摘要：預判結果顯示，二季度重點城市市場供求均環比增長，特別是多重政策利好將帶動需求顯著回升，但短期內市場供大于求態勢難以從根本上逆轉，二季度房地產市場仍以去庫存為主，價格在去庫存壓力下將繼續下行。

    中國指數研究院近日對重點城市二季度市場走勢進行預判。預判結果顯示，二季度重點城市市場供求均環比增長，特別是多重政策利好將帶動需求顯著回升，但短期內市場供大于求態勢難以從根本上逆轉，二季度房地產市場仍以去庫存為主，價格在去庫存壓力下將繼續下行。

    供應方面，受季節性因素影響，重點城市二季度供應量環比增長七成左右，同比增速低于一季度。土地作為供應量的先行指標，其走勢變化對新增供應有顯著影響。從歷史數據來看，土地成交面積的變化先于新批上市面積一個季度左右。2014年以來土地成交規劃建筑面積同比持續負增長，三季度土地成交同比降幅創歷史新低，隨后四季度新批上市面積同比增速減緩至階段性低點；四季度土地成交面積降速減緩，2015年一季度新批上市面積同比回升。考慮到土地成交面積增幅在今年一季度再次下滑，影響二季度新批上市面積同比增幅也將隨之下行。與一季度相比來看，受季節性因素影響，房企多在二季度加大推盤，市場新批上市面積環比顯著回升，預計二季度新批上市面積環比增長七成左右，但去年以來土地成交量持續減少，導致今年二季度重點城市供應同比微幅增長，但增幅低于今年一季度水平。

    需求方面，寬松貨幣政策刺激需求入市，帶動重點城市成交增長。2008年第四季度、2011年末-2012年上半年，央行通過下調存款準備金率、下調存貸款基準利率等方式實行兩輪寬松貨幣政策；政策利好帶動后期市場成交增長且政策效果多在1到2個季度后逐步體現。2014年第四季度以來，央行降準、兩次降息，貨幣政策環境再次進入穩健偏松狀態；同時調整公積金貸款額度、降低二套房首付比例、二手房轉讓營業稅再減免等調控政策先后落地；此外中央定調穩定房地產住房消費、支持改善性住房需求。整體來看，多輪寬松政策將有效改善市場預期，預計二季度重點城市成交環比增長超過兩成，同比增幅將高于一季度水平。

    總體而言，短期內市場仍供大于求，去化壓力下二季度百城價格將繼續下行。歷史數據顯示，一季度銷供比普遍較高，這與春節期間房企開盤量較少有關。二季度銷供比季節性回落。2015年一季度市場供需均回落，百城住宅均價延續去年下跌趨勢，一季度累計微幅下跌0.18%。二季度，季節性因素及政策利好等影響市場供需均回升，特別是需求回升幅度明顯。但短期供大于求態勢難以從根本上逆轉，去庫存仍是市場重心，預計二季度市場價格仍繼續下行。