繼中信大面積調整兩融可抵充證券的折算率后，海通、華泰等多家證券也在本月初加強風險控制，上調了保證金比例。值得一提的是，監管層近期也在提示兩融業務風險。

　　繼中信大面積調整兩融可抵充證券的折算率后，海通、華泰等多家證券也在本月初加強風險控制，上調了保證金比例。機構人士認為，兩融杠桿比例調整將致流入股市的融資資金增速放緩，疊加新股發行，短期將對資金面產生一定影響。

　　5月剛開市，華泰證券便出手，著力調整兩融標的股的保證金比例。其調整其計算公式為130%—折算率，最低為0.7。這意味著，對于折算率低于0.6的股票，其保證金比例將隨之上調，而折算率高的股票則不受影響。

　　這是華泰證券自去年底行情啟動以來，第三次上調保證金比例。而在前兩次，華泰證券是對所有標的股的保證金比例一視同仁，統計“加價”0.5。

　　市場分析人士認為，華泰證券此次‘有保有壓’也反映了隨著股指節節高升，公司對中小盤股在過去4個月大幅上漲累積的風險有所考慮，這也是保護投資者的舉措之一。

　　從華泰證券可抵充保證金證券池看，大市值股票的折算率普遍在0.6-0.7之間，而中小板、創業板股的折算率偏低。

　　德邦證券也與華泰證券遙相呼應，針對主板及中小板上提了兩融保證金比例。公司在4月底將主板和中小板股票的融資融券保證金比例上調至0.7，創業板股票的融資融券保證金比例上調至0.8，而部分高風險個股的融資融券保證金比例還將另行調整。

　　此外，海通證券也自周一起大面積調整可抵充保證金證券的折算率。2595只股票中，僅有897只股票的折算率未有變化。其余1698只股票的折算率均有不同程度的下調。不過，調整幅度在0.1以內的股票有1233只，在下調股票中的占比達到72.6%，并且沒有一家公司的折算率被打到零。

　　華鑫證券分析師董浩認為，券商加強兩融業務的風險控制舉措，相當于從兩融渠道上給A股的新增資金加上“節流閥”。從市場調整角度看，券商新一輪降杠桿是循序漸進的市場化行為，疊加新股發行，短期將對資金面產生一定影響。然而，場外資金正在源源不斷流入股市，市場降溫不會一蹴而就，投資者需密切關注融資資金近期動向。

　　值得一提的是，監管層近期也在提示兩融業務風險。4月16日，證券業協會召開了兩融業務通報會。中國證監會主席助理張育軍與會時稱， 全行業要高度重視合規管理，并提出了七方面要求，包括科學合理來確定融資業務規模，適當控制經營杠桿，有效防范流動性風險，根據市場情況及時調整初始保證金比例、標的證券管理等手段，合理確定融資杠桿等。

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