摘要：央行3日發布公告，允許信貸資產證券化實行“注冊制”。招商證券研報認為，信貸資產證券化緩解銀行資產質量壓力，促進經營方式轉變，通過信貸出表轉移風險，銀行體系不良貸款壓力將減輕，同時也有利于促進銀行經營模式從資產持有向資產交易轉變。樂觀預估，2015年信貸資產證券化規�？蛇_8000億元人民幣，接近全年新增信貸額度的8%。

    中國央行3日發布公告，宣布簡化信貸資產支持證券發行管理流程，提高發行管理效率和透明度。其中最重要一項，是允許信貸資產證券化實行“注冊制”。

　　信貸資產支持證券是一種結構復雜、具有一定的衍生產品性質的債券類產品，是金融市場發展到一定程度后的產物。中國信貸資產證券化從2005年就開始試點。2013年8月28日，中國國務院常務會議決定進一步擴大信貸資產證券化試點。

　　央行3日的公告允許符合一定條件的受托機構和發起機構可申請一次注冊、自主分期發行信貸資產支持證券。同時，強化信息披露。

　　其中明確，已經取得監管部門相關業務資格、發行過信貸資產支持證券且能夠按規定披露信息的受托機構和發起機構可以向中國人民銀行申請注冊，并在注冊有效期內自主分期發行信貸資產支持證券。申請注冊發行的證券化信貸資產應具有較高的同質性。

　　信息披露是次貸危機后國際證券化監管改革的重要內容。中國央行此番強調建立正向激勵的約束機制，并發揮自律組織作用。同時，信息披露方式也更為靈活。公告還明確，最低檔次信貸資產支持證券發行可免于信用評級。

　　允許信貸資產證券化實行注冊制，被視為央行最近發放的一個“紅利”。去年末，中國銀監會和證監會已雙雙推出資產證券化備案制。

　　招商證券研報認為，信貸資產證券化緩解銀行資產質量壓力，促進經營方式轉變，通過信貸出表轉移風險，銀行體系不良貸款壓力將減輕，同時也有利于促進銀行經營模式從資產持有向資產交易轉變。樂觀預估，2015年信貸資產證券化規�？蛇_8000億元人民幣，接近全年新增信貸額度的8%。