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    1. 并購(gòu)重組“扮靚”上市公司一季報(bào)
      2015-04-27    作者:記者 于萍    來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
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        臨近4月底,上市公司一季報(bào)披露進(jìn)入高峰期。截至4月26日記者發(fā)稿時(shí),滬深兩市已有1307家公司披露一季報(bào)。這些公司1-3月實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1113.40億元,同比增長(zhǎng)5.85%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14362.72億元,同比增長(zhǎng)2.24%。一季度,證券、互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保工程等行業(yè)在年報(bào)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上,繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì),而農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備、采掘、鋼鐵有色等傳統(tǒng)行業(yè)凈利增速出現(xiàn)明顯下滑。

        除一季報(bào)外,目前還有463家上市公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)增及扭虧的公司共250家,占比約為53%。業(yè)內(nèi)人士指出,2014年眾多上市公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張或產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),并購(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)的提升效應(yīng)將在一季度和上半年逐步顯現(xiàn)。

        并購(gòu)重組提振業(yè)績(jī)

        同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示,上述1307家公司中,有800家公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利同比增長(zhǎng)或扭虧,占比超過(guò)六成。在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司中,有125家公司凈利增幅在100%以上。拓展經(jīng)營(yíng)范圍、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)是不少公司一季度業(yè)績(jī)大增的重要原因。

        統(tǒng)計(jì)顯示,一季度業(yè)績(jī)?cè)龇旁谇傲械墓局校蠖嗍怯捎诓①?gòu)重組帶來(lái)的提升。2014年并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)起云涌,外延式擴(kuò)張已經(jīng)成為推動(dòng)上市公司盈利增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/P>

        一季度明家科技的凈利潤(rùn)較上年同期增加了6070.05%,在已披露的一季報(bào)中位居前列。2014年度公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組,完成了對(duì)金源互動(dòng)的收購(gòu),今年一季度金源互動(dòng)并表增加了公司凈利潤(rùn),使得業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

        同樣,金龍機(jī)電一季度的凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到5667.6%,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.77億元,同比增長(zhǎng)460.58%。2014年10月公司完成無(wú)錫博一光電科技有限公司、深圳甲艾馬達(dá)有限公司并購(gòu)重組,新增兩家子公司一季度營(yíng)業(yè)收入合計(jì)達(dá)到3.01億元。

        隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、監(jiān)管政策放松,我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)在近幾年格外活躍。普華永道數(shù)據(jù)顯示,2014年中國(guó)地區(qū)企業(yè)并購(gòu)交易創(chuàng)歷史新高,交易量達(dá)到6899宗,交易金額達(dá)到4070億美元。業(yè)內(nèi)人士指出,產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金和定向并購(gòu)債券等新市場(chǎng)中介的出現(xiàn),預(yù)示著我國(guó)資本市場(chǎng)將出現(xiàn)歷史性的并購(gòu)浪潮。

        2014年A股不少上市公司紛紛進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)或并購(gòu)重組,如今外延式擴(kuò)張的成果開(kāi)始在業(yè)績(jī)中有所體現(xiàn)。海翔藥業(yè)、冠福股份等公司均由于完成收購(gòu)或資產(chǎn)重組,使公司盈利能力提升,一季度業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

        此外,一些公司受益于產(chǎn)品價(jià)格上漲,一季度業(yè)績(jī)也出現(xiàn)較大提升。五礦稀土一季報(bào)凈利潤(rùn)較上年同期上升了1258.38%,部分稀土產(chǎn)品價(jià)值回升、產(chǎn)品銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)等因素令公司業(yè)績(jī)明顯改善。

        主板公司增速放緩

        分板塊看,一季度滬市公司業(yè)績(jī)整體增幅約為3%,深市主板公司業(yè)績(jī)?cè)龇s為8%,而中小板及創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)?cè)龇鶆t維持在17%以上。對(duì)比2014年一季度時(shí),中小板和創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?015年一季度均有所回升,而滬深主板公司業(yè)績(jī)?cè)龇鶇s有所下滑。

        由于不少大型公司尚未披露一季報(bào),因此當(dāng)前增速還不能完全反映一季度的盈利水平,但業(yè)內(nèi)對(duì)于主板公司一季度的盈利增速并不樂(lè)觀。

