股權眾籌的相關規(guī)定會寫入新《證券法》，因此，此次修訂《證券法》，將對股權眾籌行業(yè)迎來利好。正是由于新《證券法》修訂仍未完成，關于股權眾籌的監(jiān)管方向和框架也只能推遲出臺，這也是導致規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融政策出臺難產(chǎn)的重要原因之一。
　　滕放還表示，《證券法》的修訂，將審批制改為注冊制，并把股權眾籌加入其中，這對股權眾籌改革的意義很重大。而且根據(jù)央行的態(tài)度，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中要將80%的精力放在股權眾籌方向，因為相較于P2P，股權眾籌對金融維度產(chǎn)生的影響將更大。
　　據(jù)悉，新《證券法》將在今年下半年出臺，公募股權眾籌的規(guī)范條例也將被寫入，此舉意在鼓勵和規(guī)范公募股權眾籌行業(yè)發(fā)展。
　　《證券法》修訂草案第十三條規(guī)定，通過證券經(jīng)營機構或者國務院證券監(jiān)督管理機構認可的其他機構以互聯(lián)網(wǎng)等眾籌方式公開發(fā)行證券，發(fā)行人和投資者符合國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的條件的，可以豁免注冊或者核準。
　　作為創(chuàng)業(yè)公司的風險融資手段之一，股權眾籌常常被與非法集資進行比照，因此行業(yè)的發(fā)展較為緩慢。《證券法》修訂草案規(guī)定，公開發(fā)行證券必須經(jīng)過證監(jiān)會或者國務院授權的部門核準，而向不特定對象或者向特定對象發(fā)行證券累計超過200人，都屬于“公開發(fā)行”。
　　滕放說，此前眾籌行業(yè)一直缺乏明確的法律依據(jù)，此次證券法修訂，在關鍵法律的層面確立了眾籌的合法性，今后將有望出臺更細化的行政性文件。此舉將促進整個行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展，股權眾籌將有望迎來行業(yè)的春天。
　　“眾籌尤其是股權眾籌，作為一種草根金融形態(tài)，本身就是高度市場化的產(chǎn)物，既不能任其野蠻生長，也不能完全否認，一刀閹割。眾籌如果規(guī)范引導得好，是能夠真正服務于實體經(jīng)濟，同時讓投資者獲得收益的。只有在這種多元化的條件下，中國資本市場才能真正成為多層次、相互之間有競爭的、立體動態(tài)、充滿活力的市場。”滕放補充道。

　　審慎　網(wǎng)絡支付仍在調(diào)研

　　網(wǎng)絡支付作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，在過去三年中，已經(jīng)三度征求意見仍未果。央行牽頭的《支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法》今年上半年依舊難產(chǎn)。
　　據(jù)悉，央行分管支付結算業(yè)務的部門正對包括支付寶、財付通等在內(nèi)的第三方支付平臺再度進行摸底調(diào)研，并召集從業(yè)者征集并聽取其對監(jiān)管的建議。
　　《經(jīng)濟參考報》記者梳理了央行對于網(wǎng)絡支付的監(jiān)管辦法出臺情況。最早于2012年1月，央行就《支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法》（下稱《管理辦法》）面向公眾征求意見。
　　最初版本中，央行規(guī)定支付機構開立支付賬戶應當遵守實名制管理規(guī)定，識別客戶身份，核實有效身份證件，登記身份基本信息，并按規(guī)定留存有效身份證件復印件或者影印件。支付機構應確保支付賬戶名稱與客戶有效身份證件或者身份證明文件上記載的姓名或名稱一致，不得為客戶開立匿名、假名支付賬戶。
　　不過，該《管理辦法》征求意見后，目前仍未有下文。隨著2013年以來支付寶的爆發(fā)式增長和2014年財付通的火速發(fā)展，網(wǎng)絡支付進入了一個高速發(fā)展期。去年10月份，央行關于網(wǎng)絡支付又擬定了新的草案，不過該草案未公開征求意見。由于主管領導的變更，該政策出臺可能延緩，近期恐難以出臺網(wǎng)絡支付的監(jiān)管辦法。
　　楊東告訴《經(jīng)濟參考報》記者，由于P2P、股權眾籌、網(wǎng)絡支付這三方面的監(jiān)管條例均未落地，而央行規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的政策將是一個容納這三方面的整體方向性、框架性的政策，目前看來，監(jiān)管層還需要再看看、再了解了解，上半年出臺不了，不過目前都在研究、制定中。
　　就規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管意見出臺進度一事，記者聯(lián)系央行采訪。不過截至記者發(fā)稿，央行并未給出回復。