近日，隨著新三板市場的火爆，瘋狂拉高股價的“中山幫”事件鬧得滿城風雨，而其背后所隱現出來的對倒問題也被曝光。這讓參與其中的投資者開始逐漸認識新三板背后的泡沫。有博友認為，新三板炒作盛行與其協議轉讓交易制度和轉板方案不明有很大關系，監管層應完善政策并加強監管。

　　泡沫乍起殼資源坐地漲價

　　相較于去年底的1000點，今年以來，新三板做市指數已經翻番，總市值亦突破萬億。多位博友認為，現在整個市場最大的泡沫不在創業板，而是轉向了近乎“瘋魔”的新三板。
　　這從近日市場上鬧得沸沸揚揚的“中山幫”高價對倒交易一事便可窺探一二。根據全國股轉系統通報，2015年3月23日至27日，新三板市場出現40筆超高價格成交交易，涉及華恒生物等8只協議轉讓股票。“目前市場存在多種目的的對倒交易，包括操縱股價、擾亂市場的對倒，也包括為了避稅、減少傭金而進行的對倒，以及將代持股份轉給實際擁有人的對倒，這些對正常交易都產生了惡劣影響。”博友“最好的名字被用了”表示，“現在是站在風口，新三板巨大的財富效應已經讓很多人腦袋發熱。”
　　不僅如此，資本對新三板的瘋狂圍剿還直接拉動了新三板殼資源的市場需求。“今時不同往日！半年前，市場還在擔憂新三板門檻低、流動性差而不具備‘殼’價值，現在新三板殼資源已被叫價上千萬元。”博友“小石嶺”感嘆。

　　協議交易暗藏風險

　　目前新三板股權交易方式有兩種，即做市轉讓和協議轉讓，近日出現異常交易的股票主要通過協議轉讓完成。“協議轉讓由投資主體之間一對一成交，交易不設漲跌幅，價格由轉讓當事雙方自主協商確定，發現功能較弱。且新三板很多公司流通盤很小，做對倒的投資者隨便買一家公司，股價都會漲上去，賺錢也比主板來的快。”認證為投資合伙人的博友“楊峰”表示。
　　對于協議成交，博友詬病的地方還有很多。博友“程曉明”認為，其轉讓價格應不允許公開披露，不給其誤導市場，欺詐投資者的機會，即使允許披露，也要以特別醒目的方式提示市場。

　　完善政策加強監管

　　博友“宋清輝”認為，應該嚴打新三板各種違法違規的交易行為。對于異常交易，除股轉公司加強監管外，主辦券商也有義務揭示市場風險，負有督導和維護市場正常交易秩序的責任。
　　博友“侯寧”認為，新三板瘋狂炒作背后的根源是政府沒有給出更明確的轉板方案。新三板一旦實行競價交易，其活躍度和估值理論上將會和創業板對接，而外界普遍預期，競價交易公司將主要從做市交易公司中篩選，這也促使資金豪賭做市公司。
　　博友“劉研”希望，新的轉板機制并不是鼓勵新三板企業轉到其他板，而是把北京、上海、深圳三個交易所打通，不管在哪個板上市，好企業就有好估值、差企業就是差估值。至于轉不轉，各個企業都可根據實際情況考慮。

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