        廣發(fā)證券分析師表示,由于主板公司整體盈利增速與統(tǒng)計(jì)局月度發(fā)布的工業(yè)企業(yè)盈利增速走勢(shì)非常一致,因此可以從工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的趨勢(shì)來(lái)預(yù)判主板的一季報(bào)情況。由于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在1-2月的累計(jì)盈利增速下滑至-4.2%,預(yù)計(jì)主板公司一季度盈利增速也將出現(xiàn)下滑。國(guó)信證券則認(rèn)為,結(jié)合一季度的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況,預(yù)計(jì)最終上市公司整體一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒈?014年有所下行。

        相比之下,從2013年一季度以來(lái),創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊僬w保持了上行的趨勢(shì)。轉(zhuǎn)型升級(jí)所帶來(lái)的盈利提升有所體現(xiàn)。在已披露的一季報(bào)中,證券、互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保工程等行業(yè)的凈利增幅均在100%以上,生物、醫(yī)療、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的凈利增幅超過(guò)30%。農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備、采掘、鋼鐵有色等傳統(tǒng)行業(yè)的業(yè)績(jī)則出現(xiàn)明顯下滑。

        繼年報(bào)高增長(zhǎng)后,上市券商在一季度依舊“風(fēng)光無(wú)限”。披露一季報(bào)的6家券商業(yè)績(jī)?cè)龇?00%以上。其中,東方證券一季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了789.8%,太平洋、山西證券、東北證券的凈利增幅也在兩倍以上。銀河證券研究認(rèn)為,上市券商今年總體的盈利增速有望達(dá)到150%以上,而2015年一季度的整體增速有望達(dá)到200%以上,大幅超越年初市場(chǎng)普遍預(yù)期。

        目前不少上市公司都在積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。長(zhǎng)亮科技一季報(bào)顯示,公司目前正在從傳統(tǒng)銀行信息服務(wù)提供商向基于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)金融信息化服務(wù)提供商的全面轉(zhuǎn)型。公司一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了2537.09%。公司稱,二季度將繼續(xù)緊貼互聯(lián)網(wǎng)金融的思路,發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的業(yè)務(wù)。

        電子傳媒中報(bào)預(yù)增

        在披露一季報(bào)的同時(shí),目前兩市已有463家上市公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中,業(yè)績(jī)預(yù)增及扭虧的公司共有250家,占比約53%。

        在一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)465.7%的基礎(chǔ)上,深圳惠程預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7396.78萬(wàn)元至7500.96萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)幅度為3450%至3500%。深圳惠程表示,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是處置江西先材股權(quán)產(chǎn)生投資收益;進(jìn)行證券投資以及理財(cái)產(chǎn)品投資增加投資收益或公允價(jià)值變動(dòng)收益等原因。

        并購(gòu)重組及轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的盈利提升同樣在不少公司的半年報(bào)預(yù)告中有所體現(xiàn)。華媒控股在一季度凈利潤(rùn)同比下降了87.59%,不過(guò)公司預(yù)計(jì)上半年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5800萬(wàn)元至7000萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)2423.64%至2945.77%。華媒控股表示,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是公司2014年度實(shí)施完畢重大資產(chǎn)重組,主營(yíng)業(yè)務(wù)由儀器儀表更變?yōu)榻?jīng)營(yíng)廣告、報(bào)刊發(fā)行、印刷、新媒體等業(yè)務(wù)。

        世紀(jì)鼎利預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3943萬(wàn)元至4436萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)140%至170%。業(yè)績(jī)上漲的主要原因是收購(gòu)智翔信息公司后,開(kāi)始涉足職業(yè)教育領(lǐng)域,開(kāi)啟了雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)。

        從中報(bào)預(yù)增的行業(yè)分布看,仍主要集中在電子、傳媒、醫(yī)藥生物等。房地產(chǎn)上市公司在年報(bào)和一季報(bào)相對(duì)低迷的背景下,中報(bào)業(yè)績(jī)前景仍難現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。6家披露中報(bào)預(yù)告的上市房企僅有世聯(lián)行預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0-30%。榮盛發(fā)展、合肥城建、世榮兆業(yè)等公司業(yè)績(jī)?cè)谝患径认禄幕A(chǔ)上,上半年預(yù)計(jì)仍將同比減少。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,借助并購(gòu)重組,上市公司實(shí)現(xiàn)了既有業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)甚至跨越式發(fā)展,并帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅提升。2014年眾多上市公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)上下游重組或跨界整合,并購(gòu)效果將在一季報(bào)和中報(bào)時(shí)逐步顯現(xiàn)。

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