10日傍晚，中國(guó)人民銀行宣布，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存、貸款基準(zhǔn)利率均0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是去年11月以來中國(guó)央行第三次出手降息。專家表示，降息是央行根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況變化采取的常規(guī)貨幣政策操作，不是“中國(guó)版QE”。

　　“此次進(jìn)一步下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步推動(dòng)社會(huì)融資成本下行，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。”中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人闡明降息的目的。

　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在加大，宏觀調(diào)控面臨嚴(yán)峻復(fù)雜的形勢(shì)。4月份中國(guó)出口同比下降6.2%，外需仍然低迷;工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格PPI同比下降4.6%，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍然困難。

　　“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所面臨的下行壓力、物價(jià)總水平保持低位，都決定了通過名義利率適度下調(diào)以實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降的客觀需要，以此穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)期。”中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊認(rèn)為。

　　陸磊指出，利率政策引導(dǎo)社會(huì)融資成本下降，需要有效的金融監(jiān)管政策和激勵(lì)金融創(chuàng)新的法律法規(guī)配合。如擴(kuò)大直接融資占比，發(fā)揮金融創(chuàng)新的作用，降低經(jīng)濟(jì)部門對(duì)短期宏觀調(diào)控政策的過度依賴等。

　　半年內(nèi)中國(guó)央行三度降息，兩度降準(zhǔn)，使得外界對(duì)中國(guó)貨幣政策產(chǎn)生了諸如“強(qiáng)刺激”和“中國(guó)版QE”等議論。

　　“所謂‘中國(guó)版QE’的說法是建立在傳統(tǒng)貨幣政策工具失靈、缺乏操作空間的基礎(chǔ)上，與近期中國(guó)貨幣政策量、價(jià)工具綜合運(yùn)用具有較大余地不符。”陸磊明確表示。

　　專家介紹，所謂QE是在利率已降至零甚至負(fù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)拿錢沒有地方賺錢，常規(guī)利率杠桿無法發(fā)揮作用的情況下，央行直接購買政府債券。以中國(guó)實(shí)際情況看，即便經(jīng)過三次降息，一年期貸款基準(zhǔn)利率仍達(dá)5.1%，中國(guó)貨幣政策工具還有很大空間，不需要實(shí)施“中國(guó)版QE”。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍指出，判斷貨幣政策的執(zhí)行情況關(guān)鍵指標(biāo)是廣義貨幣供應(yīng)量M2。3月末，中國(guó)M2余額同比增長(zhǎng)11.6%，低于12%左右的全年預(yù)期目標(biāo)。“從M2看，貨幣政策沒有搞‘強(qiáng)刺激’和‘大放水’，未來貨幣政策還有預(yù)調(diào)微調(diào)的空間。”

　　關(guān)于下一步貨幣政策取向，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，根據(jù)流動(dòng)性供需、物價(jià)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等條件的變化進(jìn)行適度調(diào)整，綜合運(yùn)用價(jià)量工具保持中性適度的貨幣環(huán)境，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡點(diǎn)。

　　值得注意的是，在降息的同時(shí)，央行還宣布將存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率1.5倍。“這體現(xiàn)了央行寓改革于調(diào)控之中，有利于鍛煉金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力提高服務(wù)水平。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示。

　　恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗介紹，本次調(diào)整后的一年期存款利率上浮區(qū)間上限為3.375%，但預(yù)計(jì)銀行存款利率不會(huì)都執(zhí)行上限水平，這在一定程度上也折射出中國(guó)存款利率的市場(chǎng)化改革已經(jīng)接近收官。