盡管1、2月份宏觀經濟數據下滑在意料之內,但下滑的幅度卻在意料之外。1-2月投資、消費和工業生產累計增速回落幅度均超過1個百分點,經濟下行勢頭不減。 為托底經濟增長,貨幣政策有望進一步寬松。分析人士預期,新一輪降息降準“窗口”已經打開,最早本月內就可能降準,且不排除再次降息。 作為曾拉動經濟增速的主引擎,投資增速的快速下滑需要警惕。從11日數據可見,在構成投資的三大塊中,僅有基建投資保持20%的較高增速,但制造業和房地產投資仍在下滑,增速僅略高于10%。 此前一天出爐的PPI數據已經連續36個月負增長,且跌幅進一步加深。此外,2月PMI仍處萎縮區間,加之進口增速大跌20%。 “主要經濟數據都比較差,說明經濟下行壓力不僅大,而且還在增大,需要警惕。下一步還需要貨幣政策的松動來刺激需求。”中國國際經濟交流中心研究員張永軍說。 經濟尚未看到企穩勢頭,政策有望進一步寬松。分析人士普遍認為,在3月以及二季度繼續降息降準的必要性和概率很大。 “鑒于經濟下滑勢頭不減,貨幣政策進一步寬松來為經濟增長托底是必須的。”摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊認為,隨著二季度項目開工加速、實體經濟的融資需求也會隨之上升,央行需要為此創造寬松的貨幣環境。 章俊稱,雖然節后市場流動性有所改善,但在人民幣匯率走軟以及降息所導致的利差收窄的背景下,央行可能最早在3月內就會再次降準。 交行首席經濟學家連平也表示,目前基準利率談不上有很大空間,但不排除進一步降息的可能性,“比較近的一次窗口我們認為可能是3月底4月初。”
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