<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. “新國九條”周年股指翻番 A股驅動力面臨不確定性考驗
      2015-05-03    作者:    來源:新華網
      分享到:
      【字號

          一年前,以“新國九條”發布為起點,低迷已久的中國股市走出一輪牛市,截至目前滬深股指已雙雙翻番。攀上7年高位之后,A股向何處去?站在又一個5月份的門口,這無疑是投資者們最為關心的問題。

        起步一年滬深股指雙雙翻番

        去年5月9日,《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》公布,明確“到2020年,基本形成結構合理、功能完善、規范透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系。”

        被視為資本市場“頂層設計”的“新國九條”,以及早些時候啟動的“滬港通”機制籌備,為低迷已久的股市帶來了轉機。A股自此由熊轉牛,而同年11月央行非對稱降息的催化,則將中國證券史上新一波牛市推向高潮。

        截至今年4月30日收盤,上證綜指和深證成指分別收報4441.65點和14818.64點。按照收盤點位計算,過去一年間滬深股指累計漲幅分別達到119%和103%,雙雙實現翻番。

        截至目前,滬深股市市盈率分別為22.55倍和49.67倍,一年前這兩項數據為10.65倍和24.02倍。兩市總市值高達逾56萬億元,較上年同期猛增1.38倍。即使剔除新股發行上市因素,這一增幅也足夠驚人。

        伴隨場外資金跑步入市,去年12月5日滬深兩市成交總量首度突破萬億元。而自今年3月中旬以來,A股總成交始終居于萬億元量級之上。4月20日,滬市單日成交首度突破萬億元大關,達到近1.15萬億元。這一數字甚至接近于去年5月滬市1.21萬億元的月度成交總金額。

        伴隨“一人一戶”限制全面放開,新開股票賬戶數持續“井噴”。4月20日至4月24日交易周內,新開賬戶數突破400萬戶,并連續第五周保持百萬級別的增長。這也使得A股賬戶總數首次突破2億大關。

        驅動力面臨不確定因素考驗

        A股經歷的這波牛市,最重要的驅動力來自于房地產下滑背景下的居民資產重配、政府信用收縮背景下的銀行資產重配,以及經濟下行背景下的貨幣寬松。在多數機構看來,短期內上述趨勢仍將持續。

        來自民生證券的觀點認為,居民資產重配和貨幣寬松趨勢較為確定,銀行資產重配正在發生變化,但扭轉方向需要時間。從這個角度而言,目前牛市三大宏觀驅動力出現了一定的“量變”,但尚未發生“質變”。

        不過,后市預期樂觀并不意味著A股可以無阻力上行。政策面基本面不確定因素值得關注,不斷積聚的估值風險也需要警惕。

        因伴隨著融資規模的快速擴張,本輪行情被稱為“杠桿上的牛市”。一些市場人士擔憂,一旦股市上漲過快,“緊杠桿”甚至“去杠桿”或在所難免,這極有可能成為飛至火熱A股的“黑天鵝”。

        此外,4月份證監會先后核準了兩批共計55家企業的首發申請,5月份首個交易周兩市將迎來24只新股集中申購。IPO提速成為常態的同時,新股發行注冊制的腳步正漸行漸近。可預見的集中發行、批量上市,或通過改變供求關系降低股市估值中樞,從而對牛市進程形成阻滯。

        A股或向“縱深”演進

        與預判A股后市整體表現相比,投資者們似乎更熱衷于探討未來A股的投資主線所在。在這一背景下,4月30日舉行的中共中央政治局會議因傳遞出諸多信號而受到關注。

        會議認為,一季度經濟增長與預期目標相符,但應“高度重視經濟下行壓力”。與此同時,會議強調要以提高經濟發展質量和效益為中心,保持穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險綜合平衡。

        “我們預計后三個季度的基建投資將較一季度明顯回升。”民生證券在最新發布的研報中表示。凱石益正投資公司首席分析師仇彥英表示,簡政放權、深化企業改革、落實財稅改革總體方案等被納入經濟體制改革的八大重點,將為未來股市“點題”。

        值得注意的是,從金融改革、國企改革、土地改革,到“一帶一路”、“互聯網+”和區域協同發展,一系列深改舉措相繼出臺,對牛市起到了催化作用,也開始逐漸引發A股行業和概念的顯著分化。

        這無疑是值得注意的跡象:未來A股將遵循多領域改革的路徑,逐步向以結構化為特征的“縱深”演進。

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      集成閱讀:
      · 節后首個交易周兩市限售股解禁市值近483億元
      · 巴菲特:繼續看好美股和A股 價值投資也適用A股
      · 五一過后新股扎堆上市 發行節奏加快利好打新基金
      · 巴菲特股東大會前受訪:美聯儲現在很難加息
      · 巴菲特股東大會今召開 2000中國投資人參會
       
      頻道精選:
      · 【思想】讓進出口稅收新政切實引導消費回流 2013-06-14
      · 【讀書】人類還能接受最節約能源的生活方式嗎 2015-04-28
      · 【財智】多券商交易系統故障 凸顯服務管理不足 2014-12-05
      · 【深度】強震重創尼泊爾經濟支柱 2015-04-30
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP證12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 一本大道AV伊人久久精品 | 亚洲中文色欧另类欧美 | 亚洲成A∨人片在线观看不卡 | 亚洲人成在线天堂 | 亚洲人成影视在线观看 | 亚洲中文一二三 |